マイケル・セイラー氏、「CLARITY法」がBTC、MSTR、STRCの市場を活性化させる可能性があると述べました

CLARITY法はストラテジーのビットコイン資本モデルを再評価する可能性があります。

ストラテジー（Nasdaq: MSTR）のマイケル・セイラー執行会長は5月12日、CLARITY法をデジタル資産市場における同社の広範な立場と結びつけ、ビットコイン、ステーブルコイン、デジタル利回りインフラに関する米国の規制が明確化されれば、デジタル資産市場全体での機関投資家の参加拡大が後押しされると主張しました。 セイラー氏は、この法案を規制されたデジタル資本市場への広範な移行の一環と位置づけ、BTCはデジタル資本、STRCはデジタルクレジット、MSTRはビットコインへのエクスポージャーに連動するデジタル株式を表すと説明した。

上院銀行委員会のティム・スコット委員長、デジタル資産小委員会のシンシア・ルミス委員長、トム・ティリス上院議員は、5月14日の委員会審議に先立ち「CLARITY法」の市場構造に関する修正案を発表した。5月11日に公表された法案文は、民主党議員との協議に加え、規制当局、法執行機関、金融機関、イノベーター、消費者団体からの意見も反映している。セイラー氏は次のように述べた。

「昨夜の『CLARITY法』の審議は、米国および世界において、デジタル資本、デジタルクレジット、デジタルエクイティの次の波を切り拓くことになるでしょう。つまり、BTCに対する機関投資家の承認、STRCを活用したデジタル利回り市場の枠組み、そしてMSTRのより広範な採用です。」

BTCについては、同法案が成立すれば、カストディ、担保としての取り扱い、バランスシート上のエクスポージャーに関する機関投資家の障壁が軽減される可能性があります。年金基金、保険会社、政府系ファンド、大手金融機関は通常、デジタル資産への配分を増やす前に明確な法的枠組みを求めます。セイラー氏のデジタル資本に関する見解は、特に商品分類や機関投資家向けカストディの分野で、ビットコインがより標準化された規制構造の中で機能することを前提としています。

STRCとMSTRはデジタル・イールド・インフラに依存

STRCはデジタルクレジット部門の中核に位置付けられます。ストラテジーの永久優先株は、同社のビットコイン取得戦略に連動する利付証券として機能します。ステーブルコインや分散型台帳への参加に関するCLARITY法の条文は、STRCを規制されたデジタル利回り市場に位置付けようとするセイラー氏の取り組みと一致しています。

この枠組みの下では、STRCを機関投資家向け融資、担保、デジタル決済の枠組みに組み込むことが容易になる可能性があります。活動ベースの報酬が法的により明確に認められれば、ストラテジーの資金調達構造に紐づく商品は、機関投資家や取引相手にとって規制リスクが低いと認識されるようになるかもしれません。セイラー氏のより広範な目標には、デジタル決済の効率性と利回りを生む企業信用エクスポージャーを組み合わせるよう設計された資本商品が含まれます。セイラー氏は次のように記しています：

「法案が重要なのは、ペイメント・ステーブルコインや分散型台帳への参加に紐づく活動ベースの報酬を『イノベーション、競争、および消費者による採用を可能にする上で不可欠』と位置づけている点です。これが責任あるデジタル利回り市場への道筋となります」と述べています。

MSTRは同構造におけるデジタル株式層を担います。BTCに対する機関投資家の受容度が高まり、規制対象のデジタル利回り商品の普及が進めば、Strategyの普通株式および優先証券に対する需要も同時に高まる可能性があります。STRCおよび関連商品に対する資金調達条件が改善されれば、Strategyが資本市場活動を通じて追加のBTC購入資金を調達し続ける能力が後押しされるでしょう。