왜 비트코인이 급등하지 않나요? Cryptoquant 분석가들은 기관 매수를 넘어서 895K 수요 감소를 지적합니다.

Cryptoquant 연구, 기관의 비트코인 매수가 시장 전반의 수요 침체를 상쇄할 수 없음을 발견

Cryptoquant의 최신 기관 인사이트 보고서는 cryptoquant.com에 게재되었으며, 여기에는 스팟 비트코인 ETF와 MSTR 같은 기업 자산들이 지속적으로 매입하고 있으나, 2024년 말의 절정에 비해 그 속도가 현저히 둔화되었다고 상세히 설명하고 있다.

특히 연구에 따르면, 30일 동안의 ETF 매입은 2024년 12월 7일에 86,000 BTC에서 2025년 7월 초에 40,000 BTC로 53% 감소했다. MSTR의 매입은 더욱 급격히 감소하여, 같은 비교 기간 동안 171,000 비트코인에서 16,000 비트코인으로 90% 급락했다.

중요하게도, Cryptoquant 분석가들은 이러한 기관 매입이 비트코인 총 스팟 시장 수요의 일부분만을 나타낸다고 강조했다. 2024년 12월 7일 수요 성장 절정 시점에서 ETF와 MSTR 수요는 30일 동안 기록된 총 771,000 BTC 수요 성장의 33%를 차지했으며, 이는 더 큰, 덜 관찰 가능한 비트코인 수요원이 존재함을 시사한다.

Cryptoquant의 온체인 데이터에 따르면, 가격 급등을 가로막고 있는 중요한 요인은 이 광범위한 스팟 수요의 상당한 수축이다. 보고서 발표 전 30일 동안, 전체 비트코인 수요는 895,000 비트코인으로 축소되었다. 이 상당한 감소는 지속적인 기관 축적에서 발생할 것으로 기대되는 긍정적인 가격 영향을 효과적으로 상쇄했다.

연간 수요 상황은 이 추세를 더욱 강화한다. Cryptoquant의 데이터는 연간 수요가 857,000 비트코인으로 수축했음을 보여준다. 이 수축은 동일한 연간 기간 동안 ETF 매입 (+377,000 BTC)과 MSTR 매입 (+371,000 BTC)에서의 결합 확장을 초과한다.

cryptoquant.com의 연구원들은 스팟 비트코인 ETF와 MSTR 매입이 비트코인 가격에는 순호재로 남아 있지만, 가격을 사상 최고치로 끌어올리기에 충분하지 않다고 결론짓는다. 지속적인 가격 상승을 위해서는 전체 수요 확장이 필요하며, 현재 이는 부족하다. 비트코인의 순수요 성장은 둔화되어, 돌파구보다는 통합되는 결과를 낳는다고 Cryptoquant 분석가들은 보고했다.