原油100ドル超、ビットコインは6.81億ドルETF流出も堅調

原油価格の急騰が機関投資家の需要を試す中、ビットコインは堅調に推移

原油価格の高騰と機関投資家の資金流入鈍化という、お馴染みの二つの圧力要因が同時に再浮上する中、ビットコインは下落を拒んでいます。

中東情勢の緊張再燃を受け、ブレント原油が1バレル107ドルで取引される中、ビットコイン価格は8万ドル台を維持しています。エネルギー価格の上昇はインフレ懸念を再燃させ、金融政策を複雑化し、リスク資産に圧力をかける可能性があるため、この相対的な安定性は際立っています。

しかし暗号資産市場はETFから大きな後押しを受けていません。米国の現物ビットコインファンドは週間で約6億8100万ドルの純流出を記録しており、新たな機関投資家の買い入れがない中でビットコインの価格堅調さがいつまで続くのかという疑問が生じています。

ビットコイン、原油ショックをものともせず

Bitget Walletのリサーチアナリスト、Lacie Zhang氏は、ビットコインが最新の地政学的圧力を耐え抜いている点を前向きに評価しています。「中東情勢が再燃しているにもかかわらずビットコインが8万ドル台を維持できていることは、回復力の増大と、従来の地政学的リスクからの一定程度の切り離しを示唆している」とZhang氏は述べました。

ただし、ビットコインの価格が広範な市場から恒久的に切り離されたことを証明するものではない。しかし、原油価格が急騰する中でも支持線を維持していることは、マクロ経済の背景が不利であるにもかかわらず、売り手が主導権を握っていないことを示唆している。

市場心理も比較的抑制された状態が続いています。「恐怖と貪欲指数」は55～69前後で、広範なパニックを示す水準ではなく、中立と貪欲の中間に位置しています。

ETFの資金流出こそが真の試金石

より難しい問題は、この回復力が持続的な需要につながるかどうかです。「より大きな試金石は、機関投資家の資金動向と市場心理が均衡を保っている中で、ビットコインが支持線を維持し続けられるかどうかです」と張氏は述べ、最近の6億8100万ドルのETF資金流出を指摘しました。

この数字が重要となるのは、現物ETFがビットコインに対する機関投資家の追加需要を示す最も明確な指標の一つとなっているためです。BTCが8万ドルを維持している間にETFの資金流出が続けば、市場はより強固な現物市場の底堅さを示すことになるでしょう。しかし、資金流出が加速すれば、その支持線はより厳しい試練に直面する可能性があります。

戦略は250BTCを追加購入したが、シグナルは控えめ

Strategyは引き続き買い増しを続けている。同社は10月5日から10月11日の間に250BTCを2,150万ドルで買い付け、1コインあたりの平均価格は86,194ドルだった。 同社の総保有量は現在848,250 BTCに達し、ビットコインの最大供給量2,100万枚の約4％に迫っています。とはいえ、今回の購入量はStrategyの既存のポジションに比べると小規模であり、同社の継続的な需要はすでに市場に織り込まれている可能性があります。

ビットコインにとってより重要な追い風は、現在最大の企業保有者以外のところから生まれる可能性があります。石油ショックの中でも8万ドルの水準を維持していることは心強いです。機関投資家の資金がETFから流出を続ける中でもその水準を維持できれば、それははるかに強力なシグナルとなるでしょう。