미국이 글로벌 선두 자리를 쫓는 가운데, 미국 규제 당국이 전국적인 암호화폐 규정을 추진하고 있다

거래 및 암호화폐 보관을 겨냥한 두 가지 연방 정책 방향

10월 5일 시작된 연방 차원의 이니셔티브에 따라 소매 암호화폐 거래자들은 맞춤형 보호 조치를 받을 수 있게 될 전망이다. 기초 자산과 연계된 금융 계약을 규제하는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 소매 암호화폐 상품 거래를 위한 국가 차원의 프레임워크에 대한 의견 수렴 절차를 개시했다. 이러한 노력은 자산 보관 및 블록체인 기반 주식 거래를 다루는 미국 증권거래위원회(SEC)의 조치와 병행하여 진행되고 있다.

마이클 S. 셀리그 CFTC 위원장은 이번 노력을 도널드 트럼프 대통령의 연방 차원 암호화폐 감독 지시와 연계했다. 그는 “이는 암호화폐 자산 거래소를 위한 연방 차원의 선택지임을 강조하고 싶다”고 말했다.

기존 권한에 따른 암호화폐 시장 규정 마련 작업은 오늘의 공고 이전에 이미 시작되었다. 제안된 암호화폐 자산 시장 범주는 레버리지, 마진 또는 자금 조달이 포함된 규제 대상 소매 거래를 제공하는 거래소를 위한 전문 등록 옵션이 될 것이다. 이러한 거래 방식은 차입 자금이나 담보를 통해 위험 노출을 증가시킨다. 셀리그 위원장은 모든 암호화폐 거래소에 연방 등록을 의무화하려면 의회의 조치가 필요할 것이라고 밝혔다.

SEC, 수탁 규정 개편 추진 가운데 앳킨스 의장, 추가 규제 시사

폴 S. 앳킨스 SEC 위원장은 10월 1일 성명을 통해 추가 조치를 시사했다. 이 연방 증권 규제 기관의 수장은 더 많은 암호화폐 규제 제안이 나올 것이라고 밝혔다. 그는 구식 요건이 블록체인상에서 거래가 이루어지는 온체인 시장을 해외로 몰아내서는 안 된다고 주장했다.

그의 발언은 등록된 투자 자문사와 규제 대상 펀드가 투자자 자산을 보호하는 방식에 대한 개정안과 함께 발표되었다. 맞춤형 수탁 체계는 특정 상황에서 자체 수탁을 허용하고 주(州) 신탁 회사를 수탁자로 인정할 것이다. 또한 자문사 감사 및 펀드를 위한 브로커-딜러 보관 서비스도 포함된다.

9월 17일 발표된 ‘혁신 면제(Innovation Exemption)’는 이미 블록체인상에 기록된 토큰화된 주식 및 지분을 취급하는 적격 거래소와 유동성 공급자에게 일시적이고 조건부적인 면제를 제공하고 있다. 승인된 참여자로만 접근을 제한하고 동등한 주주 권리를 보장하는 것이 그 조건 중 일부다. 연방 차원의 사기 방지 및 시장 조작 방지 조항은 여전히 적용된다.

지난 8월 발표된 ‘암호자산 규정(Regulation Crypto Assets)’은 4년 동안 최대 500만 달러 규모의 특정 투자 계약 공모에 대해 일회성 면제를 제공하며, 별도로 12개월 기간당 최대 7,500만 달러까지 허용하는 경로를 마련할 예정이다. 투자 계약은 일반적으로 타인의 노력에 따른 예상 수익을 수반합니다. 두 경로 모두 정보 공시가 요구되며, 규모가 더 큰 경로의 경우 재무제표 및 지속적인 보고도 추가로 요구됩니다.

고객 자산에 대한 준비금 점검 및 직접 인도 옵션

고객 보호 조치는 기관들의 공동 직원 성명서에서 논의된 특정 금융 소매 거래를 규율하는 연방법인 ‘상품거래법(Commodity Exchange Act)’을 기반으로 할 것입니다. 셀리그(Selig)는 10월 5일 발언을 통해, 공개·자본·분리 요건을 준수하며 고객 자산을 회사 자산과 분리하여 관리하는 등록 중개인이 계좌를 처리하는 것과 더불어, 고객 공동 자산을 위해 보유된 자산을 입증하는 준비금 증빙 방안을 제시했다.

셀리그 위원장은 또한 28일 이내에 외부 비수탁형 지갑으로의 이체가 일반적으로 등록 거래소 거래 요건에 대한 예외를 충족한다는 점을 명확히 할 것을 제안했다. 이는 2025년 12월에 발표된 이전 디지털 자산 인도 지침이 철회된 데 따른 조치다. 비수탁형 지갑은 사용자가 암호화폐 및 기타 디지털 자산을 이동하는 데 필요한 인증 정보를 직접 관리할 수 있게 해줍니다. 이러한 구분은 SEC가 자문사와 펀드에 대해 별도로 제안한 수탁 요건보다는 암호화폐 및 블록체인 기반 자산의 인도와 관련된 사항입니다. 제안된 규칙 제정에 대한 사전 공고는 잠재적인 규제가 시행되기 전에 예비 의견을 수렴하기 위한 것입니다.

서면 의견은 규제 공고를 위한 정부의 공식 간행물인 ‘연방 관보(Federal Register)’에 게재된 날로부터 60일 이내에 제출해야 합니다. 제출된 의견은 Regulations.gov에 게시될 예정입니다.