금과 은 가격이 모두 급등하며 두 금속의 비율이 66.9로 좁혀졌다

금 가격은 6월 30일 온스당 4,012달러 근처의 저점에서 7월 3일 4,175달러 선에서 마감하며 약 2.1% 상승했다. 6월 27일부터 7월 4일까지의 종합 시장 데이터에 따르면, 이는 금 가격이 5주 만에 처음으로 주간 상승세를 기록한 것이다. 미국의 독립기념일인 7월 4일, 금은 트로이 온스당 4,187달러에 거래되었다.

은의 상승폭은 더욱 컸다. 은 가격은 온스당 약 58.3달러에서 62.4달러 이상으로 상승하며 6%에서 7%의 급등세를 기록했고, 이번 반등 국면 전반에 걸쳐 금을 앞질렀다.

고용 보고서, 금리 전망에 파장

미국 노동통계국(BLS)은 6월 비농업 부문 고용이 5만 7,000명 증가에 그쳤다고 발표했는데, 이는 경제학자들이 예상한 11만 명에 훨씬 못 미치는 수치다. 실업률은 4.2%로 소폭 상승했으며, 전체 고용 증가가 기대치를 하회함에 따라 민간 부문 고용 증가세도 둔화되었다.

거래자들은 신속하게 반응했다. CME 페드워치 툴을 통해 추적된 9월 연준 금리 인상 확률은 보고서 발표 후 며칠 동안 약 66%에서 53~54% 수준으로 떨어졌다.

금리 인상 가능성 하락은 달러 약세를 초래하고 실질 수익률을 끌어내렸는데, 금과 은 모두 이자를 지급하지 않는 자산인 만큼 이러한 요인들은 두 금속에 긍정적인 영향을 미쳤다. OCBC 전략가들은 이번 지표 발표 후 금 시장에 대한 전망을 “신중하게 긍정적”이라고 평가했다.

은의 산업용 수요가 반등에 박차를 가하다

은의 더 가파른 반등은 화폐용 금속이자 산업용 원자재라는 이중적 성격을 반영한 것이다. 태양광 패널, 전자제품, 전기차와 관련된 수요 덕분에 2분기 동안 가격이 하락했음에도 불구하고 은에 대한 장기 수요는 높은 수준을 유지해 왔다.

금 1온스에 해당하는 은의 양을 나타내는 금-은 비율은, 은이 금의 이전 강세를 따라잡으면서 해당 기간 말 기준 약 66.9 대 1로 좁혀졌다.

가격이 4,000달러 아래로 떨어지자 쉬프가 의견을 밝혔다

금 전문가 피터 쉬프는 6월 30일 금 가격이 4,000달러 아래로 떨어진 것에 대해, 이를 부분적으로 달러 대비 엔화 약세와 연관 지어 설명했다. 쉬프는 약세 엔화를 피하기 위해 달러로 몰려드는 트레이더들이 금 대신 달러를 선택함으로써 “화염에서 불구덩이로 뛰어드는 꼴”이 되고 있다고 주장했다.

쉬프는 1999년 300달러 미만이던 금 가격이 현재 4,000달러 이상으로 상승한 점을 지적하며, 금의 장기적 성과는 주식이 아닌 달러 대비로 평가되어야 한다고 거듭 주장해 왔다.

앞으로의 전망

금 가격은 2026년 초 5,300달러를 넘었던 최고점보다 여전히 약 22% 낮은 수준이며, 은 가격은 1월 고점 대비 더 큰 폭으로 하락했다. 금의 저항선은 4,200~4,300달러 부근에 위치해 있는 반면, 은은 65달러 부근의 심리적 저항선에 직면해 있다.

분석가들은 곧 발표될 인플레이션 지표, 소매 판매 실적, 그리고 추가 고용 보고서를 통해 반등세가 지속될지, 아니면 조정 국면으로 접어들지 결정될 것으로 전망한다. 중앙은행의 매수세와 미국-이란 외교와 관련된 지정학적 상황은 7월 중순까지 두 귀금속을 지지하는 배경 요인으로 작용할 전망이다.