뱅크 오브 아메리카: 2026년에 3차례 금리 인상을 전망하며, 연준의 인플레이션 문제가 ‘명백히 악화됐다’고 지적

• 뱅크 오브 아메리카는 올해 9월, 10월, 12월에 연준이 각각 25베이시스포인트씩 세 차례 금리를 인상할 것으로 전망했다.
• 뱅크 오브 아메리카의 경제학자 아디티야 바베(Aditya Bhave)는 지난 몇 년간 연준의 인플레이션 문제가 “명백히 악화”되었다고 보고 있다.
• 예상되는 금리 인상으로 연방기금 금리가 4.25%~4.5%로 상승할 전망이며, 이는 암호화폐 시장에 역풍이 될 것이다.

급격한 전망 전환

뱅크 오브 아메리카(BofA) 경제팀은 이번 주 매파적인 전망을 내놓으며, 불과 지난주까지만 해도 유지했던 ‘연준이 2026년까지 금리를 동결할 것’이라는 전망을 철회했다. 이 은행은 이제 9월, 10월, 12월 회의에서 0.25%포인트씩 3회 연속 금리 인상이 있을 것으로 전망하며, 이로 인해 연방기금 금리는 4.25%~4.5% 범위로 상승할 것으로 보고 있다.

뱅크 오브 아메리카는 이러한 전망의 배경으로 케빈 워시 신임 연준 의장 취임 이후 악화된 인플레이션 상황을 꼽았으며, 뱅크 오브 아메리카의 경제학자 아디티야 바베는 다음과 같이 단호하게 말했다:

“연준의 인플레이션 문제는 명백히 악화되었습니다. 5월 핵심 개인소비지출(PCE) 인플레이션은 3.5%에 달할 전망이며, 이는 1년 전보다 거의 70bp 높은 수치다. 이러한 상승세는 부분적으로 관세 및 기타 일회성 요인에 기인한다. 연준은 관세 영향을 무시하려 했으나, 최근 발생한 공급 충격으로 인해 인내심을 잃어가고 있다.

그는 또한 다른 핵심 서비스 부문이 여전히 ‘매우 경직적’임에도 불구하고, 주택 시장 주도형 디플레이션은 이제 대부분 끝났다고 덧붙였다.

사라지지 않는 인플레이션

BofA는 지난 몇 년간 물가 상승을 진정시키는 데 기여했던 디스인플레이션이 대체로 끝났다고 주장해 왔다. 바베는 이후 “주택 시장 주도형 디스인플레이션은 이제 대부분 끝났으나, 다른 핵심 서비스 부문은 여전히 매우 고착화되어 있다”고 적으며, 정책 입안자들을 곤란하게 만든 지속적인 물가 압력을 지적했다.

연준의 새 지도부도 이러한 우려를 공유하고 있음을 시사했으며, 워시 의장은 의장 취임 후 첫 회의에서 “물가 안정”의 중요성을 약 12차례나 언급했는데, 시장은 이러한 반복을 명백한 매파적 신호로 해석했다. 지난 6월 17일 회의에서 연방공개시장위원회(FOMC)는 기준금리를 3.5%~3.75%로 동결했으나, 추가 인상이 필요할 수 있음을 시사했다.

이란 전쟁과 관련된 에너지 비용 상승이 압박을 가중시켰으며, 현재 연준 위원들의 약 절반이 2026년에 금리 인상이 적절할 수 있다고 시사했다. 뱅크 오브 아메리카의 전망은 사실상 매파가 내부 논쟁에서 승리할 것이라는 베팅을 하고 있는 셈이다.

마지막으로, 금리 인상은 일반적으로 비트코인 및 기타 디지털 자산에 역풍으로 작용한다. 안전자산의 수익률이 상승하면 투자자들은 수익이 발생하지 않고 변동성이 높은 자산을 보유할 유인이 줄어들며, 투기성 시장에서는 유동성이 유출되는 경향이 있기 때문이다. 하지만 모든 사람이 3차례 금리 인상 전망에 동의하는 것은 아니며, 일부 애널리스트들은 성장과 고용에 대한 위험을 고려할 때 연준이 그렇게 공격적으로 나설지 의문을 제기하고 있다.