CME mantiene il 51% di Fanduel Predicts, ma perde la propria divisione sportiva

CME detiene la quota di maggioranza ma quasi nessun volume

Mercoledì Flutter Entertainment ha dichiarato che tutti i contratti sportivi e di tipo «novelty» di Fanduel Predicts saranno trasferiti sull’exchange di Crypto.com, mentre CME Group continuerà a rifornire i mercati finanziari. «In coordinamento con CME, abbiamo concordato che tutti i contratti sportivi e di tipo “novelty” di Fanduel Predicts saranno ora trasferiti su Crypto.com», ha scritto l’amministratore delegato Peter Jackson nel comunicato sui risultati del secondo trimestre della società, aggiungendo che l’accordo consentirà a Fanduel di lanciare i prodotti più rapidamente in vista della stagione NFL.

CME è l’azionista di maggioranza dell’azienda: la sua relazione annuale per il 2025 rivela una partecipazione azionaria del 51% in Fanduel Prediction Markets Holdings LLC, costituita nel dicembre 2025 con 10,2 milioni di dollari in contanti da parte di CME, contabilizzata con il metodo del patrimonio netto. Sportico ha riportato questa settimana che i contratti non sportivi che CME detiene rappresentano meno dell’1% dell’attività dell’app.

Durante la conference call di CME sul secondo trimestre, tenutasi il 22 luglio, l’amministratore delegato Terry Duffy ha dichiarato all’analista di Morgan Stanley Michael Cyprys che «molti di questi mercati di previsione sullo sport sono forme di gioco d’azzardo», che si aspetta che la questione arrivi alla Corte Suprema e che i contratti sono soggetti a manipolazione quando le piattaforme quotano piccole scommesse combinate, secondo la trascrizione della conference call. Ha inoltre messo in discussione la pratica degli operatori che gestiscono divisioni di market-making su piattaforme in cui detengono una partecipazione finanziaria. Né Fanduel né Flutter sono state menzionate durante quella conferenza.

Le previsioni di Flutter indicano ricavi da market-making nel secondo trimestre pari a 6 milioni di dollari e prevedono circa 50 milioni di dollari sia in termini di ricavi che di benefici sull’EBITDA rettificato per il 2026, il che implica un trasferimento completo dei ricavi. Jackson ha affermato che Flutter è posizionata per fornire liquidità ai mercati combinati su diverse piattaforme di pronostici a un basso costo incrementale. Flutter ha iniziato a fornire liquidità su una piattaforma di terze parti ad aprile, prima di crearne una propria.

Flutter afferma che i ricavi di Fanduel Predicts nel trimestre non sono stati significativi, che i ricavi lordi del secondo semestre saranno compensati dai costi di acquisizione dei clienti prima di aumentare nel 2027 e che i progressi operativi nel primo semestre sono stati più lenti del previsto. Rispetto a un investimento annuale in Predicts che Flutter aveva precedentemente stimato in circa 300 milioni di dollari, la linea di market making da 50 milioni di dollari rappresenta il rendimento ottenuto finora. L’EBITDA rettificato negli Stati Uniti è sceso del 70% a 119 milioni di dollari, cosa che la società attribuisce in parte alla spesa per i mercati di previsione.

In base all’annuncio di partnership del 10 giugno, North American Derivatives Exchange, Inc. opera sia con il nome di OG Prediction Markets che di Crypto.com Derivatives North America ed è registrata presso la Commodity Futures Trading Commission come mercato contrattuale designato e organizzazione di compensazione dei derivati. La stessa unità di Crypto.com ha richiesto a luglio la copertura della preclusione federale, poiché gli Stati hanno adottato misure contro i contratti relativi agli eventi sportivi. I conti dei clienti sono gestiti da Fanduel Prediction Markets LLC, un operatore di commissione su futures registrato, che è la stessa entità controllata a maggioranza dal CME. I contratti finanziari sono disponibili in tutti i 50 Stati; i contratti relativi allo sport e all’intrattenimento sono disponibili solo dove Fanduel non gestisce un bookmaker.

La rivale DraftKings ha risolto il problema della proprietà acquistando la propria indipendenza: il 26 giugno ha lanciato la propria piattaforma proprietaria DKeX, abbandonando sia il CME che Crypto.com, e utilizzando una licenza CFTC acquisita con Railbird Technologies nell’ottobre 2025. DKeX ora quotata contratti su eventi sportivi in 18 stati. Fanduel sembra voler raggiungere la stessa posizione: ad aprile ha registrato una nuova entità, New Ventures III, presso la National Futures Association come operatore di commissione sui futures, senza il CME. Flutter non ha collegato tale registrazione all’annuncio di questa settimana, e resta da confermare se le due cose siano correlate.

Jackson se ne va. Flutter ha comunicato che Dan Taylor, promosso a presidente del gruppo a maggio in seguito al cambio al vertice di Fanduel, assumerà la carica di amministratore delegato il 1° ottobre. Lo stesso comunicato ha rivisto al ribasso le previsioni sui ricavi negli Stati Uniti di 395 milioni di dollari e quelle sull’EBITDA rettificato di 210 milioni di dollari, riportando inoltre una perdita netta di 296 milioni di dollari. Mercoledì le azioni hanno chiuso a 92,91 dollari, in calo dell’11,5%. L’attività di CME nel settore dei contratti su eventi sta crescendo. Durante la teleconferenza di luglio, la direttrice finanziaria Lynne Fitzpatrick ha dichiarato che la borsa ha gestito circa 525 milioni di contratti su eventi dal lancio, che oltre 140.000 conti li hanno negoziati durante il trimestre, con un aumento di circa il 13% rispetto ai tre mesi precedenti, e che il volume medio giornaliero ha superato i quattro milioni di contratti, con un aumento di circa il 40%. La piattaforma da cui Flutter si sta allontanando è quella che sta crescendo più rapidamente all’interno del CME.