Jumlah Dagangan STRC Melepasi $1.1 Bilion Ketika Strategi Mengembangkan Langkah Perbendaharaan Bitcoin

Perkara Utama:

• STRC Strategy mencecah $1.1B pada 13 April 2026, menetapkan rekod volum harian baharu.
• STRC yang didagangkan di Nasdaq kekal hampir $100, membantu Strategy membiayai anggaran 7,800 hingga 10,834 BTC.
• Strategy milik Michael Saylor memegang 780,897 BTC selepas pembelian $1.001B, dengan lebih banyak pembelian berkemungkinan.

Kecairan STRC Rekod Mengekalkan Strategi Perbendaharaan Bitcoin Strategy Beroperasi Dengan Panas

Pada 13 April, STRC mencatat kira-kira $1.1 bilion dalam volum dagangan harian, menetapkan paras tertinggi baharu sepanjang masa dan mengatasi rekod sebelumnya sekitar 46.5%, menurut angka hari Isnin. Bergantung pada penjejak, anggaran berkisar daripada kira-kira $1.06 bilion hingga $1.156 bilion, dengan saham itu masih ditutup hampir pada nilai par $100.

Itu penting kerana STRC bukan sekadar satu lagi saham keutamaan yang terapung di Nasdaq, mengutip pemburu hasil. Ia ialah Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock milik Strategy, instrumen hasil tinggi yang kini membayar kira-kira 11.50% setahun, dengan dividen tunai bulanan, dan ia telah menjadi laluan pembiayaan utama untuk strategi pengumpulan Bitcoin syarikat itu.

Mekanismenya jelas, walaupun sedikit sarat dengan kejuruteraan korporat. Apabila STRC didagangkan pada atau melebihi nilai par $100, Strategy boleh menerbitkan saham baharu melalui program at-the-market (ATM) dan menukar permintaan itu kepada modal baharu. Hasil tersebut kemudian digunakan terutamanya untuk membeli lebih banyak bitcoin. Wall Street mendapat hasil. Michael Saylor dan syarikat mendapat lebih banyak bitcoin.

Hampir keseluruhan volum 13 April diselesaikan di atas par, yang mengaktifkan sepenuhnya program ATM. Anggaran menunjukkan dagangan hari itu boleh diterjemahkan kepada kira-kira $796 juta hingga lebih $1 bilion dalam potensi hasil, mencukupi untuk membiayai pembelian sekitar 7,800 hingga 10,834 BTC, bergantung pada kadar tangkapan dan harga bitcoin semasa pada ketika itu.

Masa itu sejajar dengan Strategy’s gelombang pembelian terkini yang disahkan. Dalam pemfailan 13 April, syarikat mendedahkan ia memperoleh 13,927 BTC dengan kira-kira $1.001 bilion pada harga purata $71,902 setiap syiling, menjadikan jumlah pegangan kepada 780,897 BTC. Asas kos keseluruhan syarikat kini hampir $59 bilion, dengan nilai rizab sekitar $57 bilion hingga $59 bilion, bergantung pada harga spot.

Rizab itu meletakkan Strategy dalam kategori tersendiri. Syarikat itu kekal sebagai pemegang bitcoin korporat terbesar di dunia, dan pada hari volum tinggi seperti ini, pembeliannya boleh mengatasi keluaran perlombongan pasca-halving sekitar 450 BTC sehari sebanyak 20 hingga 24 kali ganda. Dengan kata lain, para pelombong bekerja sepanjang hari sementara Strategy membeli-belah menggunakan kad korporat.

Apa yang sama menonjol seperti volum mentah ialah betapa sedikitnya harga bergerak. STRC kekal terpaku hampir pada par walaupun pusing ganti melepasi purata 30 hari sekitar $278 juta hingga $279 juta. Itu mencadangkan kecairan yang mendalam, penyerapan yang stabil, dan pasaran yang semakin memahami apa yang STRC sepatutnya lakukan: kekal cukup membosankan untuk membiayai sesuatu yang jelas kurang membosankan.

Tarikannya jelas bagi pelabur berfokuskan pendapatan. STRC menawarkan dividen bulanan berubah-ubah, volatiliti terkini yang rendah, dan kedudukan senior berbanding saham biasa dalam struktur modal, walaupun ia masih junior kepada hutang dan tidak disokong secara langsung oleh bitcoin. Syarikat juga telah menyusun sekuriti ini untuk membantu mengekalkan dagangan hampir $100, melaraskan kadar dividen dalam had tertentu bagi menyokong kestabilan.

Reka bentuk itu membantu menjelaskan mengapa STRC telah mengatasi penawaran keutamaan Strategy yang lain dan menjadi kenderaan dominan dalam pelan modalnya yang lebih luas. Dorongan pengumpulan dana “42/42” syarikat hingga 2027 bergantung pada instrumen seperti STRC, STRK, STRF, dan saham biasa, tetapi gabungan hasil, volatiliti yang lebih rendah, dan penerbitan yang cekap menjadikan STRC sebagai tulang belakang.

Skalanya sudah pun besar. STRC dilancarkan pada Julai 2025 dengan IPO $2.521 bilion, dan setakat 14 April 2026, ia mempunyai kira-kira $6.36 bilion nilai nosional tertunggak. Strategy telah memperluas program ATM beberapa kali, dengan sehingga $21 bilion dalam kapasiti tawaran agregat yang disebut dalam lampiran saham Mac 2026.

Penganalisis dan penjejak komuniti kini melihat minggu berturut-turut bernilai bilion dolar sebagai semakin munasabah, yang bermaksud pengumpulan bitcoin syarikat boleh terus datang dalam ketulan mingguan yang besar selagi permintaan pelabur kekal dan STRC kekal hampir par. Itulah cerita sebenar di sini. Volum dagangan rekod memang tampak bergaya, ya, tetapi intinya ialah Strategy telah membina struktur modal yang boleh terus menyalurkan bitcoin ke dalam perbendaharaan pada skala industri.

Golongan skeptik, seperti Peter Schiff, bagaimanapun berhujah bahawa mekanik STRC yang digilap itu masih berpijak pada realiti yang jauh kurang elegan: hasil saham keutamaan yang kira-kira 11.50% dengan bayaran bulanan itu sangat bergantung pada permintaan pelabur yang berterusan, bukan aliran tunai operasi yang bermakna atau pendapatan yang dijana oleh pegangan bitcoin Strategy atau produknya.

Pada Februari, apabila Saylor berkongsi keputusan kewangan Strategy dan menonjolkan “instrumen kredit digital seperti STRC” firma itu, Schiff menulis kritikan pedas, menyatakan:

“Keseluruhan pembentangan itu tidak masuk akal. Kredit digital ialah penipuan. Konsep itu berasaskan Ponzi. Tetapi tiada seorang pun daripada orang yang dibenarkan menyertai panggilan Zoom akan menegur Saylor. Sama ada mereka tidak dapat melihatnya sebagaimana adanya, atau mereka sengaja menutup mata terhadap apa yang sepatutnya jelas.”

Pengkritik memberi amaran bahawa jika selera terhadap penerbitan STRC atau MSTR baharu melemah semasa kemerosotan bitcoin atau tekanan pasaran yang lebih luas, mesin pembelian syarikat boleh terhenti dan mungkin berdepan tekanan dividen yang meningkat, pencairan yang lebih mendalam, dan bahkan kemungkinan menjual bitcoin ketika lemah untuk menyokong susunan modal berlapisnya.

Jika 13 April menjadi petunjuk, mesin itu tidak memperlahankan rentaknya. Ia menjadi lebih cekap, lebih cair, dan lebih sukar untuk diabaikan, yang bukanlah berita baik bagi sesiapa yang masih berharap Strategy akhirnya akan bertenang dan bertindak seperti syarikat perisian biasa.