CFTC: mercati predittivi, stop ai blocchi geografici statali in 30 giorni

La CFTC afferma che le restrizioni geografiche violano le norme federali

Giovedì 5 novembre la CFTC ha pubblicato un’interpretazione della propria norma sull’accesso imparziale, che impone ai mercati contrattuali designati (DCM) di garantire ai trader idonei un «accesso competitivo, aperto, equo e imparziale». L’agenzia ha concesso alle borse 30 giorni per porre fine ai blocchi geografici a livello statale: i DCM «devono cessare entro 30 giorni le restrizioni geografiche nazionali che violano i requisiti di accesso imparziale», oppure spiegare alla Divisione di Vigilanza sui Mercati della CFTC perché la conformità non sia fattibile.

«I mercati dei derivati devono operare su base uniforme a livello nazionale per raggiungere gli obiettivi stabiliti nel Commodity Exchange Act», ha affermato il presidente della CFTC Michael Selig. «Le restrizioni geografiche all’accesso sono in contrasto con tali obiettivi e con i requisiti di accesso imparziale previsti dalla legge».

Lo stesso termine di 30 giorni si applica agli intermediari, come i broker che indirizzano i clienti verso una borsa valori. I DCM devono garantire che tali società non ostacolino l’accesso imparziale, oppure spiegare perché non sono in grado di farlo. La CFTC ha affermato che «valuterà i fatti e le circostanze di ogni singolo caso» in relazione a qualsiasi potenziale azione.

Perché la CFTC si oppone al geoblocking

Nell’interpretazione di sei pagine, l’agenzia ha affermato che la legge federale e le sue norme «in generale non consentono a un DCM di limitare l’accesso in base all’ubicazione di un operatore di mercato altrimenti idoneo all’interno degli Stati Uniti». L’interpretazione entra in vigore al momento della pubblicazione nel Federal Register.

La CFTC ha elencato diversi danni, sottolineando che un operatore che apra una posizione in uno Stato in cui l’accesso è consentito e poi si rechi in uno in cui è bloccato potrebbe non essere in grado di gestire la posizione o di soddisfare le richieste di margine. Secondo l’agenzia, gli Stati che applicano il blocco possono anche frammentare la liquidità e portare a spread più ampi.

Un contratto relativo al «passaggio ai playoff di una squadra di casa» potrebbe perdere liquidità se la regione di quella squadra fosse esclusa, ha aggiunto l’agenzia, affermando al contempo che nei mercati elettorali «le negoziazioni più informate possono provenire a livello statale o locale». L’interpretazione non menziona ordinanze giudiziarie, autorità di regolamentazione statali o tribù.

Le linee guida si scontrano con le ordinanze del tribunale contro Kalshi

Le linee guida arrivano in un momento in cui le piattaforme di scambio devono affrontare blocchi geografici imposti dal tribunale. Il 4 novembre, la giudice distrettuale statunitense Jacqueline Scott Corley ha concesso un’ingiunzione preliminare in una causa intentata da tribù californiane, tra cui la Blue Lake Rancheria. L’ordinanza vieta a Kalshi di offrire «qualsiasi contratto sportivo» sui territori indiani delle tribù. Le tribù devono inviare a Kalshi le mappe di tali territori entro il 13 novembre, e Kalshi deve riferire in merito alla propria conformità entro 21 giorni.

Nel Michigan, Kalshi è già soggetta a un’ingiunzione del tribunale statale che le impone di applicare un geofence agli utenti del Michigan, con violazioni punibili con una multa giornaliera di 500.000 dollari. Diversi tribunali federali hanno inoltre respinto l’argomentazione di Kalshi secondo cui il blocco di uno Stato violerebbe la regola dell’accesso imparziale, secondo quanto riportato da NEXTPredict, tra cui la Corte d’Appello del Nono Circuito nel caso di Kalshi in Nevada, che l’ha definita una «proposizione falsa, del tipo tutto o niente».

Anche gli Stati stanno intensificando le proprie azioni legali. Il 4 novembre il procuratore generale dell’Arkansas, Tim Griffin, ha citato in giudizio Kalshi ai sensi della legge statale sulle pratiche commerciali ingannevoli (Deceptive Trade Practices Act), mentre la CFTC ha citato in giudizio lo Utah per impedirgli di applicare le proprie leggi sul gioco d’azzardo ai mercati di previsione regolamentati a livello federale.

L’annuncio consente alle piattaforme di presentare, entro 30 giorni, una spiegazione dei motivi per cui la conformità non è fattibile, ma non specifica come l’agenzia tratterebbe tale richiesta, compresa quella proveniente da una piattaforma soggetta a un blocco geografico ordinato dal tribunale.