비트코인 강세-약세 사이클 지표, 2023년 3월 이후 처음으로 녹색으로 전환

• 크립토퀀트의 강세-약세 사이클 지표가 5월 12일, 2023년 3월 이후 처음으로 녹색으로 전환되었습니다.
• 2023년 3월의 신호는 비트코인 가격이 73,000달러를 넘어서는 강세장을 예고했으나, 2022년의 허위 신호로 인해 주의가 필요합니다.
• 4월 현물 ETF 유입액은 24억 4천만 달러를 기록했으며, 고래들의 매집이 증가하면서 강세 전망에 무게를 실어주고 있다.

8만 달러 근방에서 강세 신호 점등

분석 업체 크립토퀀트(Cryptoquant)가 공유한 데이터에 따르면, 화요일 크립토퀀트의 비트코인 강세-약세 시장 사이클 지표가 2023년 3월 이후 처음으로 강세 영역에 진입했다. 이러한 변화는 분석가들이 역사적으로 지속적인 상승 추세를 선호하는 환경으로의 잠재적 전환을 의미한다고 설명한다.

이 지표는 크립토퀀트의 손익(P&L) 지수를 기반으로 구축되었으며, 이는 시장 가치 대비 실현 가치(MVRV) 비율, 순 미실현 손익(NUPL), 그리고 장기 보유자(LTH)와 단기 보유자(STH)의 지출 출력 수익률(SOPR) 비교라는 세 가지 주요 온체인 지표를 종합한 것입니다. P&L 지수가 365일 이동평균을 상회하면 지표는 녹색으로 전환됩니다. 그 아래로 떨어지면 빨간색으로 바뀝니다.

마지막으로 확인된 녹색 신호는 2023년 3월에 나타났으며, 2024년 8월까지 지속적으로 유지되었습니다. 이 기간은 비트코인의 가장 중요한 강세 사이클 중 하나를 아우르며, 당시 가격은 약 2만 달러에서 사상 최고가인 7만 3천 달러 이상으로 상승했습니다. 이러한 관점에서 볼 때, 화요일의 신호 전환은 사이클 전환점을 주시하는 트레이더들에게 의미 있는 신호로 받아들여집니다.

역사적 배경과 2026년 전망

긍정적인 신호에도 불구하고, 크립토퀀트(Cryptoquant)는 주의할 점을 신중하게 지적했습니다. 2022년 3월, 동일한 지표가 녹색 신호를 보였으나 가격은 곧바로 반등에 실패하고 하락세를 이어갔으며, 결국 그해 11월 FTX 붕괴와 함께 바닥을 찍었습니다. 이러한 허위 신호 때문에 분석가들은 화요일의 지표를 확실한 녹색 신호가 아닌, 주시해야 할 데이터 포인트로 간주해야 한다고 말합니다.

이번 반전 시점은 동시에 축적되고 있는 여러 다른 강세 온체인 동향과 일치한다. 4월 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF) 유입액은 24억 4천만 달러에 달했으며, 이는 2025년 10월 이후 가장 강력한 기관 매수세가 나타난 달이었다. 1,000 BTC 이상을 보유한 고래 지갑은 지난 6개월 동안 142개 주소 증가했다.

게다가 글래스노드(Glassnode)의 RHODL 비율은 현재 4.5를 기록 중이며, 이는 비트코인 역사상 세 번째로 높은 수치다. 이전에 이와 비교할 만한 수치는 2015년과 2022년 사이클 저점에서 나타났으며, 두 경우 모두 그 후 지속적인 강세장이 이어졌다.

불-베어 지표는 최근인 2026년 2월까지만 해도 마이너스 영역 깊숙이 머물러 있었으며, 당시 크립토퀀트(Cryptoquant)는 이 지표가 FTX 바닥 이후 최저 수준으로 떨어졌다고 지적한 바 있다. 이 기간은 비트코인이 2025년 10월 12만 6,000달러 근방에서 정점을 찍은 후 하락세를 보이던 시기와 일치한다. 그 이후 회복세는 점진적으로 진행되어 가격은 8만 달러 대에서 안정세를 보였으며, 5월을 앞두고 ETF 자금 유입은 꾸준히 플러스로 전환되었다.

2026년 나머지 기간에 대한 가격 전망은 여전히 엇갈리고 있다. 스탠다드차타드와 번스타인은 모두 연말까지 15만 달러를 목표로 삼고 있는 반면, 피델리티의 글로벌 매크로 담당 이사인 주리엔 티머는 2025년 10월 고점이 사이클의 정점이었을 수 있으며, 2026년은 상승세가 지속되는 해라기보다는 조정 국면을 거치는 해가 될 것이라고 주장했다.