유럽의 최고 증권 규제 당국은 많은 예측 시장 이벤트 계약이 이미 EU의 기존 바이너리 옵션 소매 거래 금지 조치의 적용을 받는다고 밝혔습니다. 이는 해당 제한 조치가 제안된 규정이 아닌 현행 법규임을 의미합니다. 반면, 블록체인 토큰 형태로 발행된 계약은 EU의 암호화폐 규제 체계에 따라 규제될 수 있습니다. 이번 성명으로 인해 Kalshi나 Polymarket과 같은 플랫폼들은 유럽 소매 사용자에게 서비스를 제공하기 위해 까다롭고 좁은 길을 걸어야 할 처지가 되었습니다.
ESMA, EU 소매 투자자 거래 금지 조치가 다수의 예측 시장에 적용된다고 밝히며, 토큰화된 예측 시장에 대해서는 MiCA 규정이 적용될 예정이라고 전함
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주요 요점
- ESMA는 금융상품으로 분류되는 이벤트 계약은 이진 옵션 규정에 따라 이미 EU 내 소매 판매가 금지되어 있다고 밝혔다.
- 이 금지 조치는 2018년부터 시행 중인 각국의 조치에 근거하므로, 이를 적용하기 위해 새로운 법안이 필요하지 않다.
이미 시행 중인 두 가지 규제 체계
7월 3일 발표된 공개 성명에서 유럽증권시장감독청(ESMA)은 예측 시장의 기반이 되는 ‘예/아니오’형 금융상품인 이벤트 계약에 기존 EU 법이 어떻게 적용되는지 설명했다. ESMA의 핵심 결론은 이러한 계약 중 상당수가 새로운 규정이 필요한 새로운 상품 범주가 아니라, 이미 시행 중인 조치의 적용 범위에 포함된다는 점이며, 이는 해당 문제를 미래의 규제 위험으로만 규정하는 것보다 더 나아가고 있다.
ESMA의 논리는, 기초 질문이 MiFID II 부속서 I의 섹션 C(4)~(10)에 명시된 자산(이 지침의 파생상품 범주)과 관련된 이벤트 계약은 금융상품으로 간주된다는 것이다. ESMA는 계약이 해당 요건을 충족할 경우, 이를 “파생상품으로 분류하며, 이분법적 결과(binary outcome)를 고려할 때, 소매 고객에 대한 마케팅, 유통 또는 판매를 금지하는 회원국 관할 당국이 채택한 바이너리 옵션에 대한 기존 국가 차원의 상품 규제 조치의 적용 범위에 포함된다”고 밝혔다.
바이너리 옵션은 2018년 ESMA가 임시 개입 조치를 도입한 이후, 회원국 규제 당국이 자체 국가 차원의 조치를 통해 이를 영구화함에 따라 EU 전역의 소매 투자자들에게 사실상 금지되어 왔다.
특히 ESMA는 이제 토큰화되었으나 금융상품 요건을 충족하지 않는 이벤트 계약의 경우, 대신 EU의 ‘암호자산 시장(MiCA)’ 프레임워크의 적용을 받을 수 있다고 언급했다. 이는 별도의 인가 및 공시 요건을 수반한다. 또한 특정 회원국이 이를 어떻게 취급하느냐에 따라 일부 이벤트 계약은 국가 도박법의 적용을 받을 수도 있다.
ATH21의 크리스 카라스코사(Cris Carrascosa) 최고경영자가 소셜 미디어에서 언급했듯이, 이번 성명은 새로운 제한이라기보다는 기존 법의 적용 범위를 상기시키는 것에 가깝다. 즉, 기업들에게 진정한 어려움은 제품의 명칭이 아니라 실제 특성을 사전에 사례별로 분석하는 데 있다는 뜻이다.
유럽 시장 진출을 목표로 하는 플랫폼의 경우, ESMA는 선택지를 다음과 같이 좁혔습니다. 즉, 상품을 금융상품 분류에서 제외되도록 구조를 재편하거나, MiFID II 승인을 획득하거나, 추가적인 규정 준수 조치가 취해지지 않는 한 EU 소매 시장에 진입할 수 없다는 사실을 수용하는 것뿐입니다.
이 기사는 AI를 사용하여 영어에서 번역되었습니다. 영어 원본이 권위 있는 출처이며, 자동 번역에는 특히 법률 및 규제 용어에서 부정확한 내용이 포함될 수 있습니다.
