1분기 테더가 CeFi 대출 시장의 68%를 점유하면서 암호화폐 대출 규모는 233억 달러로 감소했다

메이플, 넥소, 코인베이스 시장 점유율 확대… CeFi 암호화폐 대출 6% 감소

2026년 1분기 중앙화 금융(CeFi) 암호화폐 대출 규모가 축소되며, 디지털 자산 시장 침체로 차입자들이 레버리지를 줄이면서 1년 넘게 이어져 온 성장세가 끝났다.

크립토퀀트(Cryptoquant)의 데이터에 따르면, 총 CeFi 대출 잔액은 전 분기 대비 6% 감소한 233억 달러를 기록했으며, 이는 2024년 3분기 이후 업계 최초의 위축세다. 이러한 감소는 암호화폐 시장이 여전히 압박을 받고 있고 사용자들이 위험을 줄이면서 대출 환경이 더욱 신중해진 것을 반영한다.

테더(Tether)는 158억 달러의 대출 잔고와 68%의 시장 점유율을 기록하며 업계에서 압도적인 선두를 유지했다. 이번 분기 대출 잔고가 7% 감소했음에도 불구하고 이러한 우위는 지속되었다.

메이플 파이낸스(Maple Finance)는 21억 달러의 대출 잔액과 9%의 시장 점유율로 2위를 차지했고, 넥소(Nexo)는 18억 달러와 8%의 점유율로 그 뒤를 이었다. 코인베이스(Coinbase)와 갤럭시 디지털(Galaxy Digital)은 각각 약 6%를 차지했으며, 비트코인 담보 대출 업체인 레드(Ledn)는 3%를 기록했다.

시장 약세 여파로 차입자 수요 위축

이번 분기 데이터는 대출 시장이 갑작스러운 신용 충격보다는 통제된 레버리지 축소 국면을 겪고 있음을 보여준다. 대부분의 업체에서 대출 잔고가 감소했다. 주요 대출 기관 중에서는 갤럭시 디지털이 전분기 대비 21% 감소하며 가장 큰 폭의 하락을 기록했다. 레드(Ledn)가 19% 감소로 그 뒤를 이었다.

테더(Tether)의 7% 감소는 비율상으로는 작았으나, 그 규모를 고려할 때 달러 기준으로는 더 큰 의미를 지녔다. 감소세에도 불구하고 테더의 대출 잔액은 추적 대상인 다른 모든 CeFi 대출 기관의 잔액을 합친 것보다 여전히 더 컸다.

업계 전반에 걸친 이러한 감소세는 차입자들이 자산 가격 하락과 위험 감수 성향의 위축에 대응해 노출 규모를 줄이고 있음을 시사한다. 암호화폐 대출 시장에서 시장 침체는 종종 담보 가치 하락, 레버리지 수요 감소, 대출 기관의 보다 보수적인 대출 심사로 이어진다.

이러한 동향은 2026년 전반적인 디지털 자산 시장 전반에서 뚜렷이 관찰되었다. 한때 암호화폐 담보 대출을 이용해 거래 자금, 자금 운용 전략 또는 운영 자금을 조달하던 차입자들은 변동성이 여전히 높은 상황에서 한 발 물러서는 모습을 보이고 있다.

메이플, 넥소, 코인베이스, 성장세 이어가

모든 대출 기관의 실적이 하락한 것은 아닙니다. 코인베이스와 메이플은 1분기에 각각 대출 잔고를 약 6% 확대했습니다. 넥소도 1% 가까이 증가하며 성장세를 보였으나, 그 폭은 다소 소폭이었습니다. 이들은 해당 분기 동안 대출 잔고 증가를 기록한 조사 대상 주요 대출 기관 중 유일한 기업들이었습니다.

이러한 성장은 시장 점유율 변화로 이어졌습니다. 메이플은 1%포인트, 넥소는 0.5%포인트, 코인베이스는 0.7%포인트를 각각 늘렸습니다. 반면, 갤럭시는 시장 점유율에서 1.1%포인트를 잃었고, 테더는 0.7%포인트 하락했습니다.

그 결과, 이 부문은 여전히 테더(Tether)에 크게 집중되어 있지만, 경기 침체기에도 대출을 지속한 플랫폼들이 점진적으로 시장 점유율을 확대하고 있다. 메이플(Maple)의 상승세는 구조화된 온체인 신용에 대한 기관 수요가 증가하고 있음을 시사하는 반면, 코인베이스(Coinbase)의 확장은 자산 보관, 거래 및 담보부 상품을 중심으로 한 금융 서비스 분야로의 광범위한 진출을 반영한다.

1분기 시장 위축이 CeFi 대출의 종말을 의미하는 것은 아닙니다. 다만 성장이 더욱 선별적으로 이루어지고 있음을 보여줍니다. 시장 침체기에는 유통망이 탄탄하고, 담보 관리 체계가 명확하며, 기관 투자자와의 관계를 잘 구축한 대출 업체들이 시장 점유율을 확대하는 반면, 위험 노출이 큰 업체들은 규모가 축소되고 있습니다.