‘또 다른 색이 필요할 것 같다’: 마이클 세일러, 전략의 차기 비트코인 행보에 대한 추측에 불을 지피다

세일러, 전략(Strategy)의 빽빽한 비트코인 차트 공개

스트래티지(Strategy Inc., 나스닥: MSTR)의 마이클 세일러(Michael Saylor) 집행 회장은 7월 26일 일요일, “색을 하나 더 추가해야 할 것 같다”는 코멘트와 함께 회사의 비트코인 매입 차트를 공유하며 다시금 추측을 불러일으켰다. 이 X 게시물에는 2020년 이후 스트래티지의 매입 내역을 나타내는 주황색 마커로 가득 찬 그래픽이 포함되어 있었다.

차트에 따르면 스트래터지는 113차례에 걸친 매입을 통해 843,775 BTC를 보유하고 있는 것으로 나타났다. 보유 자산의 가치는 약 543억 6천만 달러로, 비트코인당 평균 매입 가격은 75,653달러였다. 차트는 미실현 손실이 약 94억 7천만 달러에 달할 것으로 추산했다.

세일러는 스트래터지가 재무 현황 업데이트를 발표하기 전에 이 차트의 변형 버전을 자주 게시해 왔으며, 이로 인해 투자자들은 이를 또 다른 매입 신호로 받아들이곤 한다. 이러한 게시물은 매입 사실을 확정하는 것은 아니며, 최근 게시물은 스트래터지가 BTC를 추가하지 않은 채 2억 6,350만 달러 상당의 주식을 매도했다고 공개한 직후에 올라왔다.

Strategy, 235억 3천만 달러 규모의 주식 매도 여력을 바탕으로 32억 2,500만 달러의 현금 완충 자금 확보

7월 13일부터 19일까지의 보고 기간 동안, Strategy는 2,732,318주의 MSTR 주식을 매각해 2억 6,350만 달러의 순매각 대금을 확보했으나, 비트코인은 매입하지 않았다. 이 자금을 통해 Strategy의 미화 준비금은 32억 2,500만 달러로 증가했으며, 이는 회사가 새로 조달한 자금을 자동으로 BTC에 투자하지 않고 대신 현금 보유고를 강화할 수도 있음을 보여준다.

미국 증권거래위원회(SEC)에 7월 20일 제출된 규제 서류에 따르면, 이 회사는 기존 ‘시장가 발행(at-the-market)’ 제도에 따라 최대 235억 3천만 달러 상당의 추가 보통주를 발행할 수 있는 승인을 여전히 보유하고 있다.

이 235억 3천만 달러는 이미 조달된 현금이 아니라 잔여 발행 한도를 의미합니다. 스트래터지는 향후 단계적으로 주식을 매각하고, 별도의 보통주 공모를 발표하지 않고도 그 자금을 비트코인 매입, 현금 보유고 확충 또는 기타 기업 운영 자금으로 활용할 수 있습니다.

Strategy는 앞서 현금 준비금이 30억 달러에 도달한 후 20개월 이상의 배당금 지급을 충당할 수 있다고 밝힌 바 있다. 현금 보유액이 32억 2,500만 달러로 증가함에 따라 배당금 지급 여력은 약 1.8년으로 연장되었다. 또한 회사는 보유 중인 비트코인의 시가총액이 우선주 배당금 지급 여력의 31년分に 해당한다고 추산했다. 더 많은 현금을 보유함으로써 Strategy는 단기 배당금 및 이자 지급 의무에 대한 완충 장치를 확보하여 향후 비트코인 매입 시기에 더 큰 유연성을 갖게 되었다.

세일러, 비트코인을 글로벌 디지털 자본으로 간주

세일러는 BTC를 단기 거래 대상이 아닌 장기 자본 자산으로 일관되게 묘사해 왔다. 2036년까지의 비트코인 전망에서 그는 BTC가 준비금, 담보, 금융 상품에 사용되는 글로벌 디지털 자본 자산이 될 수 있다고 주장했다.

그는 또한 기업의 비트코인 도입을 “필수적이고, 불가피하며, 환영할 만한 일”이라고 칭하며, 기업들이 글로벌 금융에서 BTC의 역할을 확대하는 데 필요한 규모와 지속성을 제공한다고 말했다.

이러한 전망을 고려할 때, 스트래티지의 최근 매수 일시 중단은 비트코인 전략의 변화라기보다는 자본 배분과 관련된 조치로 보입니다. 당면한 의문은 회사가 남은 주식 매각 한도를 활용해 차트에 또 다른 매수 신호를 남길지, 아니면 현금 준비금을 계속 축적해 나갈지 여부입니다.