California contro il piano SEC sulle criptovalute: rischi per investitori

La California mette in guardia da un indebolimento del controllo sugli investimenti

Gli investitori potrebbero perdere un livello di protezione contro le offerte rischiose di criptovalute in base a una proposta federale, ha avvertito l’autorità di regolamentazione finanziaria della California il 21 ottobre. Il Dipartimento per la Protezione Finanziaria e l’Innovazione (DFPI) ha espresso la propria opposizione al Regolamento sulle Criptovalute dopo aver presentato una lettera di commento alla Commissione per i Titoli e gli Scambi degli Stati Uniti (SEC).

Il commissario del DFPI, KC Mohseni, ha dichiarato:

«La California sostiene l’innovazione e gli imprenditori che la guidano. Ciò che non accetteremo è un tentativo coordinato da parte delle autorità di regolamentazione federali di scavalcare l’autorità e le tutele statali, sottraendosi al contempo alla vigilanza che sono tenute a garantire».

La legge federale sui titoli preserva l’autorità degli Stati di indagare su frodi, inganni e comportamenti illeciti da parte di broker o operatori di mercato. L’obiezione della California verte sulla perdita di strumenti di screening preventivo a causa dei limiti federali imposti ai requisiti statali di registrazione e qualificazione.

La SEC stabilisce limiti alle offerte e obblighi di informativa

Gli emittenti qualificati potrebbero raccogliere fino a 5 milioni di dollari in quattro anni attraverso un’esenzione per le startup, mentre un’esenzione separata per la raccolta fondi in criptovalute consentirebbe di raccogliere fino a 75 milioni di dollari per ogni periodo di 12 mesi.

Entrambe le modalità richiederebbero informazioni descrittive: spiegazioni scritte del progetto, dei suoi rischi e di altre informazioni necessarie agli investitori per valutare un’offerta. Il quadro normativo proposto dalla SEC per le offerte di criptovalute richiederebbe inoltre bilanci e rendicontazione continua nell’ambito della modalità di raccolta fondi. Continuerebbero ad applicarsi le disposizioni federali antifrode.

Il presidente Paul Atkins ha presentato esenzioni su misura per le criptovalute come un modo per attirare emittenti e formazione di capitale negli Stati Uniti. Un contratto di investimento comporta generalmente l’investimento in un’impresa comune con profitti attesi derivanti dagli sforzi gestionali di altri.

Una clausola di salvaguardia condizionata consentirebbe a un asset crittografico di cessare di essere soggetto a un contratto di investimento una volta soddisfatte determinate condizioni legali. Queste includono il completamento o la cessazione definitiva degli sforzi gestionali essenziali promessi, ovvero l’attività su cui gli investitori fanno affidamento per generare i profitti attesi.

Il sostegno del settore contrasta con le preoccupazioni degli Stati in materia di frodi

Il sostegno del settore comprende la società di pagamenti blockchain Ripple, l’exchange di criptovalute Coinbase (Nasdaq: COIN) e l’operatore di borsa Nasdaq (Nasdaq: NDAQ), ciascuno dei quali chiede modifiche alla proposta della SEC. Ripple richiede misure di salvaguardia per il trading, mentre Coinbase chiede regole più chiare per le successive vendite di token. Il Nasdaq sottolinea l’importanza di preservare le tutele degli investitori per i titoli tradizionali, comprese le azioni e i fondi tokenizzati. I funzionari statali citano la continua esposizione a schemi di frode negli investimenti in criptovalute come motivo per mantenere la vigilanza. Il DFPI ha riferito di aver aggiunto quasi 200 truffe legate alle criptovalute al proprio sistema di monitoraggio, con un aumento del 30% rispetto all’anno precedente.

I funzionari avvertono inoltre che l’approccio proposto potrebbe estendersi oltre gli asset digitali ad altri prodotti di investimento. La California intende esaminare altre leggi di lunga data che potrebbero essere utilizzate per contrastare la manipolazione del mercato e le pratiche ingannevoli.