テザーとの供給量競争が激化する中、Circleは1週間で50億USDCを発行しました。

新規供給量が過去最高を記録した1週間

オンチェーン分析プラットフォームのSolscanは本日早朝、約50億USDCが発行されたと明らかにしました。アナリストらは、今回の発行は今年行われた数多くの10億ドル規模の発行のうちの1つに過ぎないと指摘しています。 詳しく説明すると、4月初旬、 CircleはSolana上で別々のトランシェに分けて過去最高の32.5億USDCを発行し、これは当時2026年最大の週間発行量でした。その後、8月20日の週にはSolana上で12.5億USDCを発行し、そのうち2.5億USDCは1日で発行されました。

その結果、イーサリアムが依然として流通するUSDCの約3分の2を占めているにもかかわらず、2026年にはソラナのUSDC総供給量に占める割合が10％を超えました。

テザーとの差を、徐々に縮める

USDCの流通供給量は約740億ドルで、テザーの時価総額1,831億ドルの半分未満にとどまっています。この2つのステーブルコインを合わせると、総額3,040億ドルのステーブルコイン市場全体の約83％を占めています。

同社は、2025年にUSDCの取引高が18.3兆ドルに達したのに対しUSDTは13.3兆ドルにとどまったことを踏まえ、テザーの膨大な流通量に対する反論として取引高を強調しており、 また、流通供給量がUSDTのほんの一部に過ぎないにもかかわらず、今年上半期の調整済みステーブルコイン取引高の約70％を占めていました。

タイミングがすべて

この最新データが公表されたのは、CircleがHyperliquidにおけるUSDCの技術的デプロイヤーという新たな役割を担い始めた直後のことです。デリバティブ取引所であるHyperliquidは本日、「AQAv2」アップグレードを有効化し、同プラットフォーム上に保有されている約50億ドル相当のUSDCの準備金利回りを、自社トークン「HYPE」の買い戻しに充てる仕組みを導入しました。

Hyperliquid独自のUSDHステーブルコインがUSDCへの移行に伴い廃止されることになったことを受け、5月にCoinbaseがHyperliquidの公式USDC財務運用担当者となり、Circleが技術インフラパートナーとなった。 この取り決めにより、CircleにはHyperliquidのようなプラットフォームへ新たなUSDCを継続的に供給する直接的なインセンティブが生まれます。というのも、同プラットフォームに準備金として預けられた1ドルごとに利回りが発生し、Circleのパートナー企業はこれを単なる貸借対照表上の数字ではなく、成長の証としてアピールできるからです。

いずれにせよ、Circleの次回の決算発表では、今週の発行が単発的な急増だったのかどうかが明らかになるはずです。 さらに、アナリストたちは、テザーのより大規模な準備金基盤と、同社の新規保有者数の最近の急増が、サークルに対し、2つのステーブルコイン間の格差を縮め続けるために、単なる供給量だけでなく、ハイパーリキッドとの提携のような流通契約においても、より積極的に競争することを余儀なくさせるかどうかにも注目しています。