ウォール街がオンチェーン化を進める中、シティは2030年までに5.5兆ドル規模のトークン化市場が形成されると予測しています。

シティは、トークン化を牽引する主要資産としてステーブルコイン、国債、株式を挙げています。

シティは、銀行や資産運用会社が従来の金融商品をブロックチェーンネットワークに移行させるにつれ、2020年代末までにトークン化証券市場が急拡大すると予想しています。同銀行が発表した『Tokenization 2030: Wall Street On-Chain』レポートによると、トークン化証券および実物資産の現在の市場規模は約170億ドルと推計されています。 同報告書のベースケースでは、2030年までに世界全体で5.5兆ドルに達すると予測しています。予測には幅があり、最低推計は2.7兆ドル、最高シナリオでは8.2兆ドルに到達する可能性があるとされています。実現度は、機関投資家や規制当局、市場インフラ提供者がトークン化システムをどの程度の速さで採用するかによって左右されます。

この推計には、短期国債、上場株式、ファンド、およびオンチェーンで発行・表現・譲渡が可能なその他の金融商品などの資産が含まれます。シティの報告書は、トークン化が市場インフラを改善し得るとのウォール街で高まりつつある見解を裏付けるものです。支持者らは、ブロックチェーンを基盤としたインフラが決済時間を短縮し、取引時間を延長し、特定の資産へのアクセスを容易にする可能性があると主張しています。

特に短期国債は初期段階において最大の市場の一つになると予想されています。シティは、2030年までに米国短期国債市場の10％がトークン化される可能性があると予測しています。この予測はステーブルコインと密接に関連しています。多くの大手ステーブルコイン発行体はすでに短期米国債を準備資産として保有しており、ステーブルコインの継続的な成長により米国債に対して約1兆ドルの新たな需要が生まれる可能性があるとシティは指摘しています。

株式も同銀行の見通しにおける主要な要素の一つです。シティは、2030年までに米国の公開株式市場の約3％がトークン化されると予想しています。

同行によると、米国の個人投資家の10％がデジタル取引プラットフォームへ移行すれば、デジタル株式に対する需要は2.6兆ドルに達する可能性がある。これは、暗号資産特有の領域を超え、中核的な公開市場へ明確に拡大することを意味する。

トークン化推進の原動力となるステーブルコイン

ステーブルコインはオンチェーン決済の現金層を提供するため、この移行において依然として中心的な役割を担っています。ステーブルコインがあれば、投資家は従来の決済期間に完全に依存することなく、トークン化された証券、ファンド、国債商品の間を自由に移動できます。とはいえ、シティの予測は、トークン化された資産には単なるブロックチェーンのラッパー以上のものが必要になると想定しています。証券は、法的所有権記録、規制されたカストディ、コンプライアンスシステムと常に連携していなければなりません。その構造がなければ、トークン化が機関投資家による広範な採用を獲得するのは困難になるかもしれません。

より広範な実物資産市場は2026年時点で既に成長しており、最近の推計ではステーブルコインを除いたトークン化された実物資産（RWA）の規模は310億ドルから340億ドルに達すると見られている。トークン化された米国債は依然として最大のカテゴリーの一つであり、イーサリアムも引き続き活動の大きなシェアを占めている。

シティのレポートは、次のフェーズではより大規模で機関投資家主導の展開が進むと示唆しています。同銀行のベースケースが正しければ、トークン化された短期国債、上場株式、そしてステーブルコインによる決済が、ウォール街のオンチェーン化を牽引する重要な柱になると考えられます。