【報道】韓国で伝統金融と暗号資産業界の融合が加速する中、キウム証券がビサムへの出資を検討しています。

朝鮮ビジネス（Chosunbiz）が月曜日にこの協議について最初に報じました。提案されている構造では、Bithumbは第三者割当を通じてキウォーム証券に新株を直接発行する予定であり、これは公開市場での購入を回避する私募のルートです。

条件は未確定です。同報道によると、持株比率、投資額、企業価値評価については現在も交渉中です。

Bithumbのコメント

Bithumbの広報担当者はChosunbizに対し、「金融セクターや複数の企業と、さまざまな可能性を視野に入れた提携について協議しているが、現時点で検討中または決定済みの具体的な事項はない」と述べました。この声明は、協議が活発に行われていることを裏付ける一方で、取引が発展する可能性も、完全に破談になる可能性も残しています。

キウムが今動く理由

韓国の金融委員会は7月に、トークン化された証券を規制する枠組みを含む新たな暗号資産改革を発表する見通しです。これらの規則は、2027年からより広範な資本市場構造の中で施行される予定です。

キウォム証券にとって、Bithumbへの直接出資は暗号資産取引インフラへの参入を可能にし、セキュリティトークンの発行やステーブルコインサービスの提供など、新たな規制対象商品への展開に向けた足掛かりとなります。

Bithumbの上場推進が緊急性を高める

入手可能な情報によると、Bithumbは2028年頃を目標にコスダックへの上場準備を進めています。サムスン証券が、そのプロセスにおける主幹事およびアドバイザーを務めています。同取引所はすでに、中核となる取引事業を他の事業部門から分離する作業を開始しており、これは上場前に企業価値を高めることを目的としたスピンオフ構造です。

ガバナンス面で信頼性の高い証券会社を参画させることは、この戦略を直接的に後押しするものです。

大株主保有比率の上限問題

韓国で審議中の「デジタル資産基本法」関連法案では、仮想資産取引所の大株主の持分比率を20％に制限する内容となっています（例外として最大34％まで認められる可能性があります）。現在、ビッサム・ホールディングスは同取引所の株式の約73.56％を保有しています。

この差のため、Bithumbは規則が施行される前に所有権を大幅に希薄化する必要があります。キウムからの戦略的出資は、機関投資家パートナーを迎えつつ、その希薄化を加速させることになります。

キウム、激戦区に参入

韓国の金融機関は、暗号資産関連企業の株式取得に急速に動いています：

• ハナ銀行はUpbitを運営するドゥナムへの出資を模索しており、その取引額は6億7000万ドル規模と報じられています。
• サムスン系列企業も以前、ドゥナムの株式4％を取得するために約4億800万ドルを投資している。
• OKXベンチャーズはコインワン（Coinone）の19.6％を取得し、バイナンスはゴパックス（Gopax）の買収を完了しました。

キウォームは、サムスン証券、未来アセット、韓国投資証券に続き、暗号資産インフラ分野での地位を巡る競争に参入しました。

今後の展開

キウォームとビッサムの交渉は、明確なパターンに合致しています。韓国の証券会社は、トークン化された資産やステーブルコインに関する規制により、デジタル資産の明確で規制された市場が形成される前に、取引所の株式を確保しようとしているのです。先駆者は、ライセンス要件が具体化した際に、株式価値の上昇と市場での発言権の両方を獲得することになります。

現時点では予備的な交渉であり、7月の金融委員会（FSC）の発表やBithumbの上場スケジュール次第で状況が急変する可能性もあります。