머스크의 스페이스X, 예상치를 상회했으나 비트코인 보유액 5억 4천만 달러 감소

매출 예상치 상회, 적자 폭 축소

스페이스X는 화요일 상장 기업으로서 첫 실적 보고서를 발표했으며, 주요 지표들은 월가의 기대치를 상회했다. 2분기 매출은 78억 달러로 전년 동기 대비 92% 증가했으며, 애널리스트들이 예상했던 약 69억 달러를 여유 있게 상회했다. 발사, 스타링크(Starlink), 인공지능(AI) 사업 전반에 걸쳐 성장세가 가속화되고 있다.

또한 회사의 순손실은 전년 동기 10억 달러에서 5억 4,100만 달러로 축소된 반면, 이자·세금·감가상각비·무형자산 상각비를 차감하기 전 조정 영업이익(EBITDA)은 35억 달러로 거의 3배 가까이 증가했다. 로켓 제조사가 과연 공개 시장에서 규율을 지킬 수 있을지에 대한 의문이 제기되는 가운데, 지난 6월 주당 135달러에 기업공개(IPO)를 진행한 이 회사에게 이번 매출 실적 상회는 강력한 메시지였다.

5억 4,000만 달러 규모의 비트코인 가치 하락

공시 자료 속에 숨겨져 있던 한 수치가 암호화폐 시장의 주목을 받았는데, 바로 스페이스X의 비트코인 보유 가치가 2025년 말 16억 4,000만 달러에서 6월 30일 기준 11억 달러로 하락했다는 사실이다. 5억 4,000만 달러의 감소는 회사가 보유한 총 18,712 BTC에 대해 약 33%의 가격 폭락에 해당한다.

사실, 이 비트코인 보유량은 스페이스X가 나스닥에 상장될 당시 이 회사를 8번째로 큰 상장사 비트코인 보유자로 만들었으며, 포춘(Fortune)지는 이 보유량을 회사의 현금을 위한 전략적 비축분이자, 분기별 실적이 공시 문서를 통해 공개됨에 따라 회계상의 골칫거리라고 묘사한 바 있다. 화요일 발표된 보고서를 통해 주주들은 이 골칫거리를 문서로 확인한 것은 이번이 처음이었다.

스페이스X는 매도 의사를 전혀 내비치지 않았으며, 이 보유량은 184억 달러에 달하는 분기 자본 지출 규모에 비하면 사소한 수준에 불과하다. 하지만 비트코인 가격이 6만 4,000달러 선에서 거래되고 있는 상황에서, 한때 머스크의 암호화폐 관련 신뢰도를 높여주었던 이 보유량은 이제 분기 실적 보고에 부담이 되고 있다.

자본지출과 잠금 해제, 주가에 시험대

매출이 시장 예상을 상회했음에도 불구하고, 스페이스X 주가는 장 후 거래에서 최대 6% 하락해 약 118달러까지 떨어지며 정규 거래 시간 동안 기록한 10% 가까운 상승폭을 모두 반납했다. 현재 주가는 125달러에 거래되고 있다.

주된 원인은 지출이었다. 스타쉽 개발과 더불어 AI 인프라에 지속적으로 자금을 투입함에 따라, 해당 분기 자본 지출은 184억 달러에 달해 애널리스트들의 예상치인 약 130억 달러를 훨씬 상회했다.

이 주식은 상장 이후 험난한 행보를 보여왔다. 상장 첫 주 8% 급등 이후 SPCX 주가는 IPO 가격인 135달러 아래로 다시 떨어졌으며, 7월 말 스타쉽 13호 비행이 성공적으로 마무리되었음에도 주가는 거의 움직이지 않았다. 다음 시험대는 8월 6일이다. 이날 락업 기간이 만료되면서 내부자들이 보유한 약 9억 1,200만 주가 시장에 풀릴 예정인데, 이는 실적 발표일 주가 하락 이전부터 트레이더들이 이미 포지션을 조정해 온 공급 이벤트였다.

어쨌든 암호화폐 투자자들에게 스페이스X는 33%의 가격 하락에도 불구하고 대차대조표에 18,712 BTC를 유지하려는 의지를 보였기 때문에, 시장에서 가장 확고한 기업 보유자 중 하나로 꼽힌다. 하지만 이번 첫 실적 발표는 비트코인의 변동성이 상장 기업의 재무 상태에 어떤 영향을 미치는지를 생생하게 보여주는 사례이기도 하다.