서클, 코인베이스와 USDC 계약 갱신…배당금 지급 가능성 일축

서클, 성장 우선 원칙에 따라 분기별 배당금 지급 거부

서클 인터넷 그룹(Circle Internet Group)은 자본 전략의 두 가지 핵심 축, 즉 코인베이스와의 파트너십과 주주에게 현금을 환원하기보다 재투자하는 방식을 고수하고 있다. 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장된 이 스테이블코인 발행사는 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 코인베이스와의 계약이 기존 조건을 변경 없이 갱신되었다고 밝혔다. 이 협약을 통해 USDC는 코인베이스의 모든 제품에 깊이 통합된 상태를 유지하게 된다. 서클의 제레미 알레어 CEO는 “코인베이스와의 계약이 기존 조건 그대로 갱신되어, USDC가 코인베이스의 모든 제품에서 핵심적인 위치를 계속 차지할 것”이라고 말했다. 서클은 갱신된 계약의 구체적인 경제적 조건은 공개하지 않았다.

서클, 유통망 확대 속 코인베이스의 핵심적 역할 지속

코인베이스는 USDC의 개발 및 유통 과정에서 핵심적인 역할을 해왔다. 그러나 달러 연동 스테이블코인 시장에서의 경쟁이 심화됨에 따라 서클은 가장 가까운 파트너를 넘어 더 넓은 시야를 확보하고 있다.

알레어 CEO는 서클이 “전략적 목표를 공유하는 파트너들과의 유통 협약”을 계속해서 모색할 것이라고 밝혔다. 현재 서클은 파트너사들이 USDC를 도입하고 홍보할 수 있도록 경제적 인센티브를 제공하는 150건 이상의 유통 협약을 체결한 상태다.

서클과 코인베이스는 이러한 관계를 공동으로 추진할 수도 있다. 제레미 폭스-긴(Jeremy Fox-Geen) 최고재무책임자(CFO)는 양사가 다른 기업이 USDC 채택을 실질적으로 확대할 수 있다고 판단되는 분야에서 새로운 파트너십을 맺을 기회가 있다고 말했다.

이번 계약 갱신은 서클의 핵심 스테이블코인 사업이 지속적으로 확장되는 가운데 이루어졌다. 서클은 2분기 총 매출 및 준비금 수익이 7억 100만 달러로, 전년 동기 대비 7% 증가했다고 보고했다. USDC 유통량은 분기 말 기준 733억 달러를 기록했다.

서클, 주주 배당보다 성장을 선택

정기적인 현금 배당을 기대하는 투자자들은 좀 더 기다려야 할 전망이다. 서클이 분기별 배당금을 도입할 계획이 있는지 묻는 질문에 폭스-긴은 “간단히 말해, 아니오, 그럴 계획이 없습니다”라고 단호하게 답했다.

대신 서클은 다양한 시장 주기를 거치며 투자를 뒷받침하고 전략적 기회를 추구할 수 있는 유연성을 확보할 수 있는 견고한 재무 구조를 유지하고자 한다. “우리는 주주들이 플랫폼에 투자함으로써 얻을 수 있는 수익이 분기별 배당금을 지급하는 것보다 훨씬 더 크다고 믿습니다.”라고 폭스-긴은 말했다.

그는 서클을 당장의 자본 환원에 초점을 맞춘 기업이 아니라 “미래 시장 성장 잠재력이 막대한 성장주”라고 규정했다. 이 두 가지 결정은 같은 방향을 가리키고 있다. 서클은 단기적인 주주 배당보다 사업 확장과 시장 확대에 주력하고 있으며, USDC의 영향력을 넓히는 것이 사업을 현금화하여 수익을 얻는 것보다 더 큰 가치를 창출할 것이라고 내다보고 있다.