세일러의 ‘비트백(BitVac)’ 발언으로 다음 비트코인 매입 시점이 주목받으면서, 해당 전략은 비트코인 매입을 일시 중단했다

세일러의 ‘BitVac’ 발언, BTC 매입 동향 주시

Strategy Inc. (나스닥: MSTR)의 마이클 세일러(Michael Saylor) 이사회 의장은 2026년 5월 24일 X(구 트위터)를 통해 Strategy가 지난주 “비트코인이 아닌 채권을 매입했다”고 밝히며, 투자자들의 관심을 회사가 다음 BTC 매입 주기를 앞두고 부채를 관리하고 있는지에 집중시켰다. 이 게시물에 따르면, 스트래터지가 최근 공개한 BTC 매입으로 보유량이 843,738 BTC로 증가함에 따라 비트코인 보유 가치는 약 644억 5천만 달러에 달하는 것으로 나타났다.

5월 18일 공개된 스트래터지의 최근 비트코인 매입은 코인당 평균 80,985달러에 약 20억 1,000만 달러 규모로 24,869 BTC를 추가한 것이다. 이번 매입으로 보유량은 843,738 BTC로 늘어났으며, 이는 비트코인당 평균 75,700달러에 약 638억 7,000만 달러를 들여 확보한 것이다. 스트래터지는 또한 2026년 기준 12.6%의 BTC 수익률을 보고했으며, 2029년에 15억 달러 규모의 전환사채를 상환할 계획이라고 밝혔다.

세일러의 “BitVac”이라는 표현은 비트코인과 진공(vacuum)을 결합한 것으로 보이며, 시장에서 공급을 흡수하는 대규모 BTC 축적자라는 스트래터지의 역할을 반영합니다. 그가 “충전(charging)”이라는 표현을 사용한 것은 투자자들이 다음 공개된 비트코인 매입을 주시하는 가운데, 회사가 유동성을 재구축하거나 부채를 관리하거나 자금 조달 능력을 확대하고 있을 가능성을 시사합니다.

우선주와 부채가 전략의 다음 행보를 결정한다

채권에 대한 언급은 특히 자사 전환사채의 일부를 매입하겠다는 계획에 이어 스트래터지의 광범위한 재무 모델과 부합한다. 5월 15일, 스트래터지는 2029년 만기 0% 전환 우선사채 약 15억 달러를 현금, 주식, 비트코인 매각 또는 기타 자금 조달을 통해 상환하기 위해 매입에 나섰다.

최신 대시보드에 따르면 달러 준비금은 22억 5,000만 달러, 부채는 82억 5,400만 달러, 우선주는 154억 7,900만 달러, 연간 배당금은 17억 1,200만 달러로 나타났습니다. 또한 BTC 배당금 지급 능력은 37.6년, 달러 배당금 지급 능력은 15.8개월로 기록되었습니다. 이러한 구조에서 채권 관련 활동은 유동성 관리, 부채 감소, 자본 유연성을 뒷받침할 수 있습니다. 스트래터지(Strategy)의 퐁 레(Phong Le) CEO는 5월 10일 다음과 같이 설명했습니다:

“Strategy의 성공은 대차대조표상의 비트코인 그 이상에 뿌리를 두고 있습니다. 이는 대규모 엔터프라이즈 소프트웨어 기업을 기반으로 구축되었습니다.”

레는 소프트웨어 운영과 글로벌 규모를 언급하며 스트래터지를 단순한 비트코인 보유 기업 이상으로 규정했다. 투자자들의 관심은 여전히 배당금, 우선주 의무, 부채 활동, 그리고 잠재적인 BTC 매각에 집중되어 있다. 4월 29일, 세일러는 STRC가 9개월 만에 85억 달러 규모로 성장했다고 밝혔으며, 또 다른 보고서에 따르면 우선주가 2026년 약 77,000 BTC 매입 자금을 조달하는 데 기여했다고 한다.

현재로서는 세일러의 5월 24일 게시물이 전략(Strategy)의 재무 계획에서 벗어나는 것이 아니라, 보고된 BTC 매입의 일시적 중단을 시사한다. 대시보드에는 또한 순자산가치 대비 1.21배의 배수, 9%의 순레버리지, 777억 1,000만 달러의 기업가치, 424억 3,100만 달러의 미결제 약정액이 표시되어 있다. 투자자들은 현재 새로운 BTC 매입에 앞서 또 다른 자금 조달 주기를 위해 'BitVac'을 재충전하는 데 주력하는 것으로 보인다.