L'attuazione definitiva di tutte le disposizioni del MiCA ha creato un "sandbox" normativo che isola l'Europa dai principali fornitori di stablecoin. Patrick Hansen, Senior Director, EU Strategy & Policy di Circle, ha sottolineato che è necessaria una revisione per rendere il quadro normativo più competitivo e allineato a livello globale.
Circle avverte che le norme MiCA impediscono agli utenti dell'UE di accedere alle principali stablecoin
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Punti chiave
- Il MiCA ha concesso la licenza a 35 token, ma ha escluso importanti emittenti come Tether, lasciando molti utenti dell’UE senza protezione.
- Le rigide norme del MiCA hanno tagliato fuori gli utenti dell’UE dalle stablecoin globali, limitando l’accesso al mercato per i principali token.
- L’UE ha avviato una consultazione pubblica, che si protrarrà fino a settembre, per rivedere il MiCA e venire incontro agli emittenti stranieri.
L’attuale attuazione del MiCA lascia gli utenti dell’UE «indifesi o tagliati fuori»
Sebbene l’attuazione delle disposizioni complete del Markets in Crypto Assets (MiCA) abbia colmato il divario relativo al funzionamento delle piattaforme di scambio senza licenza in Europa, ha anche causato gravi perturbazioni all’ecosistema delle stablecoin a causa del suo approccio restrittivo in materia di licenze per gli emittenti.
Patrick Hansen, direttore senior per la strategia e la politica dell’UE presso Circle, ha espresso preoccupazione riguardo allo stato dell’ecosistema delle stablecoin regolamentate in Europa e al modo in cui l’attuale quadro normativo lascia i clienti europei al di fuori delle reti di sicurezza fornite dal MiCA.
Hansen ha spiegato che il MiCA ha portato alla concessione di licenze per 35 token di moneta elettronica da parte di 21 emittenti, a dimostrazione del fatto che l’interesse per questo settore esiste, con aziende pronte a investire e a proporre stablecoin. «Le istituzioni vere e proprie stanno scommettendo su questo settore e molte grandi società dell’UE vi entreranno nei prossimi 12 mesi. L’attuazione sta procedendo bene per gli emittenti locali. Lo slancio è reale», ha sottolineato.
Ciononostante, le rigide disposizioni del MiCA hanno impedito alla maggior parte dei principali emittenti di stablecoin, tra cui Tether, di conformarsi ai suoi requisiti operativi; solo USDG, USDC ed EURC hanno superato i criteri previsti dal quadro normativo.
«Gli altri rimangono al di fuori del perimetro del MiCA – il che significa che gli utenti dell’UE sono o non protetti o tagliati fuori. Per un quadro normativo progettato per portare i mercati globali delle stablecoin sotto la supervisione dell’UE, si tratta di una lacuna significativa», ha valutato.
Hansen ritiene che la prossima revisione del MiCA dovrebbe affrontare questa questione, poiché il quadro normativo dovrebbe riunire sotto il proprio ombrello l’attività globale delle stablecoin e consentire agli emittenti locali di token di moneta elettronica di espandersi oltre i confini europei. Egli suggerisce un approccio più pragmatico per aprire la strada agli emittenti stranieri affinché possano operare senza dover sottostare alle stesse regole delle loro controparti locali.
Il 20 maggio, la Direzione Generale per la Stabilità Finanziaria, i Servizi Finanziari e l’Unione dei Mercati dei Capitali dell’UE ha avviato una consultazione pubblica per valutare se «l’attuale quadro normativo sia ancora adeguato allo scopo». Il processo rimarrà aperto fino al 30 settembre e, in una delle sue parti, affronta specificamente i token di moneta elettronica e i loro emittenti.
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
