Ini Dunia Memecoin dan Kita Sekadar Hidup di Dalamnya — Ulasan Mingguan

Saham naik, minyak naik, emas naik, dan Bitcoin naik, kini pada $80,000, naik 30% dalam sebulan terakhir. Sama ada ia logik atau tidak, dagangan penyusutan nilai/penyimpan nilai kelihatan kukuh, menurut penganalisis ETF Bloomberg, Eric Balchunas.

Pasaran beruang kripto nampaknya benar-benar sudah di belakang kita. Untuk semua perbincangan dalam surat berita ini dan di tempat lain tentang institusi sudah berada di sini, kebanyakannya sebenarnya belum mula bergerak masuk ke kripto dalam skala besar. Bullish. ETF kripto menarik masuk lebih daripada $2 bilion untuk minggu kedua berturut-turut. ETF spot Solana baru sahaja mencatat rentetan terkuat dalam rekod.

Walaupun trend keseluruhan dalam kripto adalah bullish, minggu ini makroekonomi dan geopolitik memperkenalkan volatiliti ke arah naik dan turun. Berita buruk dulu. Ketegangan di Timur Tengah meningkat dalam cara yang kini menjadi pelik seperti yang boleh dijangka. Presiden Trump memuat naik video AI yang menunjukkan Pulau Kharg Iran “diletupkan hingga hancur berkecai” dan berfikir tentang menukar nama Selat Hormuz kepada Selat Trump. Itu menyumbang kepada kenaikan harga minyak yang disebutkan tadi, tetapi ia bukan satu-satunya faktor.

Setiausaha Perbendaharaan Bessent turut menyalahkan Ukraine: “Ukraine telah memutuskan bahawa mereka mahu meletupkan aset tenaga Rusia dan produk ditapis, jadi itu mewujudkan tekanan kenaikan harga secara global.”

Sekarang kepada berita baik (untuk kripto). Ursula von der Leyen bercakap tentang menggerakkan simpanan Eropah untuk membiayai syarikat Eropah, yang pada dasarnya bersamaan dengan kawalan modal, alat klasik penindasan kewangan. Sesiapa yang memberi perhatian kepada Russell Napier sejak beberapa tahun kebelakangan ini tidak terkejut bahawa ini tiba di EU, UK dan Jepun, walaupun kelajuannya mungkin mengejutkan. Memandangkan Bitcoin berpotensi mengelak kawalan modal, ada yang membeli BTC sebagai reaksi kepada berita tersebut.

Kebarangkalian kenaikan kadar Fed meningkat setinggi 68% minggu ini. Orang seperti Lyn Alden tidak menjangkakan ia berlaku, yang boleh menjadi bullish jika ia mengejutkan ramai pihak.

Dalam berita kripto, Robinhood Chain menjadi tumpuan minggu ini. Awal minggu, ia mengatasi Ethereum dan Hyperliquid dari segi hasil aplikasi 24 jam, dan pada Khamis, ia mengatasi Solana. Mengikut yuran gas, Robinhood Chain menjadi L2 Ethereum terbesar di dunia, mengutip $546,000 dalam satu hari, naik 936% berbanding tiga puluh hari sebelumnya. Pada Khamis, Robinhood Chain menjana lebih $4 juta hasil dalam 24 jam, kira-kira $1.4 bilion jika dianualkan berbanding $4.4 bilion hasil tahunan Robinhood. Santiago Santos menunjukkan bahawa hasil rantaian beroperasi pada margin kira-kira 90%, yang bermakna sesuatu seperti peningkatan 50% dalam keuntungan.

Perdagangan memecoin menyemarakkan semua aktiviti di Robinhood Chain, tetapi dengan kelainan baharu. Saham bertoken dipadankan dengan memecoin tidak bernilai (dengan kaitan yang agak longgar kepada saham tersebut) dalam kolam kecairan. Sebagai contoh, memecoin BONER dipadankan dengan saham HIMS yang ditokenkan. Hujung minggu lalu, BONER dilaporkan menguasai 81% bekalan on-chain saham HIMS yang ditokenkan, menyebabkan harga HIMS yang ditokenkan menyimpang sebanyak 37%.

AMC yang ditokenkan menjadi sasaran pedagang on-chain, mengakibatkan beberapa hantaran marah daripada CEO AMC Adam Aron yang ditujukan kepada CEO Robinhood Vlad Tenev, yang bagi pihaknya kelihatan tenang. Kelainan RWA ini dipromosikan sebagai sesuatu yang sangat baharu atau mengujakan, yang sebahagiannya benar, tetapi jangan tertipu. Ia bersifat ekstraktif, setara kewangan kepada Jackass. KOL yang tidak aktif CryptoMessiah memberi amaran bahawa Robinhood Chain sarat dengan penipuan. Dia tahu apa yang dibincangkannya.

Kisah Robinhood Chain tidak lengkap tanpa menyebut Fomo, aplikasi yang bertanggungjawab terhadap kira-kira 90,000 daripada 115,000 dompet di rantaian itu. Se Yong Park, pengasas bersama Fomo, mendakwa aplikasi itu sedang membawa masuk sekitar 40,000 orang sehari dari gedung aplikasi. Ditanya sama ada pengguna Fomo ini baharu, dia berkata, “Saya sebenarnya tidak fikir ada 40,000 orang sedia ada setiap hari yang menemui Fomo dari ruang kripto.” Jika angka Encik Park walaupun sedikit tepat, kemungkinan besar Fomo sedang membawa masuk pengguna baharu buat kali pertama sejak pelancaran memecoin TRUMP pada Januari 2025.

Tinjauan Mike Zajko terhadap pertumbuhan Fomo mencadangkan kempen pemerolehan berbayar yang sofistikated. Encik Park mendakwa jumlah perbelanjaan pertumbuhan Julai adalah kira-kira $150,000.

Hasil Fomo melepasi $1 juta dalam yuran harian buat kali pertama. KOL sedang memuat naik keuntungan yang mencetuskan FOMO (fear of missing out), seperti melepasi $1 juta bermula dari $10,000 sebulan lalu. PnL ini boleh disahkan, yang menjadikannya jauh lebih meyakinkan daripada ekonomi tangkapan skrin kitaran lalu. Ia masih kebanyakannya iklan palsu kerana keuntungan itu ialah PnL belum direalisasi pada memecoin tidak cair. Oh ya, dan pengguna sudah memanipulasi tangkapan skrin serta mekanik papan pendahulu. Daripada 429,000 pedagang di Fomo, kira-kira 5% berada dalam untung. Hanya 0.25% telah memperoleh lebih daripada $500.

Kadar kemenangan yang terkenal rendah tidak menghalang KOL daripada meluahkan keterujaan tentang perdagangan sosial dan memecoin. Fomo telah membolehkan seorang KOL mencari pelari Robinhood Chain hanya dengan memerhati poket: “perdagangan sosial ialah satu jangkitan dan anda boleh dengan cepat menguraikan siapa yang hanya mengutip pengikut selepas memerhati mereka cukup lama”. Mungkin “jangkitan” itu adalah tersasul Freudian.

KOL terkemuka Ansem meramalkan beberapa memecoin pada penilaian berbilion dolar pada Q4. Dia juga sedang melakukan analisis teknikal pada memecoin senama beliau, ANSEM, lengkap dengan carta higher-lows-and-higher-highs.

Ryan Watkins, yang jelas bukan influencer KOL, meramalkan perdagangan sosial akan semakin popular, melahirkan selebriti dagangan. Jeff Dorman tidak bersetuju, menulis bahawa perdagangan sosial bukan baharu, bahawa ia telah gagal berulang kali selama beberapa dekad, dan ia gagal atas sebab yang sama setiap kali. Iaitu, sesiapa yang benar-benar berbaloi untuk diikuti akhirnya berhenti menyiarkan secara terbuka. Ini mengingatkan kepada perjalanan Cobie.

Apa pun yang berlaku, memecoin sedang meraih perhatian sekarang. Ramai yang kecewa. Aduan biasa ialah memecoin ialah permainan jumlah sifar di mana parasit menumpang pada apa-apa optimisme yang kembali. Memecoining yang berleluasa membunuh kitaran bull. Harapnya ia hanya selingan, demi pasaran bull yang sedang berkembang.

Flood berpendapat kripto sedang memasuki “kemuncak nihilisme kewangan” dan menjadi tanah serigala. Ini selari dengan ramalan budaya kasino yang lebih luas yang menjadikan setiap bahagian kehidupan seperti loteri. Terdapat duluan sejarah untuk ini di Perancis pasca revolusi, di mana spekulasi berleluasa akhirnya merosakkan produktiviti.

Mari beralih kepada berita lain. SEC mencadangkan mengemas kini peraturan dan borang yang mentadbir ejen pemindahan berdaftar. Hasil praktikalnya ialah tokenisasi menjadi jauh lebih mudah untuk dibangunkan. Rekod 1.9 juta pemegang ekuiti bertoken on-chain, naik 134% bulan ke bulan, menunjukkan ada permintaan.

Bitwise melancarkan PAPY, peti simpan RWA di Morpho yang meminjamkan deposit AUSD secara programatik terhadap bakul aset dunia sebenar bertoken yang dipelbagaikan dan terlebih cagaran.

Di tempat lain, CBB menerbitkan postmortem tentang bot arbitraj perps ekuiti yang menghasilkan $10 juta, yang sepatutnya sangat berguna untuk sesiapa yang berminat mencuba permainan arbitraj. Mippo berkongsi carta perang L2 yang menunjukkan dominasi bertukar tangan berulang kali dalam epoch yang kemas. Segalanya bergerak pantas dalam kripto. Pemenang semalam ialah yang kalah hari ini. Metamask pernah menguasai sepenuhnya bahagian pasaran sebelum kehilangan semuanya. Phantom, dompet kesayangan kitaran lalu, ialah Metamask baharu.

Metaplanet, yang memegang 43,000 bitcoin, memindahkan lagi 2,400 BTC bernilai kira-kira $186 juta ke Coinbase Prime dalam masa tiga jam pada hari Isnin. Terdapat juga kontroversi mengenai kontrak opsyen CEO Metaplanet Simon Gerovich, yang memberinya peratusan tetap saham Metaplanet dan bukannya jumlah tetap.

Di pihak undang-undang, Hakim McMahon memutuskan permohonan untuk membatalkan dalam tindakan kelas Pump.fun di Daerah Selatan New York. Tuntutan RICO dan dakwaan perniagaan pemindahan wang tanpa lesen terhadap Pump.fun dan pengasasnya kekal. Dalam pasaran ramalan, Kalshi mengeluarkan larangan dagangan seumur hidup pertama dalam sejarah kepada bekas Wakil A.S. George Santos, bersama denda melebihi $70,000, atas manipulasi pasaran.

Solana memulakan minggu dengan berita baik. Cadangan disinflasi Solana lulus dengan margin tipis selepas Kraken menukar undi daripada tidak kepada ya pada saat akhir. Mert Mumtaz melaporkan membuat 500 panggilan dalam beberapa jam untuk menarik undian melepasi garisan. Kegilaan di Robinhood Chain menyebabkan penyokong Solana mengkritik yuran gas 30 sen Robinhood, yang mencetuskan pemerhatian bahawa yuran Solana ialah 10 sen dan bahawa hampir setiap masalah struktur terpakai kepada kedua-duanya.

Akhir sekali, keselamatan. Kemenangan tadbir urus Solana dicemari oleh beberapa hari buruk untuk neobanknya. Lebih daripada $600,000 dikeluarkan daripada akaun pengguna di avici, dan baki dilaporkan dikosongkan merentasi beberapa aplikasi. Rain Cards, infrastruktur yang menggerakkan majoriti neobank ini, dikhabarkan menjadi punca utama, dengan pengguna Tria dan Solayer Pay terjejas.

Cronos pula menghentikan pengeluaran blok pada hujung minggu untuk membendung eksploit $75 juta pada Tectonic, protokol pinjaman yang bersendirian menyumbang 46% daripada TVL DeFi rantaian itu. Tectonic menentukan harga token tadbir urusnya sendiri berdasarkan kecairan on-chain yang nipis. Ia terus berlaku kerana kesilapan yang sama terus dibuat.

Sejurus sebelum penerbitan, Trezor mengeluarkan kemas kini yang menyayat hati tentang penggodaman penghantaran pada 13 Ogos, mendedahkan tambahan 67,000 pelanggan terjejas di A.S.

Kekal selamat di luar sana.

-David Sencil