Bitcoin Mungkin Mencapai Titik Perubahan Minggu Ini Ketika Dasar Kukuh Mula Terbentuk

Grayscale Melihat Potensi Titik Perubahan Bitcoin

Pemulihan pantas bitcoin mungkin memberi isyarat bahawa pasaran beruang terkininya telah mencapai titik perubahan, kongsi pengurus aset kripto Grayscale dalam hantaran pada 22 Ogos di X. Hantaran itu turut menyertakan carta yang membandingkan penurunan semasa bitcoin dengan empat kitaran pasaran terdahulu.

Penilaian itu menyusul lonjakan mingguan bitcoin kira-kira $10,000 yang mengangkat mata wang kripto itu kepada $79,500 pada 21 Ogos, harga tertingginya sejak Mei. Lantunan itu memecahkan julat dagangan yang berpanjangan dan memaksa pedagang yang memegang posisi derivatif menurun menutup pertaruhan mereka.

Walaupun pelupusan posisi short membantu mempercepatkan kenaikan, pergerakan itu juga bertepatan dengan permintaan spot yang diperbaharui serta aliran masuk ETF. Grayscale menyatakan:

“Minggu ini mungkin merupakan titik perubahan untuk bitcoin.”

Pengurus aset itu mengembangkan pandangan pasaran selepas menerbitkan penilaian sama ada harga semasa menawarkan masa yang baik untuk membeli bitcoin. Analisis tersebut mengenal pasti penerimaan struktur yang berterusan, kematangan pasaran beruang, dan persekitaran makroekonomi yang berpotensi menyokong sebagai tiga pertimbangan untuk pelabur jangka panjang.

Carta Grayscale Menunjukkan Penurunan Bitcoin yang Lebih Cetek

Carta “Bitcoin Price by Cycle” yang mengiringi penilaian itu mengindeks bitcoin pada 100 pada setiap puncak kitaran dan menjejaki prestasi seterusnya mengikut bilangan hari sejak puncak tersebut. Kitaran semasa bermula dengan paras tertinggi Oktober 2025 dan berlanjutan hingga 20 Ogos.

Visualisasi tersebut menggunakan data harga bitcoin sejarah daripada Coin Metrics untuk membandingkan susut nilai semasa dengan empat kitaran terdahulu yang puncaknya berlaku pada Jun 2011, Disember 2013, Disember 2017, dan November 2021. Susut nilai semasa bitcoin adalah lebih cetek berbanding empat penurunan kitaran terdahulu yang ditunjukkan.

Grayscale menyatakan:

“Secara sejarah, bitcoin telah mencapai dasar ~80% di bawah harga puncak kitarannya. Dalam pasaran beruang terkini bitcoin jatuh ~50% daripada puncaknya, kurang daripada semua kitaran terdahulu setakat ini.”

Perbandingan itu tidak membuktikan bahawa paras rendah terkini akan kekal, tetapi ia menunjukkan bahawa pasaran telah menyerap kemerosotan tanpa mengulangi kerugian terdahulu sekitar 80%.

Pengembangan dan pembetulan berulang bitcoin sering mengikuti corak longgar empat tahun yang berkaitan dengan halving, kecairan, dan tingkah laku pelabur. Kitaran pasaran bitcoin terdahulu merangkumi fasa pembetulan yang memadamkan kira-kira 78% hingga 94% daripada puncak sebelumnya, walaupun struktur pasaran yang berubah boleh mengurangkan kedalaman penurunan pada masa hadapan.

Isyarat Pasaran Lain Menunjukkan Ke Arah Pengumpulan

Penyelidikan berasingan juga telah mengenal pasti keadaan yang dikaitkan dengan peringkat lewat pembetulan bitcoin. Analisis Vaneck pada 18 Ogos mendapati bahawa lapan daripada 12 isyarat kapitulasi aktif setakat 12 Ogos, manakala kesemua 12 telah memasuki zon kapitulasi mereka pada suatu ketika dalam tempoh tiga bulan sebelumnya.

Analisis Bitcoin Chaincheck Vaneck menggambarkan susut nilai itu sebagai berpotensi berada di peringkat lewat dan mengatakan bitcoin mungkin hampir memasuki atau sudah memasuki fasa pengumpulan. Vaneck juga menjangkakan paras dasar yang lebih cetek berbanding kitaran terdahulu, dengan menyebut produk dagangan bursa spot, asas pemegang institusi yang lebih besar, dan ketiadaan kegagalan pemberi pinjaman berleveraj yang besar.

Penunjuk tersebut tidak memberikan pengesahan jangka pendek yang boleh dipercayai tentang terbentuknya dasar. Vaneck mendapati bahawa kelompok isyarat yang sebanding secara sejarah menghasilkan pulangan purata di bawah garis dasar sepanjang 90 dan 180 hari. Prestasi setahun melebihi pulangan tipikal bitcoin, tetapi dapatan itu bergantung pada kumpulan kecil pemerhatian yang banyak bertindih.

Permintaan ETF Mengukuhkan Pemulihan

Pelaburan yang diperbaharui melalui dana dagangan bursa (ETF) spot bitcoin A.S. memberikan satu lagi ukuran permintaan di sebalik pemulihan. Produk tersebut merekodkan kira-kira $1.92 bilion aliran masuk bersih sepanjang lima sesi, berakhir pada 21 Ogos dengan lima hari dagangan positif berturut-turut dan jumlah aset bersih $96.07 bilion.

Aliran masuk itu menunjukkan bahawa rali melangkaui pembelian paksa oleh penjual short, tetapi ia tidak membuktikan bahawa satu lagi penurunan telah dapat dielakkan. Kadar faedah yang lebih tinggi, kecairan yang lebih lemah, penebusan dana yang diperbaharui, atau pengambilan untung masih boleh menguji keuntungan terkini pasaran.

Grayscale menyimpulkan:

“Pasaran berdebat sama ada bitcoin akan menyaksikan satu lagi penurunan pada Q4 2026. Walaupun masih terdapat risiko, rali minggu ini mungkin menunjukkan kita telah mencapai dasar yang lebih kukuh.”