ロシア最大の取引所がXRPの永久先物を上場しましたが、注意点があります

取引開始

ロシア最大の取引所であるMOEXは、自社開発の暗号資産指数に連動する5つの現金決済型パーペチュアル先物（BTCUSDF、ETHUSDF、SOLUSDF、XRPUSDF、TRXUSDF）を上場し、本日モスクワ時間午前中に取引が開始されました。 XRP先物契約はMOEXXRPベンチマークに連動しています。永久先物とは満期日のないデリバティブであり、MOEXではこれを1日単位の契約として構築し、自動的にロールオーバーされます。価格は米ドル建てで表示されます（ただし、担保、証拠金、最終決済はルーブル建てで行われます）。 取引の過程でXRPが実際にやり取りされることはありません。同取引所は、K1およびK2として知られる契約のファンディングパラメータを、それぞれ0％および0.35％に設定しました。

この動きの土台は数カ月前に築かれており、Bitcoin.com Newsは5月に、MoexがSOL、XRP、Tron、BNBの指数を立ち上げ、価格データをBinance（50%）、Bybit（20%）、 OKX（15%）、Bitget（15%）から価格データを取得し、各ベンチマークの価格履歴が蓄積され次第、先物取引が開始される予定であると報じていました。それから4か月後、XRPの永久先物が登場しました。特筆すべきは、BNBがこの対象から外れたことです。

誰が取引できるのか？

取引が許可されるのは適格投資家のみです。つまり、ロシアの証券法に基づき、資産、所得、または経験の基準を満たす機関および個人です。

また、9月1日に施行されたロシアの新しい暗号資産関連法により、規制された暗号資産取引が合法化された一方、個人投資家の年間取引上限は約3,700ドルに設定されています。この法律によって、ロシア中央銀行には認可を受けた仲介業者がどのコインを提供できるかを決定する権限が与えられています。 その2週間後、中央銀行は2027年から2029年までの政策草案で、暗号資産を金融主権に対する主要なリスクと位置付けました。 したがって、外部から見ると、国家は同時に2つの市場を構築しているように見えます。

• 一つは、一般投資家向けの年間取引上限約3700ドルで監督される現物取引市場。
• もう一つは、ブロックチェーンとは一切関わりを持たないプロ向けのデリバティブ市場です。

XRPは現在、ビットコインやイーサリアムと並んで、この後者の市場に位置しています。

その背景には真の需要が存在するのか？

既存のデータによれば、その答えは「イエス」です。9月16日時点で、7万2,000人以上の適格投資家がMoexの仮想通貨連動先物を取引しており、累積取引高は6,000億ルーブル（今日の為替レートで約71億ドル）を超えているからです。

この実績はビットコインから始まりました。Moexは2025年6月、高度な資格を持つ投資家向けにビットコイン先物を上場させ、当時の契約はブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）に連動していました。

この上場は市場の好感を得たようで、昨日の午後遅くにはショートスクイーズによりビットコインの価格が8万7,000ドル近くまで押し上げられました。XRPも1.52ドル前後で取引されており、24時間で6％上昇しています。

オフショア市場でのレバレッジも高まっており、バイナンスのXRPUSDT永久先物の未決済建玉は9月16日の約3億7,000万ドルから9月21日には約5億4,100万ドルへと46％増加した一方、8時間ごとのファンディングレートは0.01％で横ばいとなっています。 トレーダーはパニックではなく、通常のレートでロングポジションを維持しています。