Cryptoquant：ビットコイン価格の上昇の裏で、6万BTC規模の「クジラ」による買いあさりが行われていました。

ビットコイン価格上昇の背景にあるチャート

Cryptoquantのアナリスト、ウー・ミンギュ氏は、過去1か月の動向を1枚のチャートにまとめ、著しい下落を明らかにしました。 8月1日から8月30日の間に、100ビットコイン以上を保有するウォレットの合計残高は約6万BTC増加しました。これは、7万8,000ドル前後の価格水準で計算すると、約47億ドルに相当します。

同じ期間に、1～100 BTCを保有するウォレットは保有量を約33,000 BTC減らし、1 BTC未満の最小規模のウォレットは14,000 BTC近くを売却しました。

この3つのグループを並べてみると、状況はさらに明確になります。ビットコイン価格が2017年以来の最高値となる8月高値に向けて上昇する一方で、買いはほぼ完全に最大規模の保有者に集中し、売りはそれ以外のすべての保有者から不釣り合いなほど多く発生していたからです。

強気相場の中で売却したのは誰か

これ自体は必ずしも弱気材料とは言えません（多くの個人投資家が、強気相場の中で意図的に利益確定を行うこともある）が、その乖離の規模が際立っています。 小規模なウォレットは、この二つの層を合わせると約47,000 BTCを売却しており、これはクジラが吸収した60,000 BTCにほぼ匹敵する量です。

実質的には、大口保有者が小口保有者が売却した分とほぼ同額のビットコインを購入したことを意味しており、ビットコインにとってここ数年で最も力強い月の一つにおいて、弱気な手から強気な手へとコインが極めて明確に移転したことになります。ウー・ミンギュ氏のデータはタイミングについても示唆しており、次のように指摘しています。

• 特に8月19日にビットコインが6万2,000～6万5,000ドルの取引レンジを突破した後、クジラによる買い集めが活発化した
• 大口保有者は、月の早い段階で正確な底値を予測するのではなく、確認された上昇トレンドに乗じて買い増しを行っていました。

ビットコイン.comニュースは8月、Cryptoquantの「クジラ比率」が以前の下落局面で61.6％に達したと報じており、これは市場全体が躊躇する中で大口保有者が買いを入れているという、同じ方向性を示す別のシグナルでした（このパターンは最新のチャートでも確認できます）。

とはいえ、この分析がデフォルトで全面的に強気であるとは限らない。なぜなら、クジラによる大規模な買い集めは、小口投資家が再び参入し始めた後に、大口保有者が強気相場で利益確定を行う前兆となる可能性も同様にあり得るからだ。 現時点では、ビットコインが過去10年近くで最大の月間上昇率を記録したまさにその期間に、ウォレットサイズの分布の上位層に確信が集中していたことがデータから読み取れます。