코인베이스, 연방 신탁 승인 획득 및 PNC 스테이블코인 계약 확대

코인베이스, 연방 신탁 인가 획득했으나 상업은행은 아님

나스닥에서 COIN이라는 티커로 거래되는 코인베이스 글로벌(Coinbase Global Inc.)은 월요일, OCC가 코인베이스 내셔널 트러스트 컴퍼니(Coinbase National Trust Company)에 최종 인가를 부여함으로써 4월 2일 승인된 조건부 허가를 완전한 인가 기관으로 승격시켰다고 발표했다. 이번 결정으로 해당 거래소의 기관용 디지털 자산 수탁 운영은 연방 은행 당국의 직접적인 감독 하에 놓이게 되었다.

이번 암호화폐 거래소의 최신 발표와 관련된 중요한 차이점이 있다. 코인베이스는 기존의 상업은행이 되는 것이 아니다. 코인베이스의 전국 신탁 인가는 일반 소비자 예금, 전통적인 대출, 또는 부분 준비금 은행 업무가 아닌 전문적인 수탁 및 신탁 서비스를 허용하는 것이다. 또한, 보험에 가입되지 않은 신탁 회사를 통해 보유되는 자산은 연방예금보험공사(FDIC)의 보호를 받지 못한다.

이번 승인은 코인베이스가 2025년 10월 3일에 제출한 신청서와 OCC(미국 통화감독청)가 4월에 내린 조건부 승인에 따른 것이다. 규제 체계에 따라 코인베이스 내셔널 트러스트 컴퍼니(Coinbase National Trust Company)는 규정된 유동성 준비금 및 운영 비용 안전장치와 더불어 최소 6,000만 달러의 1급 자본을 유지해야 한다.

코인베이스는 이미 뉴욕주 금융서비스국(NYDFS)의 규제를 받는 뉴욕 내 수탁 사업을 운영 중입니다. 새로운 연방 인가는 전국적인 감독 체계를 제공함으로써, 자격을 갖춘 디지털 자산 수탁사를 찾는 기관 고객들의 규제 절차를 간소화할 가능성이 있습니다.

이 회사의 기관용 수탁 사업은 향후 3년에 걸쳐 전국적 신탁 법인으로 이전될 것으로 예상됩니다. 거래, 스테이킹 및 금융 서비스는 신탁 회사의 허가된 활동 범위에서 제외되지만, 다른 코인베이스 계열사들은 계속해서 해당 서비스를 제공할 수 있습니다.

라이언 밴그랙(Ryan VanGrack) 부회장과 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong) CEO를 포함한 코인베이스 경영진은 연방 감독 하의 디지털 자산 수탁의 중요성을 강조해 왔습니다. 암스트롱 CEO는 신뢰할 수 있는 수탁 서비스가 더 많은 금융 활동을 블록체인 네트워크로 유치하는 데 필수적이라고 설명했습니다.

“지난 14년 넘게 코인베이스는 대규모로 디지털 자산을 안전하게 보호해 왔으며, 오늘날 전 세계 최대 규모의 금융 서비스 기업 다수가 보내준 지속적인 신뢰와 지원 덕분에 우리는 글로벌 암호화폐 수탁 분야의 선두주자가 되었습니다,”라고 회사는 월요일 성명을 통해 밝혔다.

이번 조치로 코인베이스는 2026년 초 연방 신탁 승인을 최종적으로 획득한 서클(Circle) 및 리플(Ripple)과 어깨를 나란히 하게 되었다. 그러나 연방 인가 범위의 확대는 여전히 논란의 여지가 있다. 미국 독립지역은행협회(ICBA)는 이러한 방식이 전통적인 은행 요건을 우회한다고 주장하며 법원에서 OCC의 권한에 이의를 제기한 바 있다.

코인베이스 주가 부진 속 PNC 은행, USDC 결제 시범 운영

한편, 로이터는 월요일 피츠버그에 본사를 둔 PNC 은행이 코인베이스와 제휴해 자격을 갖춘 기업 및 기관 고객을 대상으로 제한적인 스테이블코인 결제 시범 서비스를 도입한다고 보도했다. 이 협약을 통해 기업들은 서클의 달러 연동 스테이블코인인 USDC를 수취할 수 있으며, 입금된 금액은 자동으로 미국 달러로 환전된다.

이 계획은 특히 국제 거래에서 더 빠른 결제 처리와 자금 접근성 향상을 목표로 한다. 기존 은행 송금과 달리 블록체인 기반 스테이블코인 결제는 24시간 연중무휴로 운영될 수 있으나, 실질적인 이점은 처리 방식, 규정 준수 요건 및 환전 절차에 따라 달라진다.

PNC의 재무 관리 상품 및 운영 총괄 책임자인 톰 랭(Tom Lang)은 은행의 실험적 접근 방식을 다음과 같이 설명했습니다.

"현재로서는 고객과 함께 테스트하고 배우며, 스테이블코인의 잠재적 기능 중 어떤 것이 이점이 되는지 탐구하는 데 중점을 두고 있습니다. 바로 그 때문에 우리가 이를 시작하기에 아주 좋은 기회로 보고 있는 것입니다."

이번 시범 운영은 2025년 7월 PNC가 암호화폐 서비스를 지원하기 위해 코인베이스의 기관용 인프라를 선정하면서 구축된 협력 관계를 확대하는 것이다. PNC는 이후 2025년 12월, 자격을 갖춘 프라이빗 뱅킹 고객을 대상으로 비트코인 현물 거래를 도입했다.

코인베이스에게 이번 파트너십은 새로 설립된 신탁 회사가 상업 대출 기관이나 예금 수취 기관이 될 필요 없이 전통 금융 서비스 시장에 진출할 수 있는 또 다른 길을 열어줍니다. 그러나 이러한 긍정적인 규제 변화는 코인베이스 주주들에게는 상당히 낙관적이지 않은 상황 속에서 이루어지고 있습니다.

이 글을 작성하는 시점에서, COIN은 11월 9일 월스트리트 개장 후 136.76달러에 거래되었으며, 이는 하루 동안 약 1.5% 상승, 지난 5거래일 동안 -3.65%, 한 달 동안 거의 -24%를 기록한 것을 반영합니다. 또한 이 주식은 지난 6개월 동안 거의 37%, 2026년 초 이후로는 거의 40% 하락했다.

장기적인 실적도 마찬가지로 어려운 상황을 보여준다. 코인베이스 주가는 지난 1년 동안 57%, 5년 동안 60%, COIN의 사상 최고치 기록 기간 동안 60% 하락했다. 이러한 수치는 코인베이스의 규제 관련 진전과 주식 시장 실적 사이에 상당한 격차가 있음을 보여준다.

이번 동시 발표는 연방 정부의 감독을 받는 자산 보관 서비스와 스테이블코인을 활용한 기업 결제 서비스를 아우르는 코인베이스의 확대되는 기관 시장 진출 야망을 보여준다. 그럼에도 불구하고, 규제 당국의 승인이나 제한적인 은행 업무 시범 운영만으로는 즉각적인 매출 성장을 보장할 수 없다. 핵심적인 질문은 투자자들이 계속해서 코인베이스 주가를 하향 조정하는 가운데, 이러한 기관 시장과의 제휴가 의미 있는 상업적 수익을 창출할 수 있을지 여부다.