세일러의 전략은 1년 365일 동안 배당금이 누적되는 방식을 제안한다

Strategy, 4개 종목에 대한 일일 배당 추진

Strategy Inc. (나스닥: MSTR)가 9월 25일 발표한 제안안에 따라, Strategy의 4개 우선주 보유자들은 더 빈번하게 배당금을 받을 수 있게 될 전망이다. 제안된 일일 배당 일정은 STRF, STRC, STRK 및 STRD를 대상으로 한다. 매 달력일이 배당 기준일이 되며, 배당금은 일반적으로 다음 영업일에 지급될 예정입니다. 이 변경 사항은 주주 승인 및 이사회 결의가 필요합니다. Strategy의 마이클 세일러(Michael Saylor) 집행 회장과 퐁 레(Phong Le) CEO는 주주들에게 보낸 공동 서한을 통해 이 제안을 설명했습니다. Strategy는 제안 페이지에서 다음과 같이 밝혔습니다.

"이 제안이 승인 및 채택될 경우, 재투자 지연이 줄어들고 유동성과 시장 효율성이 향상되며 가격 안정성이 높아질 것으로 믿습니다."

또한 회사는 우선주에 대한 수요 증가가 ‘앰플리피케이션(Amplification)’ 및 ‘주당 비트코인(Bitcoin Per Share)’ 지표를 끌어올릴 수 있다고 밝혔습니다. 예비 위임장 설명서에서는 이러한 수요가 비트코인 구매를 위한 자본 조달 기회를 개선할 수 있다고 주장하고 있습니다.

제안된 개정안은 배당률이나 스트래터지의 총 정기 배당 의무를 변경하지 않은 채 지급 주기를 변경할 것입니다. 또한 일일 기준일과 지급일 간의 구분을 유지할 예정이며, 토요일, 일요일 또는 공휴일에 해당하는 배당금은 선언된 경우 일반적으로 다음 영업일에 지급될 것입니다.

분기별 및 월 2회에서 매일 지급으로

이번 전환은 세 가지 증권에 있어 상당한 변화를 가져올 것이다. STRF, STRK, STRD는 현재 분기별로 배당금을 지급하는 반면, STRC는 월 2회 지급하고 있다. 전략이 9월 1일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류에는 이러한 지급 일정이 명시되어 있으며, 9월 16일부터 시작되는 기간 동안 STRC의 연간 배당률은 12%로 유지됩니다. 제안된 일일 지급 주기에 따라 기존의 정기 배당금이 더 빈번한 지급으로 나뉘게 됩니다.

STRC는 지난 6월 주주들이 변경안을 승인한 후 이미 월 1회에서 월 2회 배당으로 전환한 바 있습니다. 새로운 제안에 따르면, 첫 일일 배당 기준일은 11월 1일이며, 첫 지급일은 11월 2일로 예정되어 있습니다. STRF, STRK, STRD의 경우 2027년 1월 1일부터 일일 기준일 제도가 시작되며, 첫 지급일은 1월 4일로 예정되어 있습니다. 해당 일정은 승인 및 필수 기업 공시 절차에 따라 달라질 수 있습니다.

이 네 가지 증권은 제안된 지급 일정을 공유하고 있지만, 배당률과 배당권은 서로 다릅니다. 이들은 10% 시리즈 A 영구 스트라이프 우선주(STRF), 변동금리 시리즈 A 영구 스트레치 우선주(STRC), 8% 시리즈 A 영구형 스트라이크 우선주(STRK), 10% 시리즈 A 영구형 스트라이드 우선주(STRD)입니다. Strategy의 우선주 라인업에는 STRF, STRC, STRK에 대한 누적 배당금이 포함되는 반면, STRD의 배당금은 비누적형입니다. 또한 STRK는 약관에 따라 보통주로 전환될 수 있습니다.

Strategy가 더 빠른 배당 지급을 원하는 이유

배당금 지급 빈도가 높아지면 보유자들이 배당금을 재투자하기까지의 대기 시간을 단축할 수 있습니다. 또한 스트래티지는 배당금 지급액을 소액으로 나누고 빈도를 높이면 배당금 관련 주가 변동을 줄이고 유동성을 높일 수 있다고 주장합니다. 명목 금액인 100달러 미만으로 거래되어 온 STRC의 경우, 스트래터지는 이번 변경이 주가를 해당 수준 또는 그 근처에서 유지하려는 현재의 의도를 뒷받침하기 위한 목적도 있다고 밝혔습니다. 이는 스트래터지가 예상하는 이점일 뿐, 제안의 확정된 결과는 아닙니다.

Strategy는 자사의 지표 중 하나를 “Amplification”이라고 부릅니다. 이는 비트코인 보유액의 달러 가치를 특정 선순위 채권 청구권 및 달러 자산 공제 후의 순준비금으로 나눈 값입니다. 이 비율이 높을수록 해당 지표의 가정 하에 해당 청구권을 충족하기 위해 더 많은 비트코인 준비금이 필요함을 의미합니다. “주당 비트코인(Bitcoin Per Share)”은 전략사의 총 비트코인 보유량을 가정된 희석 주식을 기준으로 나눈 값입니다. 이는 각 주주가 직접 소유한 비트코인이 아니라, 잠재적 보통주 대비 회사가 보유한 비트코인의 비율을 측정하는 지표입니다. 우선주는 전략사가 기업 비트코인 보유고를 중심으로 자본을 조달하려는 노력의 일환입니다. 위임장 설명서에서 이사회는 해당 증권에 대한 수요가 증가하면 비트코인 매입을 위한 우선주 자본 조달이 용이해질 수 있다고 주장한다. 스트래터지의 보통주 주주들은 10월 28일 온라인 임시 주주총회에서 투표할 예정이며, 안건 가결을 위해서는 발행된 모든 보통주의 의결권 과반수 찬성이 필요하다.