リップルのCEOは、110億ドル規模のオランダの金取引を、仮想通貨の理想的な活用事例であると位置づけています。

ガーリングハウス氏、金の物流と暗号資産の送金を対比

リップルのCEOであるブラッド・ガーリングハウス氏は9月4日、オランダ中央銀行（DNB）による数カ月に及ぶ金運用が、従来の金融インフラの限界を露呈させたと主張しました。 ソーシャルメディアプラットフォーム「X」への投稿で、彼はこのプロセスを、価値をグローバルに送金できる暗号資産の能力と対比させ、現物金市場を現代の決済システムをめぐる広範な議論の中心に据えました。

「今日の金融が依然としてどのように機能しているかを思い知らされる出来事だ……オランダ中央銀行は、ニューヨークからロンドンへ110億ドル相当の金を移送するのに数ヶ月を費やしたばかりだ」とガーリングハウス氏は記した。この作業では、3月から8月にかけて、ニューヨークとオタワに保有されていた準備金から約86トンがロンドンへ移送された。詳細はDNBの9月2日の声明で明らかにされた。

リップルの最高経営責任者（CEO）は、2013年以降の暗号資産の発展を、中央銀行が依然として実物準備金の再配置に用いている手法と比較しました。彼は、暗号資産が小さな実験から、金融インフラと市場の流動性に支えられた数兆ドル規模の資産クラスへと拡大したと述べました。

「この10年余りの間に、暗号資産は15億ドルの実験から2.7兆ドルの資産クラスへと成長し、その背後には真の流動性を備えた金融インフラが構築された」と説明し、次のように付け加えた。

「変わらなかったのは、中央銀行（そして率直に言えば世界の多くの地域）が、1940年代と同じ方法で価値を移動させ続けているという点だ」

この取引に用いられた金の約70％は、両都市間を物理的に移動しませんでした。DNBはニューヨークに保有していた約59メトリックトンを売却し、国際市場の基準を満たす金の取引がより容易とされるロンドンで同量の金を購入しました。

27メートルトン超は米国とカナダからオランダ・ゼイストのDNB施設へ物理的に輸送され、その後、同量の基準を満たす金がゼイストからロンドンへ移送されたことで、北米産の金地金を再溶解する必要が回避されました。 DNBは、この複合的なアプローチにより、複雑な移転に伴うリスクを分散し、コストを抑制するとともに、現物移転と市場ベースの移転の両方に関する知見を得ることができたと述べました。

中央銀行は主要取引拠点の近くに金を保管

この措置の結果、オランダの金準備に占めるロンドンの割合は18.1％から32.1％に増加しました。一方、ニューヨークの割合は31.3％から18.5％に、オタワの割合は19.7％から18.5％に減少しました。 DNBはゼイストに30.8％を保有し続け、総準備高は612.4メートルトンで変わらず、2025年末時点での評価額は722億ユーロとなりました。

この動きは金からの撤退というよりも、公式準備資産における金の継続的な役割を反映しています。中央銀行は5月に純増41メートルトンを追加し、調査対象の準備資産管理者の45％が今後12か月間に自機関がさらに購入すると予想しているという積み増し傾向が継続しました。 DNBは金を極端なシステミックリスクに対する「信頼のアンカー」と表現しました。ドイツは2013年に新たな保管計画を採用した後、より大規模な現物移動を実施しました。 ドイツ連邦銀行は4年かけてパリとニューヨークからフランクフルトへ計674トンを移送し、2017年にこの計画を完了しました。この総量にはパリからの374トンとニューヨークからの300トンが含まれていました。

暗号資産の論点は「価値の移転」にあり、地金そのものではない

リップルの幹部は、暗号資産を物理的な地金を輸送する手段ではなく、価値を保管・伝達するための代替手段として提示しました。暗号資産により、実物の輸送を伴わずに所有権単位をデジタルネットワーク上で移動させることが可能であり、デジタル資産はブロックチェーンベースのシステムを通じて保管、交換、決済に利用することができます。

この主張は、遅々とした機関のプロセスをブロックチェーンインフラに置き換えるという、リップルのより広範な方針と一致しています。ガーリングハウス氏は以前、リップルが買収した企業全体における年間16兆ドル規模の決済・清算業務にデジタル資産を導入する機会を指摘していました。ただし、6月に同氏がその数値について言及した時点では、暗号資産がその取引高に占める割合はほぼゼロに等しかったです。

この比較により、オランダでの事業は、物理的な保管ネットワークや市場取引を通じて価値が再配置されている事例と位置づけられましたが、デジタルシステムであれば価値のトークン化された表現をはるかに迅速に転送できるという主張が強調されました。

「これは暗号資産にとって理想的なユースケースだ――価値を保管し、その後、世界中で瞬時に、安全に、ほとんど、あるいは全くコストをかけずに移動させること。一体なぜ、人々はまだこれに反対しているのか？！」

他の暗号資産業界の幹部たちも、金の実物としての限界を理由に、ブロックチェーンベースの資産を推進してきた。 トゥエンティ・ワン・キャピタルのCEOであるジャック・マラーズ氏は4月、ビットコインの準備高はオンチェーンで公開的に検証できるのに対し、金地金の保有量は保管業者、監査、および機関の記録に依存していると主張しました。金を表すトークンであっても、安全な保管、認められた所有権、市場の流動性、そして信頼できる償還プロセスが依然として必要です。

DNBの取り組みは、デジタル価値の移転とは異なる目的を追求したものでした。同中央銀行は、総保有量を変更することなく、深刻な危機の際に金地金をより容易に取引できるよう、ロンドンにある現物準備金を再配置しました。