Pengukur tekanan pasaran yang telah menandakan setiap paras dasar bitcoin selama lebih sedekad kini membaca hampir 40%, satu tahap yang mencerminkan tekanan bermakna tetapi masih belum mencapai zon sejarah “peluang maksimum”.
Cryptoquant: Garis Onchain di Sebalik Setiap Dasar Bitcoin Berada Hampir 40%, Kurang Daripada 'Peluang Maksimum'
DITULIS OLEH
KONGSI
Pengambilan Utama
Satu Garisan Yang Terus Menandakan Paras Dasar
MorenoDV merujuk kepada ukuran tekanan onchain yang katanya telah selari dengan setiap paras dasar utama bitcoin selama lebih sedekad. Penunjuk itu menjejaki sejauh mana tekanan kewangan yang diserap pasaran, dan secara sejarah ia telah mencapai tahap ekstrem tepat pada saat bitcoin membentuk paras rendah kitarannya.
Para penyumbang Cryptoquant telah menjadi rujukan tetap bagi pedagang yang cuba menentu masa titik perubahan pasaran, dan penunjuk paras dasar MorenoDV merupakan antara metrik yang paling mendapat perhatian semasa penurunan. Namun, mesej semasa adalah bernuansa dan bukannya isyarat beli yang jelas
Pandangan ini selari dengan kerja lain daripada firma tersebut mengenai tema yang sama kerana penganalisis Cryptoquant yang lain telah menyatakan bahawa pulangan terlaras risiko jangka pendek bitcoin baru-baru ini jatuh ke paras terendah empat tahun, dengan bacaan tekanan berkaitan hampir pada paras rendah kitaran yang dilihat pada penghujung 2015, 2019, dan 2022. Setiap lembah tersebut mendahului pemulihan yang kuat, sebab itulah metrik ini diperhatikan dengan begitu rapat.
Namun begitu, sejarah ialah panduan, bukan jaminan dan latar belakang itu boleh menjelaskan dari mana datangnya tekanan tersebut. Bitcoin memulakan Jun di bawah $70,000 selepas mencatatkan lilin bulanan merah ketiga bagi tahun 2026, dan dana dagangan bursa (ETF) bitcoin spot A.S. mencatat aliran keluar kira-kira $2.43 bilion pada Mei, aliran keluar bulanan terbesar tahun ini. Penebusan tersebut mengurangkan satu sumber permintaan utama dan menambah tekanan yang kini direkodkan oleh penunjuk itu.
Meja Cryptoquant Yang Berbelah Bahagi
Pandangan berhati-hati MorenoDV berada dalam perdebatan yang lebih luas, dan tidak sentiasa konsisten, dalam kalangan penganalisis Cryptoquant. Pengasas firma, Ki Young Ju baru-baru ini memberi amaran bahawa pasaran beruang bitcoin boleh berlanjutan hingga awal 2027, berhujah bahawa apabila pengambilan untung berlaku secara berantai, untung dan rugi pelabur lazimnya merosot selama kira-kira 18 bulan sebelum trend ditetapkan semula.
Nota lain daripada firma itu turut mengemukakan amaran yang serupa, memberi amaran pada beberapa ketika bahawa paras dasar pasaran beruang belum lagi terbentuk. Namun, meja yang sama juga telah menandakan petunjuk keletihan penjual yang boleh mendahului paras dasar harga, dan penunjuk kitaran bull-bear mereka telah bertukar bullish pada beberapa ketika tahun ini, menjadikan gambaran lebih kabur.
Buat masa ini, data menunjukkan pasaran berada dalam fasa tekanan tinggi yang secara sejarahnya lebih menghargai kesabaran berbanding tergesa-gesa. Isyarat seterusnya yang ditunggu MorenoDV ialah pengesahan bahawa jualan telah kehabisan tenaga, iaitu titik apabila bacaan lalu menolak masuk ke zon “peluang maksimum” dan paras dasar bitcoin hanya menjadi jelas selepas ia berlaku.
