Arthur Hayes ha colto l’occasione del superamento della soglia degli 80.000 dollari da parte del bitcoin per respingere il CLARITY Act e sostenere che tassi più elevati offrono agli investitori facoltosi maggiori risorse da destinare agli asset finanziari. Il rialzo è seguito alla battuta d’arresto subita al Senato e all’aumento dei tassi da parte della Federal Reserve.
Arthur Hayes definisce il CLARITY Act una “sciocchezza” mentre il Bitcoin supera gli 80.000 dollari
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Punti chiave
- Arthur Hayes ha dato priorità ai flussi monetari rispetto alla legislazione sulle criptovalute.
- Ha collegato l’aumento dei tassi a una maggiore spesa in attività finanziarie.
- La sua visione d’insieme prevede un ribasso fino a 50.000 dollari e un obiettivo di 1 milione di dollari.
Hayes contrappone l’aumento dei tassi alla regolamentazione delle criptovalute
Gli investitori in Bitcoin hanno osservato la criptovaluta riconquistare quota 80.000 dollari dopo due sviluppi che normalmente segnalano difficoltà: il Congresso ha bloccato una legge storica sulle criptovalute e la Federal Reserve ha aumentato i costi di finanziamento. Il cofondatore di BitMEX Arthur Hayes, direttore degli investimenti presso Maelstrom e ora amministratore delegato di Flop Labs, ha sfruttato questa combinazione per contestare l’attenzione del settore su Washington in un post pubblicato il 18 settembre su X. Hayes ha dichiarato:
"Vedete, non avevamo bisogno di una normativa assurda sulle criptovalute, il Clarity Act, ma solo di un aumento dei tassi che mettesse più dollari nelle mani dei ricchi affinché consumassero più attività finanziarie."
Il Bitcoin è salito a 80.935 dollari dopo aver oscillato intorno ai 76.400 dollari il giorno precedente e, al momento della stesura di questo articolo, veniva scambiato a 81.253 dollari. Circa 192 milioni di dollari in posizioni con leva sulle criptovalute sono svaniti nel giro di un’ora, inclusi oltre 183 milioni di dollari in posizioni corte. Gli exchange hanno chiuso tali posizioni ribassiste tramite acquisti forzati, accelerando il movimento al di sopra degli 80.000 dollari.
Tali dati sulla liquidazione indicano la copertura delle posizioni corte come motore diretto del rialzo. Hayes si è invece concentrato sul più ampio flusso di denaro verso gli asset finanziari, contrapponendo la politica monetaria al quadro normativo che i legislatori non erano riusciti a far avanzare tre giorni prima.
Perché secondo Hayes gli aumenti dei tassi avvantaggiano i detentori di attività
L’argomentazione di Hayes verte su chi riceve il reddito generato da tassi di interesse più elevati. Gli aumenti dei tassi fanno salire i costi di finanziamento, ma aumentano anche i rendimenti sulle riserve e su altre attività fruttifere. Hayes ritiene che i ricchi detentori di attività possano convogliare quel reddito aggiuntivo in azioni, bitcoin e altre attività finanziarie.
Il 16 settembre il Federal Open Market Committee ha innalzato il proprio intervallo obiettivo di 25 punti base, portandolo al 3,75%-4%. La Fed ha inoltre aumentato il tasso di interesse corrisposto sui saldi di riserva al 3,90%, consentendo alle banche idonee di guadagnare di più sui fondi detenuti presso la banca centrale.
La politica della Federal Reserve influisce sui rendimenti dei risparmi, sui costi di finanziamento e sulle valutazioni degli asset. L’analisi tradizionale sottolinea la pressione che i maggiori costi di finanziamento esercitano sugli asset di rischio. Hayes si concentra invece sui proventi percepiti dalle istituzioni e dagli investitori facoltosi, sostenendo che parte di quel denaro ritorni nei mercati finanziari.
La sua previsione di agosto sul bitcoin applica tale argomentazione sulla liquidità su un arco temporale più lungo. Hayes ha previsto un intervallo di negoziazione compreso tra 60.000 e 70.000 dollari, con un possibile ribasso fino a 50.000 dollari, prima che un’eventuale risposta del governo al crollo del credito legato all’intelligenza artificiale spinga il bitcoin verso 1 milione di dollari. Entrambe le argomentazioni pongono i flussi di denaro, piuttosto che la sola legislazione sulle criptovalute, al centro delle sue previsioni di mercato.
Il CLARITY Act comporta ancora conseguenze per le criptovalute
La critica di Hayes riguarda la rilevanza immediata della normativa sulla domanda di asset, ma il CLARITY Act disciplina una serie distinta di questioni. La proposta istituirebbe una struttura di mercato federale per gli asset digitali e ripartirebbe le responsabilità normative tra la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Il 15 settembre il Senato ha respinto la mozione di chiusura dei dibattiti sull’H.R. 3633, il Digital Asset Market Clarity Act del 2025, con 49 voti contro 50. La mozione richiedeva 60 voti per essere approvata, lasciando i senatori al di sotto della soglia necessaria per avviare l’esame del testo. Il voto ha riguardato la procedura del Senato piuttosto che l’approvazione definitiva, e il disegno di legge rimane all’ordine del giorno. I sostenitori possono cercare di ottenere un’altra votazione se riescono a mettere insieme una coalizione più ampia, ma il calendario del Congresso lascia poco tempo per il dibattito, gli emendamenti e l’approvazione. I legislatori devono completare l’iter entro quest’anno per evitare che il CLARITY Act subisca un completo azzeramento legislativo nel 2027. Il superamento della soglia degli 80.000 dollari da parte del Bitcoin ha offerto a Hayes l’occasione per sostenere che i flussi monetari possano prevalere sugli ostacoli normativi di Washington nel breve termine. Il suo avvertimento sui 50.000 dollari mostra l’altra faccia della medaglia: lo stesso quadro incentrato sulla liquidità può generare gravi ribassi prima di portare al risultato a sette cifre per il Bitcoin che egli immagina.
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
