バイナンス、5年間利益の半分を罰金やハッキングで損失か：分析

史上最大の暗号資産盗難事件を受け、バイナンスの罰金とハッキング関連損失の合計額は約107億ドルに達しました。 一方、ノルウェーのデジタル資産仲介業者K33のリサーチ部門であるK33 Researchのリサーチ責任者、ヴェトル・ルンデ氏は、2021年から2025年にかけてのバイナンスの「概算による税引前利益は192億ドル」と推定しています。

「資金はほぼ間違いなく非常に安全（SAFU）であり、業界をリードする『カジノ』であることは想像を絶するほど利益を生んでいる」とルンデ氏はXに投稿し、「これが、ある程度、バイナンスの事業運営コストを反映しているというのは、かなり驚くべきことだ」と指摘しました。

一方、過去最大規模のハッキングによる損失額は今後さらに減少する可能性があります。盗まれた暗号資産のうち約30億ドルは凍結されており、残りの資金の追跡は続いています。バイナンスがどのくらいの金額を回収できるか、またそれがいつになるかは、現時点では明らかではありません。

さらにバイナンスは、ユーザー損失に充てる緊急資金「SAFU基金」の半分にあたる7,500BTCを、損失の約9％を補填するために使用しました。

43億ドル超の罰金と63億8000万ドルのハッキングによる損失

ルンデ氏の推計には、バイナンスの2026年の業績および2021年以前のすべての年度の業績は含まれていません。 参考までに、米国司法省は2017年8月から2022年10月の間に米国のユーザーだけでバイナンスに16億ドル以上の利益をもたらしたと述べている。創業から9年間、バイナンスはグループ全体を網羅した連結財務諸表を一度も公表したことがない。

しかし、罰金やハッキング被害に関する情報はより透明性が高いです。2023年、バイナンスは米国の刑事和解の一環として43億2000万ドルの支払いに合意しました。 同社の共同創業者であるチャンペン・チャオ（CZ）氏は、この和解の一環としてCEOを辞任し、その後数か月間、米国の刑務所に収監されました。Bitcoin.com Newsの試算によると、バイナンスの現地法人は他国で約2,000万ドルの罰金を科されています。 その範囲は、今年のオーストラリアでの690万ドルの罰金から、2021年のトルコでの75万ドルの罰金まで多岐にわたり、既知の罰金総額は約43億4000万ドルに達します。

一方、今年10月のハッキングを受けてバイナンスが計上した63億4000万ドルに加え、同取引所は2019年のハッキングで当時約4100万ドル相当の7,000 BTCを失いました。 バイナンスは、その損失をSAFU緊急基金を通じて補填しました。これら2件のハッキングによる同社の資金損失総額は約63億8,000万ドルに上りますが、前述の通り、同社はステーブルコイン発行者や他の取引所から凍結された資金の相当部分を回収できる見込みです。

罰金と合わせると、同取引所の「事業運営コスト」は現在約107億ドルに達しています。ルンデ氏の推計が正しければ、これは2021年から2025年までのバイナンスの税引前利益の約56％に相当します。 2026年の業績や2021年以前の業績次第では、罰金とハッキング関連コストが累積利益のおよそ半分に達する可能性もあります。

Bifinityは1億2400万ドルの税金を納付

バイナンスは財務数値を公表していないため、これらの計算はあくまで推定値にとどまります。同取引所が支払う税金についても同様です。しかし、リトアニアに拠点を置くバイナンスの法定通貨から暗号資産への決済プロバイダーであるビフィニティ（Bifinity）の財務記録からは、いくつかの手がかりが得られます。

CZが2023年4月から2025年1月まで直接所有していた同社は、2020年から今年事業縮小を開始するまでリトアニアで事業を展開していました。 公開記録によると、Bifinityは約15億ユーロ（約16億8000万ドル）の売上高を計上し、1億1080万ユーロ（約1億2400万ドル）の税金を支払った後の純利益は約1億8000万ユーロ（約2億200万ドル）に達しました。

資金力の低下がバイナンスの拡大を阻害する可能性

事態は依然として流動的ですが、バイナンスは影響を受けた資産の約95％をすでに補填済みであり、出金も再開され、当初の急増を経て安定化しつつあるとしています。とはいえ、この暗号資産大手は現在、危機管理にリソースを割かざるを得ず、特に投資資金が減少する可能性があることから、その拡大計画に悪影響を及ぼす恐れがあります。

また、Bitcoin.com Newsが報じたように、バイナンスの追跡対象資産は10月29日のハッキング以降、11％以上減少して約1,283億ドルとなっています。この減少は、暗号資産価格の下落と盗難被害による資金の減少を反映しています。 こうした状況が続く中、CoinbaseやKraken、OKXなどの競合他社は事業拡大へ積極的に投資を進めています。さらに、市場は明確な強気相場というよりも弱気相場に近づいているように見え、将来の利益を通じて準備金を再構築しようとするバイナンスの取り組みを鈍らせる可能性があります。

財務諸表を公表し事業の健全性を示す計画が発表されていないため、市場は現在、以下の進展を待っています。 調査完了後のより詳細なインシデント報告、28億ドルを超える凍結資産に関する最新情報、バイナンスがSAFU基金をいつ補充するかについての情報、そして11月3日に予定されている準備金証明の結果である。

Bitcoin.com Newsはバイナンスにコメントを求めており、回答があれば記事を更新する予定です。