ゴールドマンCEO、トークン化をウォール街の次段階と位置づけ

ゴールドマン・サックスのデビッド・ソロモンCEOは、ブロックチェーンがウォール街にもたらす挑戦を機会と捉えています。

ウォール街の確立された取引システムは新たな技術的課題に直面しているが、ゴールドマン・サックスのCEOデビッド・ソロモン氏は警鐘を鳴らしていない。10月13日に行われた同投資銀行の第3四半期決算説明会で、ソロモン氏はトークン化を金融市場全体における重要な進展であると述べ、ブロックチェーンインフラやトークン化資産への投資について概説した。

質疑応答では、DeFiや予測市場、自動取引がゴールドマンの収益源であるマーケット事業を侵食する可能性があるかという鋭い質問から始まった。ソロモンの回答は、むしろ逆の可能性を示唆していた。これらの新興技術は、最終的にはこの金融大手にもっと多くの商品、より多くの顧客、そしてはるかに大きなビジネスをもたらすかもしれない。

DeFiヴォールトから予測市場まで、ゴールドマン・サックスが直面する新たな取引時代

エバーコアISIのアナリスト、グレン・ショア氏は、トークン化、エージェント型取引、DeFiヴォールト、予測市場を、ゴールドマンの取引業務に対する潜在的な脅威として挙げ、議論をさらに白熱させた。ソロモン氏は技術的な変化を認めつつも、ゴールドマンが過去にうまく乗り切ったディスラプションの例として、電子株式取引を挙げた。

「今日、トークン化は明らかに重要なトレンドだ。あらゆる資産クラスでその動きが見られる」とソロモン氏は電話会議で述べました。同CEOは、新興の市場構造が新商品の導入、顧客の獲得、販売チャネルの拡大をもたらし、結果として銀行の総潜在市場（TAM）を効果的に拡大させると主張しました。

ただし、ソロモン氏はゴールドマンが予測市場やDeFiヴォールト、エージェント型取引商品を立ち上げるという発表は行いませんでした。むしろ、これらの動きを、同行が注視し参画する意向である金融インフラのより広範な変革の一環として位置づけました。

トークン化された債券、不動産、マネーマーケットファンドはすでに運用中

ゴールドマンは傍観しているわけではない。ソロモン氏は、金融資産向けにブロックチェーンベースのインフラを提供する独自の「GS DAP」プラットフォームに加え、デジタル資産企業や市場インフラへの長年にわたる投資を指摘した。 「当社は債券をトークン化してきました。トークン化されたマネーマーケットファンドや、特定の顧客向けの不動産も多数保有しています」とソロモン氏は説明した。同行はまた、7月にデポジトリ・トラスト・アンド・クリアリング・コーポレーション（DTCC）が開始したトークン化サービスにも参画しており、より大規模に運用可能なアプリケーションの評価を進めている。 その魅力は明白です。トークン化によって従来の資産の所有権をデジタルで表現できるため、譲渡、記録管理、決済の効率化が期待されます。ソロモン氏は、この技術によってコスト削減、プロセスの自動化、そしてあらゆる資産クラスにおける流動性の向上が図られると見込んでいます。とはいえ、彼は即座に金融革命が起こるという期待には冷水を浴びせ、現在の動きは小規模なものだと評しました。

規制当局が規則を推進する中、ゴールドマン・サックスは規制の明確化を支持

規制もソロモン氏の評価において重要な位置を占めました。同氏は、条項に対する懸念はあったものの、ゴールドマン・サックスがCLARITY法案の可決を公に支持したことを認めました。 「我々はCLARITY法案の可決を公に支持した。完璧な法案ではなかったが、市場により明確さ（pun intendedではないが）をもたらし、投資家保護を確保することは良いことだと考えた」と述べました。

さらにソロモン氏は、規制当局がすでに市場ルールの明確化を進めており、ゴールドマン・サックスもその議論に積極的に参加していると付け加えた。従来の証券市場と新興のデジタル資産市場の両方で事業を展開する同銀行にとって、どの商品を機関投資家に提供できるかを決定する上で規制の確実性は極めて重要である。

64億ドル規模の株式事業とブロックチェーンの革新の融合

この議論は、目覚ましい財務実績を背景に行われました。ゴールドマン・サックスは四半期の純収益として186.8億ドルを報告し、株式部門の収益は前年同期比72％増の64億ドルに達しました。 株式ファイナンス収益は過去最高の33億7,000万ドルに達し、前年同期比でほぼ倍増しました。最高財務責任者（CFO）のデニス・コールマン氏は、年初来9か月間の株式および債券・通貨・商品（FICC）部門を合わせたファイナンス収益が127億ドルに達したと報告しました。

これらの数字は、ブロックチェーンを基盤とする競合企業が挑戦しようとしている既存のビジネスと、それに対抗するためにゴールドマンが投入できる財務的リソースを如実に示しています。ソロモン氏は、技術革新が必ずしも既存の仲介業者を排除するわけではないと主張しました。適応できる機関にとっては、さらなる機会を生み出す可能性もあるのです。現時点では、その違いは際立っています。 予測市場やDeFiの保管サービスは潜在的な競争脅威として議論に上った一方、トークン化は具体的な投資・実験領域として浮上しました。ゴールドマン・サックスにはインフラも資本も関心もあります。同社がまだ示せていないのは、依然として伝統的金融（TradFi）システムが支配する世界において、これらの新興市場が最終的にどれほどの収益をもたらすかという点です。