セイラー氏は、ボラティリティが94％、39％、9％となる3つのビットコイン価格推移を予測しました。

セイラー氏はビットコインの保有、エクスポージャーの拡大、収益を明確に区別しています

ビットコインに関心を持つ投資家全員が同じ成果を求めているわけではない、とビットコイン・トレジャリー企業Strategy Inc.（ナスダック：MSTR）のマイケル・セイラー執行会長は述べている。 10月4日の投稿では、資産そのものを保有したい人にはBTC、エクスポージャーの拡大を求める人にはMSTR、ドル建ての配当を求める人にはSTRCが適切であると説明しました。

セイラー氏はX上でBTC、MSTR、STRCを比較し、これらの違いを説明した。10月2日付の添付チャートによると、MSTRは94％、BTCは39％、STRCは9％となっている。 過去価格変動幅はMSTRが最も大きく、STRCが最も小さかった。MSTRの94％からSTRCの9％を差し引くと、85パーセンテージポイントの差が生じる。セイラー氏は次のように述べた。

「ビットコインは、非常に多様な投資家のニーズに応えることができます。$BTCは直接的な所有権を提供し、$MSTRはエクスポージャーを増幅させ、$STRCは『Mag 7』のどの銘柄よりも30日間の価格変動が小さく、安定した収益をもたらします。デジタル・キャピタルは、デジタル・エクイティとデジタル・クレジットの基盤となります。」

ボラティリティとは価格変動の度合いを示す指標であり、チャート上のパーセンテージは過去の値動きを表すものであり、リターンや将来の結果を保証するものではありません。 Strategyは過去30取引日の日次変動率を年率換算しており、ビットコインの代理指標としてブラックロックのビットコイン上場投資信託（ETF）であるIBITを使用しています。「マグニフィセント・セブン」に選ばれたテクノロジー株の変動率は、アップルの21％からメタの47％まで幅があり、いずれもSTRCの9％を上回っています。

BTCの保有とストラテジーの株式は、異なる金融上の権利をもたらす

BTCを購入すると資産そのものへのエクスポージャーが得られますが、企業の証券を購入すると発行体の債務が伴います。ビットコインは分散型ネットワーク上で稼働しています。MSTRの保有者はコインを直接所有するのではなく、ストラテジー社の一部を所有することになります。セイラー氏は普通株をエクスポージャーを拡大し、より大きな利益や損失を得る可能性のある手段として提示しています。

一方、STRC保有者は優先株を所有しており、配当や清算配当金において普通株よりも優先権を持ちます。債務保有者はSTRC投資家よりも優先順位が高く、STRC投資家の配当は発行体の財務能力に依存します。同社のSTRC発行条件では累積配当が規定されており、未払いの金額は累積していきます。 支払には法的に利用可能な資金と取締役会の承認が必要です。

セイラー氏はBTCを「デジタル資本」と呼び、これは同社が保有する原資産を指します。彼の枠組みでは、MSTRは事業への所有権を表し、STRCは配当金受領権を提供します。ビットコインが世界的なデジタル資本として機能するという彼の予測では、2036年までに機関投資家の利用が拡大し、この暗号資産を基盤とした金融商品が構築されると見込まれています。

STRCは価格変動を抑えつつ収益を目指す仕組み

STRCの配当メカニズムは、年間配当率を毎月調整することで100ドルを目標とした取引を促進することを目指しています。ストラテジーの変動型配当構造では10月の年率換算配当率は12％となっており、現金支払いは月2回行われます。この配当率が変更されない場合、1株あたりの年間配当額は12ドルとなりますが、特定の購入価格における利回りは異なる場合があります。

ビットコインの保有自体には利息や配当が発生しないため、収益は企業の資金調達状況に依存します。セイラー氏がストラテジーのドル建て資金調達について説明する際、その根拠となっているのが資金調達と現金準備金です。配当はビットコインネットワークではなく、ストラテジー社から支払われます。 優先株は同社のコインを担保としておらず、過去の価格変動幅が小さいからといって元本の返済が保証されるわけではありません。セイラー氏のより広範な主張は、投資家がすべて同じ種類の投資商品を持つことなく、ビットコインに焦点を当てたビジネスに参加できるというものです。ビットコインを基盤とした資本市場に対する彼のビジョンには、所有権、エクスポージャーの拡大、あるいは収益を軸に設計された商品が含まれています。 測定期間中、MSTRの数値はBTCの約2.4倍、STRCの10倍以上となりました。