Harga Emas Menurun apabila Ketegangan Iran Menghapuskan Keuntungan Rali Susulan Laporan Pekerjaan AS yang Lemah

Emas spot memulakan minggu ini sekitar $4,175 seauns. Niaga hadapan meningkat setinggi $4,215.50 pada Isnin selepas Biro Statistik Buruh melaporkan hanya 57,000 pekerjaan bukan ladang ditambah pada Jun, jauh di bawah kira-kira 110,000 yang dijangka oleh ahli ekonomi. BLS juga mengurangkan jumlah pekerjaan April dan Mei sebanyak gabungan 74,000. Pengangguran naik sedikit kepada 4.2%.

Pedagang menafsirkan angka pekerjaan yang lemah itu sebagai petanda bahawa Rizab Persekutuan akan bergerak lebih dekat untuk menurunkan kadar faedah. Dolar melemah berbanding mata wang utama. Emas dan perak kedua-duanya meningkat memasuki minggu yang dipendekkan oleh cuti, dengan perak mencecah $62.80 seauns dan emas diniagakan melepasi $4,200.

Rali itu tidak bertahan. Presiden Trump menyatakan pada 8 Julai bahawa gencatan senjata yang rapuh dengan Iran telah berakhir. Serangan baharu yang dikaitkan dengan perkapalan di Selat Hormuz menyusul, dan harga minyak melonjak kerana kebimbangan gangguan yang lebih meluas. Harga minyak yang lebih tinggi menaikkan jangkaan inflasi, dan hasil Perbendaharaan meningkat seiring dengannya.

Niaga hadapan emas jatuh daripada pembukaan sekitar $4,106.50 kepada paras terendah intrahari $4,032.50 pada hari yang sama, penurunan hampir 2%. Perak jatuh lebih teruk. Niaga hadapan ditutup turun 4.55% pada $58.54, berdasarkan data daripada COMEX. Perak spot seketika diniagakan hampir $58 seauns semasa sesi. Dua hari kemudian, pada 10 Julai, Trump memberi amaran kepada Iran tentang tindakan ketenteraan lanjut.

“Perintah telah pun diberikan, dan Tentera A.S. bersedia, rela, dan mampu, untuk tempoh satu tahun, tertakluk kepada lanjutan, untuk memusnahkan dan menghancurkan sepenuhnya semua kawasan Iran,” tulis Trump di Truth Social.

Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) mengeluarkan minit mesyuarat Jun pada hari yang sama. Minit itu menunjukkan jawatankuasa yang berpecah dan masih menumpukan pada inflasi yang belum sepenuhnya reda. Itu mengekalkan kebarangkalian kenaikan kadar pada September hampir 50%, menurut penentuan harga pasaran yang dipetik dalam laporan, dan menambah tekanan ke atas kedua-dua logam tepat ketika berita Iran itu muncul.

Pembeli Fizikal Masuk

Emas dan perak kedua-duanya melantun semula pada 9 Julai. Niaga hadapan emas naik 1.43% untuk ditutup pada $4,140.80. Perak meningkat 3.77% kepada sekitar $60.75. Pedagang dan peniaga merujuk kepada pembelian fizikal, iaitu pembelian jongkong dan syiling sebenar dan bukannya kontrak niaga hadapan kertas, sebagai sebab harga bertahan sekitar $4,030 hingga $4,080 dan bukannya jatuh lebih jauh.

Premium di hab fizikal termasuk Dubai, Shanghai, dan India mengukuh semasa penurunan itu, tanda bahawa permintaan terhadap logam itu sendiri mengatasi tekanan jualan di pasaran niaga hadapan. Penganalisis di USAGOLD dan Bullionvault menyifatkan corak itu sebagai pemburuan harga murah berhampiran paras harga psikologi utama.

Jumaat membawa sesi yang lebih tenang. Niaga hadapan emas susut kira-kira 0.65% untuk ditutup pada $4,113.70, manakala perak menurun 0.96% kepada $60.17. Dagangan hujung minggu kekal nipis, dengan emas spot menetap antara $4,108 dan $4,120 serta perak spot hampir $59.70 hingga $59.75 menjelang minggu baharu.

Emas menutup minggu turun 1.3% hingga 1.6% daripada titik permulaannya pada 5 Julai. Perak berakhir lebih hampir kepada $59.70, turun kira-kira 4.3% sepanjang tempoh yang sama.

Mengapa Perak Jatuh Lebih Teruk

Perak bergerak lebih banyak daripada emas dalam kedua-dua arah kerana lebih daripada separuh permintaan perak datang daripada kegunaan industri seperti elektronik, panel solar, dan kenderaan elektrik, bukan sekadar pelaburan. Apabila kebimbangan pertumbuhan meningkat seiring kebimbangan inflasi, seperti yang berlaku selepas berita Iran, perak terkena dari dua sisi sekaligus.

Nisbah emas kepada perak, yang mengukur berapa banyak auns perak diperlukan untuk membeli satu auns emas, melebar semasa jualan besar-besaran 8 Julai dan menetap dalam julat 67 hingga 70 menjelang hujung minggu. Nisbah yang lebih lebar bermakna perak berprestasi lebih lemah berbanding emas secara relatif sepanjang minggu itu.

Emas menguji sokongan berhampiran julat $4,000 hingga $4,100 beberapa kali tanpa ditembusi, dengan pembelian fizikal berulang kali disebut sebagai lantai di bawah pasaran. Rintangan muncul antara $4,150 dan $4,200, satu zon yang didekati emas tetapi gagal ditembusi selepas lonjakan awal pada Isnin.

Apa Seterusnya

Pasaran kini memerhati laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) seterusnya untuk pengesahan tentang kedudukan inflasi sebenar. Data itu akan membantu pedagang memutuskan sama ada mesyuarat Fed pada September membawa penurunan kadar, kenaikan kadar, atau tiada perubahan langsung.

Pembelian emas oleh bank pusat kekal sebagai sokongan latar belakang sepanjang minggu, bersama permintaan fizikal yang mengehadkan kerugian berbanding penjualan besar-besaran pada masa lalu. Emas masih turun dengan ketara daripada paras tinggi melebihi $5,300 yang dicapai awal 2026, tetapi penarikan balik Julai kekal cetek berbanding pembetulan yang lebih luas itu.

Buat masa ini, pedagang emas dan perak menilai dua kuasa yang bersaing. Pasaran buruh yang lebih lemah menunjukkan ke arah kadar yang lebih rendah dan harga logam yang lebih tinggi. Konflik Timur Tengah yang lebih meluas menunjukkan ke arah minyak yang lebih tinggi, inflasi yang lebih tinggi, dan hasil bon yang lebih tinggi, yang semuanya bertentangan dengan emas dan perak. Sehingga satu kuasa jelas mengatasi yang lain, kedua-dua logam berkemungkinan akan terus berayun di antara kedua-duanya.