Il Bitcoin resiste alle difficoltà — La settimana in sintesi

Il Bitcoin ha registrato un andamento altalenante da venerdì scorso ad oggi, salendo nel corso della settimana per poi cedere tutti i guadagni giovedì, quando un’impennata del petrolio (il greggio Brent è balzato di circa il 7% superando i 113 dollari) e una correzione nel settore tecnologico hanno colpito gli asset rischiosi. La debolezza del settore tecnologico è stata in gran parte causata dai timori relativi alla spesa nell’intelligenza artificiale.

All’inizio della settimana si è distinta la forza relativa del Bitcoin rispetto al Nasdaq e ai titoli legati all’intelligenza artificiale. Anche i dati sulla volatilità di Grayscale avvalorano la speranza (il sogno) che forse, solo forse, il Bitcoin stia diventando meno volatile. Purtroppo, una minore volatilità tende a limitare anche i rialzi da capogiro.

Al momento ci sono potenziali venti contrari a breve termine per il Bitcoin. Il premio di Coinbase ha toccato il livello più negativo dal minimo di luglio, indicando una pressione di vendita più forte negli Stati Uniti rispetto alle borse estere. Il crollo di giovedì ha inoltre provocato i maggiori deflussi giornalieri dagli ETF statunitensi sul Bitcoin da giugno. Glassnode ha stimato il costo di acquisto degli azionisti degli ETF a circa 81.000 dollari; una rottura al ribasso di tale livello minaccerebbe un ritorno ai minimi intorno ai 70.000 dollari. Il CIO di Bitwise, Matt Hougan, ha dichiarato in un’intervista a Bitcoin.com News che ci troviamo nelle prime fasi di un mercato rialzista. La tendenza a lungo termine è al rialzo, ma ci si deve aspettare volatilità. Benjamin Cowen intravede spazio per un ulteriore calo che si adatterebbe ai precedenti cicli quadriennali. L’analisi di Rational Root sull’avanzamento dell’halving, ora al 63%, suggerisce che il minimo sia già stato superato.

Hougan, fornendo ulteriori argomenti a sostegno del rialzo, ha sottolineato la previsione di JPMorgan secondo cui il bitcoin sarebbe in testa ai rendimenti degli asset a lungo termine. Sì, questa previsione proviene proprio dalla banca guidata da Jamie Dimon, che un tempo definì il Bitcoin una frode e uno schema Ponzi, affermando che «non c’è alcuna speranza per esso». Immagino sia positivo quando gli scettici cambiano idea, ma lascia comunque l’amaro in bocca. È ora di un “pulitore di palato”. Per chi è affamato di ulteriori segnali rialzisti, il McRib è tornato:

«Storicamente, il BTC raddoppia di valore dopo il ritorno del McRib. Non sottovalutate il McRib.» Infine, questa settimana c’è stata una notizia positiva del tutto inaspettata per il Bitcoin. L’oro potrebbe non essere più al riparo dal deprezzamento se il metodo annunciato per produrlo tramite trasmutazione nucleare si rivelasse reale. Michael Green ritiene che la preoccupazione sull’offerta di oro abbia un fondamento, ma considera le minacce quantistiche al bitcoin più esistenziali. Almeno sia gli appassionati dell’oro che i sostenitori del bitcoin hanno qualcosa di cui preoccuparsi, rispettivamente nell’alchimia e nell’informatica quantistica.

Sul fronte macroeconomico, i rendimenti obbligazionari hanno continuato a scendere, avvalorando la discussione della scorsa settimana sul fatto che i tassi abbiano raggiunto il picco. I mercati petroliferi segnalano un aumento dei prezzi in vista. Lyn Alden ha avvertito che l’inflazione sta registrando una tendenza al rialzo e ha osservato che le vendite di case in attesa di perfezionamento negli Stati Uniti sono tornate ai livelli del 2001. I titoli azionari cinesi continuano a scendere, ormai da dieci settimane consecutive. Alcuni potrebbero essere tentati di ricomprare prima o poi, ma è importante ricordare che il mercato azionario cinese è «ancora al di sotto dei livelli del 2007. [N]Due decenni di ‘crescita’ e gli azionisti non hanno ottenuto nulla.” Passiamo alle notizie sulle criptovalute. Dopo aver elogiato Hyperliquid la scorsa settimana, Joe Weisenthal di Bloomberg ha ammesso che i dirigenti che anni fa sostenevano che la blockchain sarebbe stata utile per la finanza tradizionale potrebbero aver avuto ragione. Un paio di giorni dopo, a16z, uno dei maggiori fondi di venture capital nel settore delle criptovalute, ha annunciato che avrebbe eliminato la parola “crypto” dal nome del proprio fondo di punta per segnalare che si sta espandendo oltre la blockchain. Multicoin, d’altra parte, ha dichiarato di puntare sulle criptovalute piuttosto che sull’intelligenza artificiale, e che HYPE rappresenta la sua posizione più consistente. Nonostante le prestazioni deludenti di Bitcoin e di altri asset digitali, la crescita dei perpetui su asset del mondo reale (RWA) aiuta a spiegare la posizione di Multicoin. Tuttavia, gli exchange centralizzati (CEX) come Binance e OKX stanno guadagnando quote di mercato nel volume dei contratti perpetui su RWA. “A luglio, Hyperliquid deteneva circa l’80% del volume dei contratti perpetui su RWA. Questa settimana: il 26%.” Per quanto riguarda altre notizie relative agli RWA, JPMorgan ha lanciato il proprio token di deposito su Ethereum. Omid Malekan ha criticato l’iniziativa, sostenendo che un deposito tokenizzato che non può entrare nella DeFi né essere scambiato in modo atomico con un altro asset offre meno di un normale bonifico bancario. Yuval Rooz ha difeso i depositi tokenizzati, affermando che gli emittenti possono consentire la partecipazione alla DeFi. Anche Austin Campbell è intervenuto sulle grandi differenze tra i token di deposito e le stablecoin.

A proposito del signor Campbell, la puntata di questa settimana di “Bits + Bips” ha dedicato un ottimo segmento alle stablecoin. L’adozione da parte delle banche e delle grandi imprese è ancora agli inizi. L’intero mercato delle stablecoin vale circa 300 miliardi di dollari, più o meno il fatturato annuo di alcune delle aziende con cui collabora l’ospite di questa settimana. L’ospite ha inoltre implicitamente previsto che Tether verrà detronizzato come principale emittente di stablecoin una volta che le aziende inizieranno ad affidarsi in modo massiccio alle stablecoin regolamentate ed emesse negli Stati Uniti. Nel frattempo, Citi ritiene che Aave potrebbe diventare un prime brokerage decentralizzato.
In ambito politico, i titoli sui media relativi all’imposta francese del 31,4% sugli swap da criptovalute a stablecoin si riferiscono a una proposta di emendamento, non a una legge definitiva. La proposta renderebbe i guadagni tassabili quando gli investitori effettuano uno swap verso stablecoin idonee. Negli Stati Uniti, DonAlt ritiene che le vittorie dei Democratici alle elezioni di medio termine potrebbero aiutare il settore delle criptovalute limitando le politiche presidenziali dirompenti.

Una delle poche cose nel mondo delle criptovalute che piace universalmente ai politici sono i mercati predittivi. A quanto pare, tutti citano i dati dei mercati predittivi. Eppure, i mercati predittivi stanno ricevendo molta pubblicità negativa. Polymarket ha dovuto affrontare un altro articolo sfavorevole, questa volta da parte di Bloomberg. Haseeb Qureshi di Dragonfly ha difeso il CEO di Polymarket, Shayne Coplan. Essendo uno dei primi investitori di Polymarket, Dragonfly conosce la storia finanziaria dell’azienda meglio di molti altri.

PaperTrade, che la scorsa settimana ha catturato l’immaginazione di CT (Crypto Twitter), ha annunciato che i suoi token PAPER rimarranno non trasferibili dopo aver fallito nel risolvere un problema di cui i fondatori erano a conoscenza prima del lancio. Si aspettavano di risolverlo prima che diventasse un problema esistenziale. Le critiche sono state dure e quasi unanimi. Questo esperimento sembra destinato a durare poco. Come riportato in questa sede, molti “esperimenti” come Blast e Blur hanno chiuso i battenti quest’anno. Stacy Muur ha stilato un elenco di 82 protocolli chiusi.

La situazione delle memecoin non è migliorata. Questa indagine su chi tragga effettivamente profitto dalle memecoin ha concluso che i beneficiari sono le stesse piattaforme di lancio, gli insider coordinati e i bundler. Nessuna sorpresa. La storia che segue è invece un po’ sorprendente e lascia perplessi. Pump.fun ha promosso un trader di nome Kimchi. A quanto pare, questo ragazzo non ha alcuna aura, ma un gruppo di KOL del mondo delle criptovalute ha deciso di inventarsi la sua “figaggine” per scherzo. La trovata ha scatenato un dibattito sul fatto che si tratti di stupidità di cattivo gusto o proprio di ciò che risuona con un pubblico molto giovane.

Sul fronte della privacy, Arkham ha pubblicato una guida sulle privacy coin che ha alimentato il dibattito su Monero e Zcash. I sostenitori di Monero hanno sostenuto che il 68% delle transazioni sul dark web utilizzasse Monero. ZachXBT ha rintracciato oltre 20 milioni di dollari in flussi illeciti verso un servizio di swap di Monero su Hyperliquid, spingendo i sostenitori a celebrare il fascino esercitato da Monero sui criminali. Come minimo, si tratta di una pessima immagine.

A proposito, il 25 settembre la Corte d’Appello del Distretto di Columbia ha confermato le condanne di Roman Sterlingov relative a Bitcoin Fog e la pena di 150 mesi. Bitcoin Fog era un “mixer” di bitcoin simile a Tornado Cash. Ciò che preoccupa è che la Corte d’Appello del Distretto di Columbia abbia confermato l’ammissibilità delle prove fornite da Chainalysis, che non erano state sottoposte a revisione tra pari né presentavano un tasso di errore noto, e abbia respinto la richiesta della difesa di ottenere il codice sorgente. È il momento di un avviso di pubblica utilità sulla privacy. Per impostazione predefinita, Telegram non è in alcun modo, forma o maniera privato. Non usatelo come se lo fosse. Le chat normali non sono crittografate end-to-end, ma Telegram sostiene che le “Chat segrete” lo siano. Non fidatevi, però. Anche se sono private, Telegram afferma che “potrebbe conservare metadati quali il vostro indirizzo IP, le informazioni sul dispositivo e la cronologia dei nomi utente per un massimo di 12 mesi”.

Infine, la sicurezza. Iniziamo con le buone notizie. Claude ha contribuito a ricostruire come sono stati scelti i semi per le curve ECDSA. Da tempo si sospettava che il processo di generazione dei semi nascondesse una backdoor. Il video esplicativo e le ulteriori discussioni indicano origini innocue. A parte questo, questa settimana ci sono state molte cattive notizie. Vulnerabilità critiche di PHP hanno causato l’interruzione dei servizi governativi, con diversi incidenti gravi che hanno attirato l’attenzione. Illia Polosukhin l’ha definita un «Armageddon della sicurezza». Le affermazioni secondo cui un semplice prompt di intelligenza artificiale avrebbe aiutato a scoprire la falla lasciano intravedere un periodo turbolento in cui l’individuazione di bug devastanti potrebbe non richiedere più l’intervento di hacker d’élite. L’avviso degli sviluppatori di PHP esorta ad effettuare aggiornamenti immediati.

Railway ha reso nota una violazione che ha coinvolto dati riservati dei clienti, mentre Zipcoin ha annunciato la chiusura dopo essere stata colpita dalla violazione. L’avviso di Railway afferma che alcune variabili d’ambiente crittografate potrebbero essere state decrittografate e raccomanda di cambiare le credenziali. Separatamente, secondo quanto riferito, alcune grandi banche statunitensi hanno rilevato agenti di IA che accedevano ai conti e andavano oltre le richieste dei clienti.

L’ondata di attacchi hacker assistiti dall’IA che Bitcoin e il più ampio settore delle risorse digitali stanno affrontando da oltre otto mesi sembra ora diffondersi al resto del mondo tecnologico. State al sicuro. -David Sencil