CFTC、予測市場禁止をめぐりウィスコンシン州を提訴

• CFTCは2026年4月28日、ウィスコンシン州を提訴し、同州によるギャンブル法執行からKalshiおよびPolymarketを擁護しました。
• ウィスコンシン州のジョシュ・コール司法長官は4月23日、スポーツ賭博契約から年間10億ドル以上の収益を得ているプラットフォームを相手に3件の訴訟を起こしました。
• CFTCは2026年4月だけで5つの州を提訴しており、この対立は米最高裁にまで発展する見込みです。

CFTC、ウィスコンシン州を提訴し、予測市場の閉鎖を阻止へ

ウィスコンシン州のジョシュ・コール司法長官は4月23日、デーン郡巡回裁判所に、カルシ、ポリマーケット、フォリス・ダックス・マーケット／クリプト・ドットコム、およびロビンフッドやコインベースを含む関連企業を相手取り、3件の民事訴訟を提起しました。州側は、これらのプラットフォームが提供するスポーツ結果契約は、ウィスコンシン州法、具体的にはウィスコンシン州法945.03(1m)に基づく違法なスポーツ賭博に該当し、第1級重罪にあたると主張しています。

コール氏は「違法行為をわずかに偽装したところで、それが合法になるわけではない」と述べ、これらの企業が州内でスポーツ賭博を助長しているとして行為の停止を求めました。これに対しCFTCのマイケル・セリグ委員長は「州が連邦議会に優先することはできない」と反論しました。 「ウィスコンシン州への我々のメッセージは、ニューヨーク州やアリゾナ州などへのものと同じだ。金融市場規制における連邦法の運用に干渉すれば、我々は訴訟を起こす」と述べました。 争いの核心は、スポーツの結果や選挙などの現実世界の出来事 based on 支払われる金融商品であるイベント契約が、CFTCの規制対象となるデリバティブに該当するのか、それとも州法上の違法な賭博に該当するのかという点にあります。 CFTCに登録された指定契約市場であるカルシは、これらの商品をCFTCの消費者保護規則が適用される連邦政府認可のスワップとして扱っています。一方、ウィスコンシン州はこれらをブックメイキング（賭けの仲介）として扱っています。CFTCは、州ごとに規制がばらつくことを防ぐため、登録取引所で取引されるデリバティブについては議会がCFTCに専属管轄権を与えたと主張しています。同委員会は、ウィスコンシン州の訴訟は、数十年前にCFTCの枠組みが創設された際、議会が禁止した行為そのものだとも主張しています。

ウィスコンシン州の訴状は、Kalshiの収益を事業規模の証拠として挙げています。裁判所に提出された書類によると、同プラットフォームはスポーツ契約から年間10億ドル以上を稼ぎ、収益の約90％を占めているとのことです。この訴訟は、2026年4月にCFTCが複数の州で展開してきたパターンに合致します。同局は以前、予測市場プラットフォームに対する同様の執行措置をめぐり、アリゾナ州、コネチカット州、イリノイ州、ニューヨーク州を提訴しています。 アリゾナ州ではCFTCが一時的な差し止め命令を獲得しており、第3巡回控訴裁判所も、プラットフォーム側とCFTCが連邦法の優先権を裏付ける根拠として引用する判例を示しています。コインベースの最高法務責任者（CLO）であるポール・グロウアル氏は、ロビンフッドやカルシの代表者らと共に、CFTCへの登録と連邦政府による監督があるため、州の賭博法は自社の事業には適用されないとして、州の措置に反論しています。

暗号資産の要素を取り入れ、米国のユーザーにサービスを提供するポリマーケットは、その構造上、さらなる精査に直面しているが、CFTCは州による干渉から同社のアクセスを守るための措置も講じている。ウィスコンシン州では、限定的な部族間ゲーミング協定を通じてのみスポーツベッティングが許可されており、同州ではほとんどのオンラインスポーツ賭博が違法となっている。この制限が、スポーツ契約を提供する予測市場は連邦登録の有無にかかわらず法の外で運営されているというカウル検事の主張の根拠となっている。

法律アナリストの間では、この対立が米連邦最高裁にまで持ち込まれると広く予想されています。最終的な判決により、スポーツイベント契約がCFTCの管轄下にあるのか、それとも州のギャンブル管轄権に属するのかが確定することになります。これは、プラットフォーム、規制当局、州政府がこれまで異なる見解を示してきた問題です。裁判所がこの争いを解決するまで、訴訟が進行中の州のユーザーはアクセス制限の可能性に直面する一方、CFTCの規制を受けるプラットフォームは連邦の権限下で運営を継続することになります。