Adakah Akta CLARITY Benar-Benar (Tidak) Diperlukan untuk Harga Bitcoin Melonjak?

Pada hari Selasa, di Senat, cloture Akta CLARITY gagal. Di Polymarket, ini menolak kebarangkalian untuk menandatangani rang undang-undang itu menjadi undang-undang tahun ini kepada 5%, berbanding 15% pada hari undian. Pada hari yang sama, harga bitcoin merosot ke arah $75,000, turun 1% dalam sehari. Pasaran dibiarkan meneka sama ada pergerakan itu berkaitan dengan undian yang gagal atau jangkaan bahawa Rizab Persekutuan A.S. akan menaikkan kadar faedah pada hari berikutnya, Rabu. Walau apa pun, sepanjang tahun ini, BTC tidak bergerak seiring dengan kebarangkalian kelulusan rang undang-undang tersebut. Kadang-kadang ia bertindak balas terhadap berita dari Kongres; pada masa lain, ia tidak.

Dan mungkin ada sebab untuk korelasi yang tidak konsisten ini, kerana bitcoin sudah pun mempunyai banyak perkara yang ditawarkan oleh rang undang-undang itu.

Menjadikan Undang-Undang Apa Yang Sudah Wujud

Ringkasnya, Akta CLARITY, antara lain, akan menetapkan peraturan persekutuan untuk pasaran aset kripto, menetapkan token mana yang berada di bawah Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) dan mana yang berada di bawah Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC), serta apa yang bank dan bursa boleh lakukan.

Walaupun rang undang-undang itu sendiri tidak menyebut bitcoin sama sekali, mata wang kripto paling popular itu sudah pun dianggap sebagai komoditi digital oleh pengawal selia, yang ditakrifkan oleh rang undang-undang sebagai aset berasaskan rantaian blok yang boleh dimiliki dan diniagakan oleh sesiapa sahaja tanpa orang tengah.

Pengawal selia telah pun memberikan bitcoin pelbagai perkara yang membantu penerimaan dan permintaannya. Mungkin yang terbesar ialah ETF bitcoin spot, yang diluluskan pengawal selia pada Januari 2024 dan sejak itu menjadi pemain utama dalam pasaran BTC. Pada Mac 2026, kedua-dua SEC dan CFTC secara rasmi mengesahkan bahawa bitcoin ialah komoditi, yang juga membantu pasaran membangunkan produk pelaburan berkaitan bitcoin yang baharu, seperti kontrak niaga hadapan kekal di bursa yang dikawal selia A.S. yang terikat kepada harga spot bitcoin.

Oleh itu, ramai pemain pasaran BTC telah menolak kepentingan Akta CLARITY khusus untuk bitcoin.

Siapa Perlukan Kejelasan?

“Bitcoin tidak memerlukan CLARITY. Amerika memerlukan kejelasan,” kata Michael Saylor dari Strategy pada Ogos lalu, sambil tetap menyokong rang undang-undang itu dan berkata bahawa “Bitcoin akan berjaya dengan atau tanpa perundangan.”

Usahawan, pelabur, dan penyokong Bitcoin Anthony Pompliano juga mendakwa bahawa bitcoin tidak memerlukan Akta CLARITY untuk berjaya, manakala Arthur Hayes, pengasas bersama dana Maelstrom dan bursa BitMEX, berkata bahawa “Bitcoin tidak memerlukan Akta Clarity dari 2009 hingga sekarang, ia tidak memerlukannya pada masa depan.”

“Kripto akan baik-baik saja tanpa Akta Clarity. Kita bernasib baik mempunyai dua agensi, SEC dan CFTC, dengan semua kakitangan cemerlang dan kuasa yang mereka perlukan untuk menjalankan tugas,” rumus Jake Chervinsky, CEO Hyperliquid Policy Center.

Perubahan Yang Lebih Penting untuk Harga Bitcoin Sedang Terbentuk

Rang undang-undang itu masih boleh menyokong penerimaan BTC dan produknya. Sebagai contoh, ia akan menulis ke dalam undang-undang hak bank untuk memegang bitcoin bagi pelanggan dan menawarkan perkhidmatan pinjaman, pembayaran, berkaitan derivatif, dan perkhidmatan lain. Ini mungkin tidak meningkatkan permintaan terhadap bitcoin seperti perubahan peraturan modal untuk bank, kerana rang undang-undang itu membenarkan bank memegang bitcoin hanya untuk tujuan seperti yuran, pengurusan risiko, dan penyelesaian. Oleh itu, halangan utama bagi bank untuk mula membeli bitcoin masih kekal.

Kini, di bawah piawaian Basel global, sebuah bank perlu memegang sekurang-kurangnya $1 juta modal untuk menyokong $1 juta dalam bitcoin. Walau bagaimanapun, A.S. belum menerima pakai peraturan ini, dan pengawal selia tempatan juga belum memuktamadkan peraturan modal mereka sendiri untuk bitcoin yang dipegang bank. Sementara itu, Jawatankuasa Basel sedang menilai semula peraturan ini, manakala pelobi industri Bitcoin dan beberapa senator juga sedang mengusahakannya. Sekiranya peraturan ini berubah kepada yang lebih menguntungkan, ia mungkin mempengaruhi permintaan bitcoin lebih daripada Akta CLARITY.

Lebih-lebih lagi, jika rang undang-undang ini ditandatangani menjadi undang-undang tahun ini, tidak banyak yang benar-benar akan berubah dalam amalan sebelum lewat 2027. Kebanyakan Akta itu hanya akan bermula 360 hari selepas ditandatangani.

Perlindungan Daripada Perubahan Dasar dan Sokongan Altcoin

Jadi, tentang apa semua kecoh ini? Nilai paling kuat Akta CLARITY ialah menjadikan banyak keputusan kawal selia kekal dengan menulisnya ke dalam undang-undang. Untuk bitcoin, ia kebanyakannya berkaitan statusnya sebagai komoditi dan kebenaran bank.

Sekiranya pentadbiran seterusnya, selepas pilihan raya presiden A.S. pada November 2028, kurang mesra terhadap bitcoin, membatalkan dasar yang menyokong akan menjadi lebih sukar apabila ia sudah ditandatangani menjadi undang-undang.

Tambahan pula, walaupun tidak mewujudkan permintaan baharu, Akta CLARITY boleh menjadikan sistem aset kripto lebih selamat dan jelas untuk pelanggan, sambil turut melindungi pembangun Bitcoin, pelombong, dan BTC jagaan kendiri yang tidak aktif sekiranya ada pihak cuba merampas syiling “terbiar”, seperti yang pasaran lihat tahun ini.

Sementara itu, pasaran altcoin, seperti XRP, mungkin mendapat lebih manfaat daripada rang undang-undang ini, kerana ia akan menjadikan peraturan untuk aset tersebut juga lebih sukar diubah. Seterusnya, ia boleh mengalihkan sebahagian modal yang sebaliknya mungkin masuk ke bitcoin.

Bitcoin Ialah Aset Pasaran Global

Oleh itu, rang undang-undang ini, sebagaimana adanya, kurang relevan terhadap harga bitcoin dalam jangka pendek dan jangka lebih panjang, dengan risiko kawal selia terbesar — setakat ini bersifat teoritikal — datang terutamanya selepas Januari 2029, apabila presiden A.S. seterusnya memasuki Rumah Putih. Walau bagaimanapun, walaupun kandungan rang undang-undang ini kurang relevan dalam jangka pendek, sentimen pasaran sekitar undian masih boleh mempengaruhi harga bitcoin.

Perubahan kawal selia lain, seperti peraturan Basel yang disebut di atas, boleh mempengaruhi permintaan bitcoin dan seterusnya harganya dengan lebih ketara, sedangkan pasaran mempunyai banyak faktor lain yang boleh mempengaruhi BTC. Selain itu, A.S., walaupun merupakan pasaran BTC terkemuka, masih hanya salah satu pasaran di seluruh dunia, dan perkembangan di sana juga boleh mempengaruhi bitcoin.

“Saya melihat AS menjual dengan kegagalan Akta Clarity (di Coinbase). Sementara itu, luar pesisir global yang lebih dominan terus mengumpul (di Binance). Bullish,” kata penganalisis bitcoin Willy Woo susulan undian yang gagal terhadap Akta tersebut.

Sebagai kesimpulan, semua ramalan harga bitcoin jangka panjang yang bullish, termasuk daripada pemain industri di A.S., melihat bitcoin berpotensi mencecah ratusan ribu malah $1 juta menjelang 2030. Anggaran jangka panjang ini dibuat tanpa mengira sama ada Akta CLARITY ditandatangani menjadi undang-undang.