HYPEの価格が過去最高値となる95ドルを記録し、Hyperliquidは4億2900万ドルを調達しました。

Hyperliquidが34億ドルの暗号資産収益プールを牽引

暗号資産価格は下落圧力にさらされているものの、業界最大手の企業の中には依然として多額の収益を生み出しているところもある。

Hyperliquidは1月1日から9月15日までに4億2,904万ドルの収益を計上し、この永久先物プラットフォームは、テザー（Tether）とサークル（Circle）を除いた34億ドルの収益プールの12.62％を占めました。

Pump.funは3億2,221万ドルで2位にランクインしました。これは主に、同社のソラナ（Solana）メムコイン・ローンチパッドにおけるトークン発行と取引活動によるものです。HyperliquidとPump.funを合わせると7億5,125万ドルとなり、Coingeckoが追跡した総額の22.1％を占めました。

これらの数字は、暗号資産市場が低迷している時期であっても、投機的な活動が依然として収益性が高いことを示しています。

取引インフラは巨大ビジネスになりつつある

おそらく、より示唆に富む企業名は、トップグループのすぐ下に位置しています。Axiom Proは1億3,209万ドルで3位、GMGNは1億2,603万ドルを計上して5位となりました。いずれも主にブロックチェーンプロトコルではありません。両社とも、オンチェーン市場へのアクセスを容易にするために設計された取引端末です。

Axiomはパーペチュアル取引のためにHyperliquidを統合しており、Hyperliquidの成長を牽引しているのと同じ活動の一部を効果的に収益化しています。GMGNはSolanaのミームコイン取引と密接に関連しており、Pump.funを牽引してきた投機的なエコシステムと肩を並べています。

これは重要な変化を示唆しています。すなわち、暗号資産市場へのアクセスを簡素化する企業は、基盤となる取引所を所有していなくても、大きな経済的利益を獲得できるということです。

収益トップ企業はDeFiの枠をはるかに超えている

収益ランキングは異例なほど多様です。

Skyは1億2,987万ドル、予測市場のPolymarketは1億1,548万ドルを計上しました。World Liberty Financialは9,537万ドル、Paxosは8,793万ドル、永久先物プラットフォームのEdgeXは8,437万ドルを記録しました。

Titan Builder、Collector Crypt、Phantom、Aave、Fomo、Aerodromeもトップ15に入りました。これら15プロジェクトの合計は、追跡対象となった34億ドルの収益プールの56.02％を占めています。

このランキングでは、テザー（Tether）とサークル（Circle）は規模が比較対象を圧倒するため除外されています。また、1億5,414万ドルの収益を計上し本来なら3位となるはずだったグレイスケール（Grayscale）も、収益が主にプロトコルの利用ではなく資産ベースのスポンサー手数料によるものであるため除外されています。

暗号資産の収益は価格よりも堅調に推移している

より広範な傾向こそが、より重要なポイントかもしれません。テザーやサークルを含む追跡対象の全プロジェクトにおいて、2026年の最初の8か月間の月間暗号資産収益は平均10億8000万ドルでした。 これは2025年の月間平均12億2,000万ドルから11.68％減、昨年の同8か月間と比較しても10.14％減です。一方、ビットコインは同期間に40％近く下落しました。

投資家にとって、このギャップは重要です。仮想通貨の評価額は急落しましたが、取引、ステーブルコイン、貸付、オンチェーン投機を軸に構築されたビジネスは、依然として月間10億ドル以上の収益を生み出しています。市場は弱気相場にあるかもしれませんが、その収益源を断ち切ることは、かなり困難に見えます。