비트코인의 5월 8만 달러 상승세가 2026년 들어 가장 빠른 BTC 무기한 선물 미결제 약정 증가세를 이끌었다

• 5월 상순 비트코인이 8만 달러를 향해 치솟으면서 BTC 무기한 선물 미결제 약정 잔고는 2026년 들어 가장 빠른 성장률을 기록했습니다.
• 바이낸스는 신규 파생상품 자금의 대부분을 흡수하며 2026년 시장 점유율에서 약 34%의 우위를 더욱 확대했다.
• 미결제약정과 함께 급증하는 스테이블코인 준비금 및 알트코인 예치금은 비트코인을 넘어선 광범위한 시장 재편을 시사한다.

미결제 약정, 2026년 들어 가장 강력한 상승세 기록

미결제 약정(Open Interest)은 모든 거래소에 걸쳐 활성 상태이며 아직 청산되지 않은 모든 선물 포지션의 총 가치를 나타내는 지표입니다. 이 지표가 도입된 이래, 시장에 유입되는 신규 자본을 파악하는 가장 명확하고 실시간적인 척도 중 하나로 기능해 왔습니다.

데이터에 따르면, 이달 초 비트코인이 8만 달러를 돌파하고 그 위에서 자리를 잡으려는 지속적인 시도는 2026년 어느 때보다 가장 큰 미결제 약정 급증을

기록했습니다. 하지만 이러한 움직임은 갑작스럽게 시작된 것은 아닙니다. 불과 몇 주 전, 비트코인 미결제약정 규모는 2025년의 사상 최고치를 넘어섰으며, 주요 거래소를 기준으로 비트코인과 이더리움의 영구선물 포지션 규모는 각각 230억 달러와 160억 달러를 기록했습니다.

5월 19일의 상황은 이미 높은 수준에 있던 미결제 약정 규모에 새로운 동력을 더했을 뿐만 아니라, 트레이더들이 단순히 이전 고점을 회복하는 데 그치지 않고 잠재적인 돌파를 앞두고 적극적으로 새로운 포지션을 구축하고 있다는 강력한 신호로 작용했습니다.

파생상품 시장에 새로운 자금이 유입되며 바이낸스가 선두를 달린다

바이낸스는 이번 급등세 동안 유입된 파생상품 자금의 대부분을 차지하며, 2026년 영구선물 시장의 지배적 플랫폼으로서의 입지를 공고히 했습니다. 크립토퀀트(Cryptoquant)의 1분기 데이터에 따르면, 바이낸스는 5월을 앞두고 월평균 거래량 25억 달러를 기록하며 파생상품 시장 점유율 약 34%를 차지했습니다. 앞서 언급한 미결제약정 유입은 이러한 선두 위치를 더욱 확고히 하고 있습니다.

더 넓은 시장 상황은 이러한 움직임의 규모를 뒷받침하는데, 영구 선물 통계에 따르면 2024년 1월부터 2026년 1월 사이 암호화폐 파생상품 총 거래량이 4조 1,400억 달러에서 7조 2,400억 달러로 75% 증가했으며, 이는 레버리지 암호화폐 상품에 대한 기관 및 개인 투자자의 참여가 심화되고 있음을 시사한다.

스테이블코인 준비금 및 알트코인 유입, 광범위한 포지션 재편 신호

파생상품을 넘어, 거래소 스테이블코인 준비금 또한 미결제 약정과 함께 증가했는데, 이는 트레이더들이 기존 잔고를 활용하는 대신 새로운 포지션을 개설하기 위해 플랫폼으로 신규 자금을 이동시켰음을 시사한다. 알트코인 예치금 또한 이와 병행하여 증가했는데, 이는 BTC 모멘텀이 높은 가격 수준에서 안정화되면 비트코인에서 벗어나 시가총액이 작은 자산으로 자금이 이동하는 패턴이 역사적으로 선행해 온 현상이다.

이 모든 상황 속에서 한 가지 주목할 점은, 이번 움직임에 앞서 몇 주 동안 BTC 영구 선물 펀딩 금리가 대체로 마이너스 상태를 유지해 왔다는 것이다. 이는 레버리지를 사용하는 대다수의 투자자가 숏 포지션을 취하고 있었음을 의미한다. 마이너스 펀딩 상황에서 미결제 약정량이 급증하는 것은 새로운 롱 수요만큼이나 숏 청산을 반영할 수 있다(이 데이터를 순수한 강세 신호로 해석하기 전에 염두에 두어야 할 차이점이다).