Pedagang Menyaksikan Emas Menjunam 3.25% kepada $4,120 Selepas CPI Mei Mengesahkan Inflasi 4.2%

Harga Emas dan Perak pada 10 Jun

Pada 1:08 p.m. EDT, bidaan emas pada $4,120.10 seauns, turun 3.25% pada hari itu. Paras rendah sesi mencecah $4,106.20. Bidaan perak pada $64.79, turun 0.65%, dengan paras rendah harian $63.27. Platinum merosot 2.03% kepada $1,687. Paladium satu-satunya yang meningkat, naik 0.25% kepada $1,217.

Pergerakan itu melanjutkan penjualan tiga hari. Emas didagangkan sekitar $4,330 pada 8 Jun. Menjelang petang Rabu, ia telah susut kira-kira $210 seauns sepanjang tempoh tersebut.

Apa yang Mendorong Penjualan

Biro Statistik Buruh mengeluarkan laporan CPI Mei pada 8:30 a.m. EDT pada 10 Jun. Inflasi keseluruhan mencatat +0.5% bulan ke bulan dan +4.2% tahun ke tahun, meningkat daripada 3.8% pada April. Tenaga memacu sebahagian besar kenaikan bulanan. Petrol naik 7.0% pada Mei dan meningkat 40.5% tahun ke tahun, menyumbang lebih daripada 60% peningkatan bulanan tajuk. CPI teras kekal pada +0.2% MoM dan +2.9% YoY, dengan perumahan menambah lagi +0.3%.

Pasaran sudah pun menilai semula jangkaan Fed selepas laporan pekerjaan bukan ladang (nonfarm payrolls) Mei, yang mencatat 172,000, kira-kira dua kali ganda anggaran konsensus 85,000. Data CME FedWatch menunjukkan kebarangkalian kenaikan kadar Disember sekitar 68–72% menjelang 10 Jun, meningkat mendadak berbanding minggu-minggu sebelumnya. Hasil Perbendaharaan 10 tahun naik ke julat 4.53–4.56%. Indeks Dolar A.S. mengukuh berhampiran 99.9.

Hasil yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kukuh meningkatkan kos peluang memegang aset tanpa hasil seperti emas dan perak. Bacaan CPI mengesahkan apa yang sudah tersirat dalam data pekerjaan: dasar monetari tidak mungkin dilonggarkan dalam masa terdekat.

Paradoks Geopolitik

Pertukaran peluru berpandu Israel-Iran dan laporan penglibatan A.S. berhampiran Selat Hormuz menolak minyak ke sekitar $94–$96 setong pada paras puncak sepanjang tempoh tersebut. Biasanya, ketegangan geopolitik seperti itu menarik wang masuk ke emas. Di sini, ia melakukan sebaliknya.

Harga minyak yang lebih tinggi terus mempengaruhi komponen tenaga dalam CPI. Pasaran menilai saluran pemindahan inflasi—kos tenaga lebih tinggi, bacaan lebih panas, tindak balas Fed yang lebih hawkish—bukannya bidaan ketidaktentuan tradisional. Hasilnya: emas dijual walaupun konflik semakin memuncak.

Menjelang 9 Jun, laporan mengenai serangan yang dihentikan dan panggilan penyah-eskalasi yang dimediasi Trump menyebabkan minyak turun kira-kira 3% ke paras terendah tujuh minggu. Itu mengurangkan satu lapisan ketakutan tanpa menghapuskan tekanan inflasi yang sudah tertanam dalam data. Emas terus menurun.

Kemudian pada malam Selasa, kenyataan Trump meningkatkan keadaan apabila beliau melaporkan bahawa Iran telah menembak jatuh sebuah helikopter tentera A.S. dan tindakan balas diperlukan. Pada hari Rabu, Trump menegaskan bahawa Iran “dengan cepat menjadi sebuah negara gagal” dan beliau menegaskan bahawa “media berita palsu enggan melaporkan betapa berkesannya sekatan tentera laut A.S.”

Emas tidak bergerak ke arah status aset selamat yang didakwa dalam sehari yang lalu, dan ia, lebih kurang, menunjukkan prestasi yang buruk sepanjang konflik khusus dengan Iran ini.

“Lebih $12.95 trilion telah lenyap daripada emas dan perak dalam hanya 132 hari,” akaun X Bull Theory menulis pada hari Rabu. “Emas telah menjunam -26.50% daripada puncak Januari, menghapuskan nilai pasaran $9.75 TRILION. Perak turun -47.69%, menghapuskan $3.2 TRILION. Bahagian paling gila ialah ini berlaku ketika perang Iran masih aktif, minyak hampir $90, dan inflasi kekal tinggi—tepat jenis persekitaran di mana emas dan perak sepatutnya mengatasi prestasi,” tambah Bull Theory.

Konteks Sejarah

Rekod emas semasa konflik Timur Tengah tidak sentiasa menaik. Perang Teluk 1990 menghasilkan rali 13% menjelang pencerobohan, kemudian pembalikan sepenuhnya apabila konflik diselesaikan dengan cepat. Pencerobohan Iraq 2003 mengikuti lengkung yang serupa, rali pra-perang melebihi 20% memberi laluan kepada penjualan apabila operasi darat bermula. Serangan Soleimani pada 2020 seketika menolak emas melepasi $1,550, kemudian ia merosot dalam beberapa hari.

Revolusi Iran 1979 kekal sebagai pengecualian, di mana krisis berpanjangan digabungkan dengan inflasi yang sudah tinggi dan kelemahan dolar menghasilkan rali berterusan daripada sekitar pertengahan $200-an kepada hampir $850 seauns. Persekitaran itu berbeza secara struktur daripada yang sekarang.

Corak semasa—data pekerjaan yang kukuh, CPI panas yang dipacu tenaga, hasil yang meningkat, dan kekuatan dolar—lebih menyerupai skrip 1990, 2003, dan 2020 berbanding 1979. Namun begitu, emas gagal memenuhi reputasinya yang lama sebagai aset selamat di tengah konflik semasa di Timur Tengah.

Kejatuhan Perak yang Lebih Dalam

Perak jatuh lebih ketara daripada emas sepanjang tetingkap tiga hari, selaras dengan beta yang lebih tinggi. Nisbah emas-perak melebar. Peranan dwi perak sebagai logam monetari dan perindustrian bermakna kedudukan panjang spekulatif dileraikan lebih cepat semasa episod risk-off yang dipacu makro.

Logam itu telah menyaksikan aliran masuk yang ketara semasa lariannya ke paras tertinggi sepanjang masa hampir $121 pada awal 2026. Pengambilan untung dipercepat apabila keadaan makro berubah.

Latar Belakang Struktur

Bank pusat membeli bersih 244 tan emas pada suku pertama 2026. Perak terus berdepan defisit bekalan struktur yang berkait dengan pembuatan panel solar, EV, dan elektronik. Asas jangka panjang itu kekal utuh, tetapi tidak mengimbangi tekanan jualan jangka pendek.

Apa yang Diperhatikan Pedagang Seterusnya

BLS akan mengeluarkan PPI Mei pada 11 Jun. Sebarang perkembangan geopolitik lanjut dalam konflik Iran-Israel, ucapan pegawai Fed, dan data permintaan fizikal pada paras harga semasa akan menentukan sama ada paras psikologi $4,000 bertahan. Gencatan senjata atau bacaan PPI yang lebih lembut boleh menyokong rali lega. Data yang kekal panas atau risiko eskalasi semula meningkatkan ujian lanjut terhadap sokongan.