Strive segue il piano di Saylor e raccoglie fondi per 638 bitcoin

Come sono stati acquisiti i 638 BTC

Il dato proviene da un’istantanea settimanale del dashboard che mostra tre cifre relative alla settimana fino a quel momento:

• Volume totale SATA: 317 milioni di dollari
• Proventi stimati da ATM: 55 milioni di dollari
• Stima dei bitcoin acquistati: circa 638 BTC

Si tratta di una stima, poiché i tracker come la pagina SATA di Bitcointreasuries.net conteggiano solo il volume scambiato a un valore pari o superiore al valore nominale di 100 $. Successivamente, applicano un rapporto di acquisizione, calibrato sulla base dei precedenti documenti depositati presso la SEC, per stimare quante nuove azioni Strive abbia venduto attraverso il proprio programma “at-the-market” (ATM). Un programma ATM consente a una società di vendere nuove azioni sul mercato aperto a piccole dosi anziché in un’unica grande offerta. E con il prezzo del bitcoin vicino agli 82.800 dollari di venerdì, 638 BTC valgono circa 53 milioni di dollari, il che corrisponde alla stima dei proventi.

Due giorni hanno fatto la differenza

Un volume superiore a 100 dollari si è registrato lunedì 5 ottobre e per gran parte di martedì 6 ottobre. Da mercoledì a venerdì, le azioni SATA sono state scambiate interamente al di sotto del valore nominale e l’emissione stimata si è fermata, anche se il volume giornaliero ha raggiunto alcuni dei livelli più alti della settimana.

Questo è il freno incorporato in questo tipo di meccanismo. Vendere nuove azioni privilegiate al di sotto del valore nominale indebolirebbe la promessa stessa del programma, quindi l’emissione si interrompe finché gli acquirenti non spingono nuovamente il prezzo al rialzo. Di conseguenza, l’offerta di bitcoin della settimana è dipesa quasi interamente dalla domanda di un prodotto a rendimento in due giorni di negoziazione.

Il modello di Saylor

Strategy di Michael Saylor ha costruito questo modello con STRC, la sua azione privilegiata perpetua a tasso variabile, che può essere descritta al meglio come il motore alla base degli acquisti di Strategy per il 2026. La SATA di Strive è una versione in scala ridotta della stessa idea.

Questa settimana la versione ridotta è stata più attiva dell’originale, almeno secondo gli ultimi dati depositati. Il documento 8-K di Strategy del 5 ottobre mostra che non ha venduto alcuna azione STRC dal 28 settembre al 4 ottobre. L’acquisto di 334 BTC effettuato tra il 1° e il 4 ottobre è stato finanziato invece dalla vendita di azioni ordinarie MSTR, il che ha portato il suo portafoglio a 848.000 BTC.

La situazione di Strive

Il documento 8-K di Strive del 5 ottobre completa il quadro:

• 29.462 BTC detenuti al 2 ottobre, dopo l’acquisto di 2.000 BTC a un prezzo medio di circa 84.422 dollari tra il 28 settembre e il 2 ottobre.
• 8.137 BTC aggiunti nel terzo trimestre a un costo medio di 78.885 dollari.
• Un “rendimento in BTC” del 18,5% da inizio trimestre e del 63,2% da inizio anno al 30 settembre, l’indicatore utilizzato dalla società per misurare la crescita del valore in bitcoin per azione.
• Nessun debito in essere, ma circa 168 milioni di dollari di obblighi di dividendi SATA su base annualizzata.

Quest’ultimo dato rappresenta il compromesso, soprattutto perché ogni azione SATA venduta finanzia l’acquisto di bitcoin oggi e contribuisce a incrementare gli oneri da dividendi domani. Il modello funziona fintanto che gli investitori continuano a pagare il valore nominale o di più, ma rallenta nel momento in cui smettono di farlo.