비트코인 가격 반등에도 불구하고 피델리티는 아직 바닥을 선언하지 않고 있다

결론이 나지 않은 상승세

이번 주 발표된 4분기 암호화폐 전망 보고서에서 피델리티는 “최근 가격이 상승세를 보였음에도 불구하고, 약세장이 끝났다고 단정할 수는 없다”고 밝혔다. 이 보고서에서는 비트코인이 8월에 2024년 11월 이후 가장 큰 월간 상승폭을 기록했으며, 8월 말 한 주 동안 25% 이상 급등한 반면, 이더리움은 34.1%, 솔라나는 28% 상승했다고 밝혔다. 피델리티 디지털 애셋(Fidelity Digital Assets)의 리서치 부사장인 크리스 쿠이퍼(Chris Kuiper)는 두 가지 시나리오를 제시하며 다음과 같이 말했다.

비트코인의 최근 상승세를 고려할 때, 7월에 이미 바닥을 찍었을 가능성이 있다. 반면 11월이나 그 이후에 다시 하락해 새로운 최저치를 기록할 수도 있다.

11월이라는 시점은 비트코인이 대략 4년 주기로 약세장 저점을 형성하는 경향에서 비롯된 것이다. 지난 사이클의 저점은 2022년 11월에 나타났으며, 이 패턴이 반복된다면 다음 저점은 2026년 11월경이 될 것으로 예상된다. 피델리티는 “이번 주기가 반드시 반복될 것이라는 보장은 없다”고 경고했으며, 쿠이퍼는 과거 주기들이 정확히 4년 주기를 따르지 않았기 때문에 시장 타이밍을 예측하는 데 신뢰할 수 없다고 지적했다.

비트코인은 목요일 늦게 잠시 82,000달러를 기록한 후, 오늘 81,000달러 선에서 거래되고 있다. 이는 6월과 7월 내내 머물렀던 65,000달러 미만 구간보다 약 30% 높은 수준이지만, 10월 기록한 사상 최고가인 126,080달러에는 여전히 훨씬 못 미치는 수치다.

현재 자금 흐름은 긍정적인 양상을 보이고 있다. 9월 3일 미국 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)는 7억 3,100만 달러의 순유입을 기록했으며, 그중 블랙록의 IBIT가 4억 5,400만 달러로 가장 큰 비중을 차지했다. 같은 날 이더리움 ETF는 1억 4,100만 달러를 추가로 유치했다.

피델리티가 주목하는 점

이 전망 보고서는 가격 외에도 몇 가지 촉매 요인을 지적하고 있다. 피델리티에 따르면, 스테이블코인 거래량은 현재 비자(Visa)의 2.3배 수준이며, 실물자산(RWA) 토큰화 시장은 2026년에 그 어느 해보다 빠르게 성장했다. 정책 측면에서는 상원 심의를 기다리고 있는 ‘디지털 자산 시장 투명성 법안(Digital Asset Market Clarity Act)’과 증권거래위원회(SEC)가 제안한 새로운 암호화폐 규제 체계를 보고서가 언급했다. 쿠이퍼는 9월 상원 표결을 특별히 언급하며, 이 법안이 “규제 불확실성을 해소하고 미국 디지털 자산 생태계의 지속적인 혁신을 뒷받침할 수 있을 것”이라고 말했다. 해당 표결은 현재 9월 15일로 예정된 토론 종결 동의안(cloture motion)으로, 폴리마켓(Polymarket) 트레이더들은 8월 말 기준 2026년 법안 통과 확률을 불과 13%로 평가했다.

피델리티 애널리스트들은 또한 변동성 패턴을 지적하며, 비트코인이 6월부터 8월까지 낮은 변동성 범위를 유지하다가 8월 말 급격히 확대된 점을 언급했고, 이 같은 패턴은 역사적으로 약세장의 종식과 일치해 왔다고 밝혔다. 또한 가격 약세 기간 동안 네트워크 펀더멘털은 견고하게 유지되었다고 덧붙였다.

마지막으로, 갤럭시 리서치는 지난달 50주 이동평균선(당시 82,470달러 부근)을 상회하는 주간 종가가 나와야만 6월 30일 저점이 바닥임을 확인할 수 있다고 주장했습니다. 이번 주 82,000달러까지의 상승세는 해당 선을 스치기는 했으나, 그 위에서 주간 종가를 기록하지는 못했습니다.

어쨌든, 약세파들은 11월을 주목하고 있으며, 리서치 책임자는 더 낮은 저점이 나타날 가능성을 배제하지 않고 있다.