금 매니아들이 가장 두려워하던 악몽이 현실로: 금을 찍어내는 기계

마라톤 퓨전, 금 생산 분야에서 획기적인 성과 주장

마라톤 퓨전은 이번 주, 중세 연금술사들이 추구했던 신화적인 화학 반응 대신 핵반응을 이용해 수은을 안정된 금으로 변환하는 공정을 입증했다고 발표했다.

2023년에 설립된 이 회사는 실험 결과를 뒷받침한다고 주장하는 감마선 측정 데이터를 공개했다. 그러나 파이낸셜 타임스(FT)를 비롯한 여러 보도에 따르면, 마라톤 퓨전은 생산된 금의 양, 생산 비용, 또는 제3자가 결과를 독립적으로 검증했는지 여부에 대해서는 밝히지 않았다.

이 물리학은 공상과학이 아닙니다. 마라톤 퓨전이 2025년 7월에 발표한 연구에 따르면, 핵융합로 내부에서 수은-198에 고에너지 중성자를 조사하여 수은-197을 생성하고, 이 수은-197이 이후 보석, 동전, 중앙은행 금고에서 발견되는 안정 동위원소인 금-197로 붕괴된다는 것입니다. 이 회사의 시뮬레이션에 따르면, 열융합 발전량 1기가와트당 연간 약 2톤의 금이 생산될 것으로 전망되었다. 이는 이론상의 산업 생산량일 뿐, 실제로 입증된 생산량은 아니다.

CERN의 금 실험, 미시적 기준을 제시하다

마라톤이 CERN을 10배 앞섰다는 주장은 원래의 기준이 드러나기 전까지는 믿기 힘든 것처럼 들린다. 2025년, CERN 연구진은 2015년부터 2018년까지 대형 강입자 충돌기(LHC)에서 발생한 납 입자 충돌을 통해 약 860억 개의 금 핵이 생성되었다고 보고했다. 이들의 총 질량은 고작 29 피코그램, 즉 1그램의 29조 분의 1에 불과했다.

이 양에 10을 곱해도 290 피코그램에 불과하지만, 마라톤의 생산 속도 비교만으로는 실제 생산량을 입증할 수는 없다. 두 실험 모두 상업적으로 실현 가능한 금 생산을 입증하지는 못했다. 방사성 부산물, 고가의 장비, 복잡한 동위원소 분리 과정 등이 추가적인 장애물로 작용한다.

공급에 대한 의문 제기되며 금 가격 4,000달러 아래로 하락

이 과학적 주장이 제기된 시점은 금 투자자들에게 힘든 시기입니다. 이 귀금속은 10월 23일 금요일, 트로이 온스당 3,995달러 근처에서 장을 마감했으며, 이는 전일 대비 약 0.7%, 전주 대비 4% 하락한 수치입니다. 월간 전망도 마찬가지로 암울한데, 금 가격은 지난 30일 동안 약 6.5%에서 7% 하락했으며, 2026년 초부터는 약 7.5%에서 8.5% 하락했다.

금 가격은 높은 국채 수익률, 유가 상승, 그리고 연방준비제도(Fed)의 긴축 정책이 장기화될 것이라는 기대감에 압박을 받아 1월 말 5,400~5,600달러 근처에서 기록한 고점 대비 약 26% 하락했다. 최근 매도세에도 불구하고, 금 가격은 지난 5년 동안 120% 이상 상승한 상태를 유지하고 있다. 한편, 세계금협회(World Gold Council)는 지상 재고를 약 222,600톤으로 추산하고 있으며, 이는 현재 연간 광산 생산량 기준으로 약 60년分に 해당한다.

2025년 전 세계 광산 생산량은 약 3,672톤에 달했다. 마라톤(Marathon)이 제안한 공정을 통해 이 연간 공급량을 충족하려면, 이론적 수율이 유지된다는 가정 하에 약 1,800기가와트의 열융합 용량이 필요할 것이다.

상업용 핵융합 발전소는 아직 그 규모로 가동되지 않고 있으며, 합성 금의 경제성은 아직 입증되지 않았다. 설령 이 공정이 결국 상업적으로 실현 가능해진다 하더라도, 그 결과물로 얻어지는 금속은 화학적으로 천연 금과 구별할 수 없을 것이다.

마라톤 퓨전의 돌파구를 두고 비트코인 지지자들이 금 옹호자들을 조롱하다

한편, 비트코인 지지자들은 마라톤의 발표를 계기로 오랫동안 금을 옹호해 온 이들을 조롱하며, 금을 제조할 수 있다는 사실이 귀금속의 희소성 논리에 내재된 근본적인 약점을 드러낸다고 주장하고 있다. 일부는 실험실에서 배양된 다이아몬드와 비교하기도 했고, 다른 이들은 금의 화폐적 프리미엄을 약화시키기 위해 핵융합 연구에 자금을 지원해야 한다고 농담을 하기도 했다. 실제 자연산 다이아몬드는 실험실 다이아몬드가 등장한 이후 가치가 50%나 하락했다.

이러한 논쟁은 비트코인 지지자들과 금 옹호자 피터 쉬프(Peter Schiff) 사이의 익숙한 대립을 다시 불러일으켰으며, 비트코인 지지자들은 네트워크의 2,100만 코인 공급 한도를 차별화 요소로 꼽고 있다. 금 옹호자들은 이론적인 생산과 경제적으로 실현 가능한 제조는 완전히 다른 문제라고 반박하며, 어느 자산이 더 견고한 화폐인지에 대한 오랜 논쟁은 여전히 해결되지 않은 상태다.

현재로서는 금이 직면한 당면한 도전은 핵 연금술이 아니라 금융 시장에서 비롯된다. 진정한 문제는 시중에 유통 가능한 1온스를 제조하는 비용이 구매 비용보다 저렴해질 수 있을지 여부다.