La proposta iraniana sui 7 giorni per lo Stretto di Hormuz scuote un mercato già nervoso

Sette giorni per la riapertura di Hormuz? I mercati stanno già facendo i conti

Una delle arterie petrolifere più importanti al mondo è rimasta praticamente inattiva per mesi, eppure l’Iran sostiene che il traffico attraverso lo Stretto di Hormuz potrebbe riprendere tra circa sette giorni se Washington allentasse il blocco e la pressione militare. Tale possibilità è ora al centro dei colloqui tra Stati Uniti e Iran a margine dell’Assemblea Generale delle Nazioni Unite a New York, con il Qatar nel ruolo di mediatore.

Reuters riporta che, secondo alcune fonti, l’Iran si è detto disposto a riaprire lo stretto a tali condizioni, mentre il presidente Donald Trump ha affermato che i negoziati proseguono. Non è stato firmato nulla e nulla è stato deciso. Ma quando una via navigabile che normalmente trasporta circa un quinto del petrolio mondiale diventa una carta da giocare, i mercati finanziari prestano attenzione. Allo stesso tempo, Trump è stato impegnato con il presidente cinese Xi Jinping a discutere di «Super Intelligence (SI)».

Hormuz è diventato la merce di scambio

La cosa strana è quanto sembri semplice il primo passo proposto dopo mesi di guerra: Washington allenta il blocco e Teheran inizia a riaprire Hormuz. L’Iran aveva minato e di fatto chiuso la via navigabile dopo l’inizio degli attacchi statunitensi e israeliani alla fine di febbraio. Il traffico commerciale è crollato da una media prebellica di circa 120-140 navi al giorno a solo una manciata di transiti giornalieri confermati.

Le due parti si sono già trovate in questa situazione. Trump e il presidente iraniano Masoud Pezeshkian hanno firmato a giugno un memorandum in 14 punti che prevedeva il ripristino del traffico commerciale e la revoca del blocco statunitense. Tuttavia, l’accordo è fallito nel giro di poche settimane a causa di controversie sulle rotte, sull’autorità amministrativa iraniana e sulle tariffe.

Ora, nessuna delle due parti vuole giocare per prima la propria carta migliore. L’Iran ha lo Stretto di Hormuz. Washington ha il blocco. Questo rende la sequenza delle mosse il fattore decisivo dell’intera partita.

Wall Street e l’oro ne risentono

I mercati stanno già mostrando cosa succede quando il petrolio costoso incontra il denaro costoso. Giovedì, verso mezzogiorno, l’indice Dow Jones Industrial Average era in calo di circa lo 0,7%, mentre l’S&P 500 aveva perso circa lo 0,5% e il Nasdaq Composite circa lo 0,7%. L’indice Russell 2000 ha registrato un calo più vicino allo 0,9%. Le obbligazioni sono state probabilmente la notizia più rilevante.

Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni si è attestato tra il 5,14% e il 5,16%, vicino al massimo degli ultimi 19 anni, mentre quello a 30 anni ha oscillato tra il 5,43% e il 5,45%. L’aumento dei rendimenti rende più costoso il ricorso al credito e inasprisce le difficoltà per le azioni e altri asset rischiosi. Giovedì Reuters ha inoltre riferito che i mercati obbligazionari globali sono rimasti sul chi vive, poiché gli investitori hanno valutato le tensioni in Medio Oriente insieme ad altri sviluppi geopolitici. I metalli preziosi come l’oro, nel frattempo, si sono attestati questo pomeriggio tra i 4.273 e i 4.285 dollari l’oncia, mentre l’argento è stato scambiato tra i 63,30 e i 64,00 dollari. Allo stesso tempo, l’ansia geopolitica non sta generando una corsa sfrenata all’acquisto di metalli preziosi, poiché i rendimenti reali più elevati e un dollaro più forte stanno esercitando una pressione in senso opposto.

Anche le criptovalute sono coinvolte nella stessa dinamica

Neanche le criptovalute sfuggono alla stretta sui tassi. Il Bitcoin (BTC) è stato scambiato intorno agli 83.800-84.600 dollari, in calo di circa il 2%-3% nelle ultime 24 ore, mentre l’Ether (ETH) è stato scambiato intorno ai 2.670-2.690 dollari. Solana (SOL) si è attestata tra i 114 e i 116 dollari, mentre XRP ha subito il colpo più duro, scendendo di circa il 5%-7% fino a circa 1,49-1,51 dollari per unità. Al momento della pubblicazione, la capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute oscillava tra i 2,85 e i 2,96 trilioni di dollari.

D’altra parte, questa situazione non si presenta come una fuga dalle criptovalute in stile 2022. I dati di mercato mostrano che i prodotti spot per BTC, ETH, SOL e XRP continuano ad attrarre capitali, mentre le liquidazioni rimangono nell’ordine delle centinaia di milioni piuttosto che dei miliardi. Il denominatore comune sono i tassi. I rendimenti più elevati dei titoli del Tesoro stanno colpendo contemporaneamente i titoli tecnologici, le società più piccole e le criptovalute, mentre il prezzo elevato del petrolio alimenta i timori di inflazione.

La Fed aggiunge un’altra incognita

Poi c’è la Federal Reserve. Dopo il rialzo di 25 punti base di settembre, il tasso obiettivo dei fondi federali si attesta al 3,75%-4%. Lo strumento Fedwatch del CME mostra ora che gli operatori propendono fortemente per un altro aumento in occasione della riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) del 27-28 ottobre. Il CME ha riferito questa settimana che la probabilità di un rialzo a ottobre è salita oltre il 70%. Al momento della stesura di questo articolo, la probabilità di un aumento di un quarto di punto si attesta al 64%. Ciò costringe i mercati a destreggiarsi contemporaneamente tra due variabili enormi. In sostanza, si tratta di un’altra dose di inasprimento monetario e di una trattativa diplomatica che coinvolge una via navigabile fondamentale per l’energia globale. Una svolta sul caso di Hormuz potrebbe allentare la pressione sul petrolio e cambiare rapidamente l’equazione. Tuttavia, un altro fallimento diplomatico potrebbe avere esattamente l’effetto opposto. Dopo che l’accordo di giugno è durato solo poche settimane, gli operatori hanno buoni motivi per non dare per scontato che manchino solo sette giorni prima che le navi ricomincino a navigare.