Kalshi a valutazione 40 miliardi dopo nuovo finanziamento da 1 miliardo

La valutazione di 40 miliardi di dollari di Kalshi porta i mercati predittivi nella serie A di Wall Street

Kalshi ha compiuto un'impresa finanziaria che solo pochi anni fa sarebbe sembrata inverosimile: un’azienda fondata sul trading dei risultati di elezioni, eventi sportivi e annunci economici è ora valutata 40 miliardi di dollari.

Giovedì 29 ottobre, l’operatore di mercati predittivi con sede a New York ha rivelato a Reuters un nuovo round di finanziamento da 1 miliardo di dollari, il secondo miliardo raccolto in circa cinque mesi.

La nuova valutazione rappresenta un balzo di quasi l’82% rispetto alla cifra di 22 miliardi di dollari registrata a maggio. Ma la notizia più importante non riguarda semplicemente il denaro. Il gigante dei mercati di previsione Kalshi si sta preparando a sfidare i colossi dei derivati affermati di Wall Street, anche se le autorità di regolamentazione statali mettono in discussione la sua attività nel settore sportivo.

Un altro miliardo di dollari affluisce in Kalshi

Sequoia Capital e Wellington Management hanno guidato congiuntamente l’ultimo round di finanziamento, al quale hanno partecipato anche Tiger Global Management e Dragoneer Investment Group, secondo quanto riportato da Reuters. L’investimento fa seguito a un round da 1 miliardo di dollari guidato da Coatue a maggio e prosegue la straordinaria ascesa della valutazione di Kalshi sul mercato privato. La società era stata valutata a circa 5 miliardi di dollari nell’ottobre 2025 e a 11 miliardi di dollari lo scorso dicembre. A distanza di appena un anno, gli investitori le hanno attribuito un valore di 40 miliardi di dollari.

Fondata da Tarek Mansour e Luana Lopes Lara, compagni di classe al Massachusetts Institute of Technology (MIT), Kalshi gestisce una borsa valori regolamentata a livello federale dove gli operatori acquistano contratti legati a eventi futuri. Un contratto dal prezzo di 65 centesimi, ad esempio, indica generalmente una probabilità implicita di mercato del 65% che l’evento si verifichi.

L’azienda ha suscitato notevole attenzione durante le elezioni presidenziali del 2024, quando i mercati predittivi hanno attirato miliardi di dollari in attività di trading e hanno suscitato l’interesse dell’opinione pubblica per le loro valutazioni sulle possibilità di vittoria di Donald Trump.

Kalshi punta ai colossi dei derivati di Wall Street

L’ultimo round di finanziamento pone Kalshi in una posizione tale da poter sfidare gli operatori consolidati, tra cui il CME Group e l’Intercontinental Exchange (ICE), la società madre della Borsa di New York. L’azienda ha già svelato i futures perpetui sulle criptovalute e si è espansa negli indici azionari e nei metalli dopo l’approvazione normativa. Le sue ambizioni si estendono ai futures perpetui su singoli titoli azionari, ai contratti su eventi con leva finanziaria e ai mercati legati ai prezzi dell’informatica.

L’attività di trading spiega in parte l’entusiasmo degli investitori. Al momento del finanziamento di maggio, Kalshi ha riferito che il volume annualizzato era più che triplicato in sei mesi, passando da circa 52 miliardi di dollari a 178 miliardi di dollari. L’attività istituzionale era aumentata dell’800% e, a settembre, la società ha dichiarato di collaborare con 500 entità istituzionali che rappresentavano circa un quarto del volume di negoziazione, esclusi i market maker.

Il settore dei mercati predittivi nel suo complesso ha subito una trasformazione simile. Il volume di scambi annuale è passato da circa 500 milioni di dollari nel 2022 a oltre 63 miliardi di dollari nel 2025, secondo i dati riportati nella ricerca fornita.

I contratti sportivi sotto il fuoco delle autorità di regolamentazione

Non tutti applaudono l’espansione di Kalshi. Le autorità statali hanno contestato i contratti della società relativi a eventi sportivi, sostenendo che costituiscano una forma di gioco d’azzardo soggetta alla supervisione statale piuttosto che derivati regolati esclusivamente dalle autorità federali. La controversia minaccia un settore di attività redditizio. Secondo quanto riferito, i contratti sportivi hanno rappresentato in alcuni momenti circa il 65% dei ricavi di Kalshi, rendendo potenzialmente costose eventuali sentenze sfavorevoli. Alcune sentenze d’appello hanno dato ragione alle autorità statali, mentre Mansour ha suggerito che la controversia potrebbe alla fine arrivare alla Corte Suprema. Nel frattempo, la concorrenza con il rivale nativo del settore delle criptovalute Polymarket continua a intensificarsi. Secondo quanto riferito, nel terzo trimestre del 2026 Kalshi avrebbe conquistato circa il 72% del volume di scambi nelle principali piazze dei mercati predittivi, beneficiando dell’attività sportiva e della distribuzione attraverso piattaforme di intermediazione consolidate.

Una scommessa da 40 miliardi di dollari con un’IPO all’orizzonte

La dirigenza di Kalshi ha discusso la possibilità di perseguire, a termine, un’offerta pubblica iniziale (IPO), sebbene Mansour abbia escluso un debutto nel 2026. Commenti successivi hanno indicato il 2027 o il 2028 come possibili finestre temporali, a seconda delle condizioni di mercato e degli sviluppi normativi.

Per ora, l’azienda dispone di un altro miliardo di dollari per finanziare l’espansione, la tecnologia e la conformità normativa. I suoi investitori scommettono che una piattaforma basata su domande del tipo «sì o no» possa diventare un importante mercato finanziario. I tribunali, tuttavia, hanno ancora alcune domande da porre.