「Coldcard」の脆弱性が市場の懸念を煽る中、2つのビットコイン・フォークが目前に迫っています。

世界最大の暗号資産であるビットコインは、前日に一時65,000ドルを突破した後、土曜日の早朝の取引セッションでは概ね62,300ドルから63,100ドルの間で推移しました。 ビットコインは7月を約7.36％高で終えたものの、8月に入ると売り勢力が主導権を取り戻し、その勢いの多くは急速に失われました。

「Coldcard事件」が議論の焦点を変えた

セキュリティ関連のニュースが価格動向と無関係に留まることはめったにありません。特に自己管理（セルフカストディ）が関わる場合はなおさらです。Coldcard事件はまさにその好例となりました。 攻撃者は長年にわたるファームウェアの欠陥を悪用し、綿密に調整された作戦で1,100を超えるウォレットから1,128.6633 BTCを搾取した。これにより、脆弱性が何年も見過ごされれば、信頼されているハードウェアでさえリスクの源となり得ることを市場に再認識させた。

その後の対応は、大規模なセキュリティ事案後に見られるお決まりのパターンに従いました。Coinkiteは修正済みのファームウェアをリリースし、影響を受けたユーザーに対し、単にデバイスを更新するのではなく、完全に新しいウォレットシードを生成するよう指示しました。この区別が重要なのは、一度侵害されたシードが存在してしまうと、新しいソフトウェアをインストールしてもセキュリティを回復できないためです。資金の移行が唯一の実用的な解決策となります。

ETFからの資金流出が引き続き重しとなる

機関投資家の資金動向も、状況の改善にはほとんど寄与しませんでした。 7月31日には、米国の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）がブラックロックのIBITを中心に約2億6500万ドルの純流出を記録し、フィデリティのFBTCやグレイスケールのGBTCもマイナス圏で取引を終えました。

ETFの資金動向は、長期的なファンダメンタルズよりも短期的な市場心理を左右することが多い。特に価格がすでに下落傾向にある場合、数日連続の解約は警戒感を強める傾向がある。機関投資家は買い手として参入するのではなく、概ね傍観の姿勢を保っており、その結果、ビットコインは今年前半に存在していた最も強力な需要源の一つを失うこととなった。

8月にはまったく異なる2つのビットコイン関連イベントが控えています

価格面だけでなく、8月を通じてビットコインに関する議論を支配する可能性のある、互いに関連性のない2つの動きにも注目が集まっています。

1つ目はBIP-110です。これは、ビットコイン取引に埋め込まれる特定の非金融データを制限する一時的なソフトフォークの提案です。マイナーによるシグナリングは8月7日頃に開始される見込みですが、支持は依然として乏しく、提案が実装されるかどうかは不透明です。このフォークがブロックチェーンの分裂を引き起こす可能性があると見ている者もいます。

2つ目は、8月21日頃に予定されているポール・ストーク氏によるeCashハードフォークです。BIP-110とは異なり、このフォークはビットコイン自体を変更するものではありません。その代わりに、ビットコインの台帳を反映した別のブロックチェーンを作成し、条件を満たすビットコイン保有者が、新しい資産を同等の割合で受け取れるようにするものです。 残された不確実性は、どの取引所やカストディアンが分配をサポートするかという点に集中しています。市場センチメントがすでに低迷している中、これらの動きが今後数日間で市場の信頼にどのような影響を与えるかは依然として不透明です。

季節的な傾向もあまり助けになっていない

8月はビットコインにとって厳しい月となることが多く、今年は全体的な背景も見通しを改善する助けにはなっていません。暗号資産の「恐怖と強欲指数」は依然として「恐怖」の領域にあり、債券利回りの上昇や人工知能（AI）関連株の低迷により、リスク資産に対する投資家の意欲は全般的に低下しています。

過去の売り圧力との顕著な違いは、ある現象が起こらなかった点にあります。 ビットコインのデリバティブ市場は比較的秩序を保っており、未決済建玉は急増することなく480億ドル近辺で推移しています。これは通常、急落の要因が積極的な新規のレバレッジ取引ではなく、既存のポジションの解消にあることを示しており、急激な調整にしばしば伴う強制決済に比べ、より健全な動きと言えます。

トレーダーが次に注目している点

次のテクニカル上の障壁は依然として6万4,000ドルから6万5,000ドルの範囲およびそれ以上の水準にあります。この領域を回復できれば、買い手が最近のネガティブなニュースの波を吸収し始めていることを示唆するでしょう。 一方、6万2,000ドルの水準を割り込んだ場合は、5万8,000ドルから6万ドルのゾーンに注目が集まる可能性が高い。このゾーンは今年の夏初めに大きな買い需要を集めたエリアである。

今後数週間は、8月7日頃から始まるBIP-110マイナーのシグナリング、8月21日に予定されているeCashフォークに先立つ取引所の発表、そして長期にわたる資金流出の後、機関投資家の買いが戻っているかどうかを示す日次ETF資金フロー報告に注目が集まるでしょう。