비트코인 가격이 8만 달러를 돌파한 가운데, 아서 헤이즈가 ‘CLARITY 법안’을 ‘말도 안 되는 소리’라고 일축했다

헤이즈, 금리 인상과 암호화폐 규제를 대립축으로 제시

비트코인 투자자들은 일반적으로 위기를 예고하는 두 가지 사건—의회가 획기적인 암호화폐 법안 처리를 보류하고, 연방준비제도(Fed)가 대출 금리를 인상한 것—이 발생한 후 암호화폐가 8만 달러 선을 되찾는 모습을 지켜보았다. 비트멕스(BitMEX)의 공동 창립자이자 메일스트롬(Maelstrom)의 최고투자책임자(CIO), 현재 플롭 랩스(Flop Labs)의 최고경영자(CEO)인 아서 헤이스는 9월 18일 X에 올린 게시물을 통해 이러한 두 가지 상황을 결합해 업계가 워싱턴에 지나치게 집중하고 있는 현실에 의문을 제기했다. 헤이스는 다음과 같이 말했다.

"보세요, 우리에게 ‘클래리티 법(Clarity Act)’ 같은 말도 안 되는 암호화폐 규제는 필요 없었습니다. 단지 금리 인상만으로도 부유층의 손에 더 많은 달러가 들어가, 그들이 더 많은 금융 자산을 소비하게 만들면 됐을 뿐이죠."

비트코인은 전날 76,400달러 선에서 거래되던 중 80,935달러까지 상승했으며, 이 글을 작성하는 시점에는 81,253달러에 거래되고 있다. 약 1억 9,200만 달러 규모의 레버리지 암호화폐 포지션이 1시간 만에 사라졌으며, 여기에는 1억 8,300만 달러 이상의 숏 포지션이 포함되었다. 거래소들은 강제 매수를 통해 이러한 약세 포지션을 청산했으며, 이로 인해 가격이 $80,000를 돌파하는 속도가 가속화되었다.

이러한 청산 데이터는 숏 커버링이 이번 상승세의 직접적인 원동력임을 보여준다. 반면 헤이즈는 금융 자산으로의 광범위한 자금 유입에 주목하며, 통화 정책과 3일 전 입법자들이 추진하지 못한 규제 체계를 대조했다.

헤이즈가 금리 인상이 자산 소유자에게 이익이 된다고 주장하는 이유

헤이즈의 주장은 금리 인상으로 창출된 소득을 누가 얻느냐에 초점을 맞추고 있다. 금리 인상은 차입 비용을 높이지만, 동시에 준비금 및 기타 이자 수익 자산의 수익률도 높인다. 헤이즈는 부유한 자산 소유자들이 그 추가 소득을 주식, 비트코인 및 기타 금융 자산에 투자할 수 있다고 믿는다.

연방공개시장위원회(FOMC)는 9월 16일 기준금리 목표 범위를 25베이시스포인트 인상해 3.75%~4%로 조정했다. 또한 연준은 준비금 잔고에 지급되는 이자율을 3.90%로 인상하여, 자격을 갖춘 은행들이 중앙은행에 예치한 자금으로 더 많은 수익을 올릴 수 있도록 했다.

연방준비제도의 정책은 예금 수익률, 차입 비용, 자산 가치 평가에 영향을 미칩니다. 전통적인 분석은 높은 차입 비용이 위험 자산에 가하는 압박을 강조합니다. 헤이즈는 기관 및 부유한 투자자들이 얻는 수익에 초점을 맞추며, 그 자금의 일부가 금융 시장으로 재유입된다고 주장합니다.

그의 8월 비트코인 전망은 이러한 유동성 논리를 더 긴 기간에 걸쳐 적용한 것이다. 헤이즈는 정부가 인공지능(AI) 관련 신용 붕괴에 대응하기 전까지 비트코인이 6만~7만 달러 범위에서 거래될 것이며, 5만 달러까지 하락할 가능성도 있다고 전망했다. 이후 정부의 대응으로 인해 비트코인 가격이 100만 달러까지 치솟을 것으로 내다보았다. 두 논리 모두 암호화폐 관련 법안 자체보다는 자금 흐름을 그의 시장 전망의 핵심으로 두고 있다.

CLARITY 법안, 여전히 암호화폐에 미치는 영향

헤이즈의 일축은 자산 수요와 관련된 이 법안의 즉각적인 관련성을 겨냥한 것이지만, CLARITY 법안은 별개의 문제들을 다루고 있다. 이 법안은 디지털 자산을 위한 연방 시장 구조를 수립하고, 규제 책임을 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 사이에 분담하도록 규정하고 있다.

상원은 9월 15일 49대 50의 표결로 H.R. 3633호인 ‘2025년 디지털 자산 시장 명확성 법안(Digital Asset Market Clarity Act of 2025)’에 대한 토론 종결안을 부결했다. 이 안건을 상정하기 위해서는 60표가 필요했으나, 상원의원들은 심의 개시를 위한 기준에 미치지 못했다. 이번 표결은 법안의 최종 통과가 아닌 상원 절차에 관한 것이었으며, 해당 법안은 여전히 상정 일정에 남아 있다. 지지자들은 더 광범위한 연대를 구축할 경우 또 다른 표결을 추진할 수 있지만, 의회 일정을 고려할 때 토론, 수정안 제출 및 법안 통과를 위한 시간은 제한적이다. 의원들은 CLARITY 법안이 2027년에 입법 절차가 완전히 초기화되는 것을 막기 위해 올해 안에 이 절차를 완료해야 한다. 비트코인 가격이 8만 달러를 돌파한 것은 헤이즈에게 단기적으로는 자금 흐름이 워싱턴의 규제적 차질을 압도할 수 있다는 주장을 펼칠 기회를 제공했다. 그가 제기한 5만 달러 경고는 그 논리의 이면을 보여준다. 즉, 유동성 중심의 동일한 프레임워크가 그가 구상하는 7자리 수의 비트코인 성과를 내기 전에 심각한 하락세를 초래할 수도 있다는 것이다.