Il valore spot di Bitcoin si è aggirato intorno a $91,219 il 4 gennaio 2025, e il mercato dei derivati appare tutt’altro che rilassato. Le posizioni sui futures e le opzioni attraverso i principali mercati mostrano i trader propensi a impegnarsi, non a ritirarsi, con l’interesse aperto che si mantiene vicino ai massimi del ciclo e i contratti di opzioni che si accumulano intorno a livelli di strike chiave.
Il mercato dei derivati di Bitcoin propende verso l'ottimismo, ma il massimo dolore incombe sotto lo spot
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Le posizioni di derivati su Bitcoin si stringono in vista delle principali scadenze delle opzioni
Le statistiche di Coinglass mostrano che l’interesse aperto aggregato sui futures Bitcoin si attesta a $58.74 miliardi, rappresentando 643,670 BTC in contratti in essere. Nelle ultime 24 ore, l’interesse aperto totale è aumentato del 3.99%, suggerendo un posizionamento fresco piuttosto che un abbattimento silenzioso. I cambiamenti a breve termine restano modesti, indicando che i trader stanno aggiungendo esposizione con intento misurato piuttosto che in preda al panico.
Tra i mercati dei futures, Binance guida per valore nozionale con $11.90 miliardi in interesse aperto, rappresentando poco oltre il 20% del mercato. CME segue con $9.80 miliardi, mantenendo il suo ruolo di peso massimo istituzionale, mentre Bybit e Gate detengono ciascuno più di $5 miliardi. OKX completa il livello superiore con $3.64 miliardi in interesse aperto.
I flussi di futures a breve termine mostrano segnali misti tra le borse. CME ha registrato una leggera flessione nelle ultime quattro ore, mentre Binance e OKX hanno registrato lievi ritirate. Nel frattempo, Bybit, Gate e MEXC hanno registrato aumenti più forti nelle 24 ore precedenti, indicando che l’interesse speculativo si sta spostando verso mercati alternativi piuttosto che scomparire del tutto.
I dati sui futures a lungo termine indicano quanto sia elevata la posizione assunta. L’interesse aperto sui futures Bitcoin è aumentato drammaticamente dalla metà del 2024, inseguendo un prezzo più alto pur rimanendo storicamente elevato anche durante recenti consolidamenti. Questa persistenza suggerisce che la leva finanziaria non è stata significativamente eliminata, mantenendo il mercato sensibile a movimenti bruschi di prezzo in entrambe le direzioni.
I mercati delle opzioni raccontano una storia altrettanto affollata. L’interesse aperto totale sulle opzioni Bitcoin continua a salire, con le call che dominano le posizioni. Le call rappresentano il 56.88% dell’interesse aperto con 172,616 BTC, mentre le put costituiscono il 43.12%, ovvero 130,848 BTC. Il volume nelle ultime 24 ore riflette quel disallineamento, con i contratti call che ancora una volta superano le put.
Deribit rimane il centro di gravità per l’attività delle opzioni. L’interesse aperto più grande si trova nel contratto BTC-30JAN26-100000-C, con 8,806 BTC, seguito da posizionamenti pesanti nelle scadenze di gennaio e marzo che coprono strike tra $80,000 e $110,000. I dati di volume mostrano che i trader ruotano attivamente attraverso gli strike di gennaio a breve termine, comprese sia le put che le call, piuttosto che abbandonare l’esposizione.
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I livelli di max pain tra i principali mercati delle opzioni si concentrano notevolmente al di sotto dell’attuale spot. Su Deribit, i livelli di max pain si muovono intorno alla regione di $90,000 per diverse scadenze imminenti, mentre Binance e OKX mostrano profili simili. In ogni caso, le maggiori concentrazioni nozionali si trovano appena sotto il prezzo attuale, creando una zona gravitazionale dove i venditori di opzioni affrontano il minimo payout.
Il profilo di scadenza accumulato rafforza questo tema. Le scadenze di gennaio e marzo portano il peso nozionale più pesante, con rigonfiamenti visibili nell’interesse aperto intorno alle date di fine gennaio e fine marzo. Quella struttura suggerisce che i trader si stanno preparando alla volatilità senza impegnarsi in una scommessa direzionale a breve termine.
Nel complesso, il mercato dei derivati su Bitcoin appare affollato ma composto. I trader di futures continuano a incrementare l’esposizione gradualmente, mentre i giocatori delle opzioni rimangono inclini a partecipare al rialzo, sebbene con chiari coperture sotto lo spot. Con l’interesse aperto ancora elevato e il max pain che incombe sotto $91,000, la prossima mossa decisiva potrebbe riguardare meno la convinzione e più chi batterà per primo le mani.
FAQ ❓
- Qual è attualmente l’interesse aperto sui futures Bitcoin?
- L’interesse aperto sui futures Bitcoin è di circa $58.74 miliardi, rappresentando oltre 643,000 BTC in contratti in essere.
- Quale exchange guida il posizionamento sui futures Bitcoin?
- Binance detiene la quota maggiore per valore nozionale, seguito da vicino da CME e Bybit.
- I trader di opzioni su Bitcoin sono orientati al rialzo o al ribasso?
- I dati sulle opzioni mostrano una struttura pesante di call, con le call che costituiscono quasi il 57% dell’interesse aperto totale.
- Dove si trovano i livelli di max pain nei principali mercati delle opzioni?
- I livelli di max pain su Binance, OKX, e Deribit si aggregano vicino alla zona di prezzo di $90,000.
