Kumpulan CME Menyasarkan Pelancaran 1 Jun untuk Niaga Hadapan Volatiliti Bitcoin Tertakluk kepada Semakan CFTC

Niaga Hadapan BVI CME Membolehkan Pedagang Mengambil Posisi Long atau Short Terhadap Volatiliti Bitcoin Bermula Jun 2026

Kontrak tersebut akan menggunakan ticker BVI dan akan diselesaikan secara tunai kepada Penyelesaian Indeks Volatiliti Bitcoin CME CF, dikenali sebagai BVXS, seperti yang dihuraikan oleh CME. Penanda aras itu mengukur volatiliti tersirat berpandangan ke hadapan 30 hari yang diambil sepenuhnya daripada data buku pesanan masa nyata bagi opsyen Bitcoin dan Micro Bitcoin CME. Tiada harga spot. Tiada data over-the-counter.

Setiap kontrak bersaiz $500 didarabkan dengan Indeks Volatiliti Bitcoin CME CF. Pedagang boleh mengambil posisi long atau short terhadap jangkaan volatiliti, yang bermaksud sesuatu posisi boleh memperoleh keuntungan jika volatiliti tersirat meningkat menjelang halving, keputusan regulatori, atau kejutan makro, tanpa menanggung sebarang pendedahan arah terhadap harga bitcoin.

Ketua Global Produk Mata Wang Kripto CME, Giovanni Vicioso, menjelaskan bahawa pedagang akan dapat melabur atau melindung nilai terhadap volatiliti bitcoin pada masa hadapan, memberikan mereka akses kepada satu lapisan penting baharu pengurusan risiko. David Schlageter dari Morgan Stanley menyifatkannya sebagai alat penting untuk peserta pasaran mengurus risiko portfolio dengan lebih baik dengan memperdagangkan volatiliti secara langsung.

CEO CF Benchmarks, Sui Chung, menyifatkan kontrak itu sebagai pencapaian penting dalam kematangan bitcoin sebagai kelas aset. Produk ini dibina berasaskan dua indeks. Indeks masa nyata BVI menerbitkan bacaan sekali sesaat antara 7 pagi hingga 4 petang CT pada hari dagangan CME, menggunakan model harga variance-swap standard yang digunakan pada keseluruhan buku pesanan opsyen CME.

Kadar penyelesaian BVXS mengambil purata enam partisi BVI setiap hari pada selang lima minit untuk menghasilkan angka akhir yang lancar dan boleh diulang. Pengiraan penyelesaian itu dijalankan pada jam 4:00 petang waktu London pada hari penyelesaian akhir setiap kontrak. CME dan CF Benchmarks melancarkan indeks BVI pada 9 April 2024, dengan sejarah ujian belakang tersedia sebelum tarikh tersebut.

Indeks tersebut dijejaki di Bloomberg di bawah ticker BVX tetapi tidak diterbitkan pada hujung minggu. Strukturnya mencerminkan cara niaga hadapan VIX berfungsi dalam pasaran ekuiti. Pedagang yang biasa dengan produk volatiliti dalam kewangan tradisional akan mendapati mekanismenya mudah dikenali, namun instrumen asasnya ialah kecairan opsyen bitcoin pada platform yang dikawal selia CFTC.

Fungsi Basis Trade at Index Close tersedia untuk kontrak tersebut, dan ia layak untuk dagangan blok, ciri standard bagi produk CME bertaraf institusi. Dagangan dijangka berlaku di CME Globex. CME mula memasuki pasaran kripto pada 2017 dengan niaga hadapan bitcoin, kemudian menambah niaga hadapan mikro bitcoin, opsyen ke atas produk tersebut, serta kontrak berkaitan ether pada tahun-tahun berikutnya.

Niaga hadapan BVI memperluas rangkaian tersebut dengan menambah lapisan volatiliti, bukannya satu lagi produk berasaskan arah harga. Setakat pengumuman dibuat, tiada niaga hadapan volatiliti bitcoin terkawal selia yang bersaing wujud di bursa utama A.S. Produk ini masih tertakluk kepada semakan CFTC, dan tiada kemas kini mengenai semakan tersebut muncul sejak CME menerbitkan bahan siarannya.

Institusi yang melindung nilai pendedahan dana dagangan bursa (ETF) bitcoin atau buku opsyen mempunyai alat yang terhad untuk pengurusan risiko volatiliti tulen dalam bentuk terkawal selia. Kontrak ini, menurut CME, direka untuk mengisi jurang tersebut.