Da 50 anni i tassi di prestito sull’oro vengono quotati ogni giorno lavorativo, eppure la maggior parte delle persone che possiedono effettivamente oro è stata di fatto esclusa dal mercato. Paxos Labs ha lanciato PAXGy il 24 settembre proprio per cambiare questa situazione, integrando l’economia del leasing dell’oro istituzionale in un token garantito da pax gold (PAXG). Le riserve vengono destinate a mutuatari istituzionali, con rendimenti progettati per far sì che ogni PAXGy valga più oro nel tempo.
Il trucco di Gold per fare soldi, in uso da 50 anni, è appena approdato sulla blockchain
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Punti chiave
- Paxos Labs ha lanciato PAXGy il 24 settembre, aprendo l’accesso a un mercato del prestito d’oro quotato da 50 anni.
- PAXGy arriva in un momento in cui, secondo Paxos Labs, circa 530 miliardi di dollari in oro sono depositati in ETF che possono applicare commissioni.
- Il PAXGy è disponibile su OKX, Uniswap, X Layer, 0x ed Ether.fi, e si prevede che seguiranno altre piattaforme.
Il prestito di oro è in atto da 50 anni. La maggior parte dei proprietari non ha potuto disporne
Per mezzo secolo, il mercato dell’oro ha generato un tasso di interesse ogni giorno lavorativo. La cosa strana è che quasi tutti coloro che possiedono effettivamente oro sono stati di fatto esclusi dalla possibilità di trarne profitto. Paxos Labs sta cercando di risolvere questa contraddizione con PAXGy, un nuovo token garantito da PAXG lanciato il 24 settembre che offre ai possessori un’esposizione al mercato istituzionale del prestito di oro.
Anziché pagare un rendimento in dollari o in un’altra criptovaluta, PAXGy è progettato per apprezzarsi rispetto al PAXG. In parole povere, è possibile entrare con un’esposizione a una certa quantità di oro e, se la strategia di prestito produce i rendimenti previsti, alla fine riscattare la posizione ottenendo un numero di once nozionali superiore a quello iniziale. L’oro che genera altro oro: ecco il concetto.
Il mercato c’era già da tempo
Paxos Labs ha illustrato questa particolarità in un post su X che annunciava il lancio:
“I prestiti in oro vengono quotati ogni giorno lavorativo da cinquant’anni, eppure rimangono ancora preclusi a quasi tutti coloro che possiedono questo asset. Minimi istituzionali, rapporti con le banche specializzate in lingotti, infrastrutture di regolamento. PAXGy cambia tutto questo. Disponibile da oggi su OKX e on-chain su Uniswap, X Layer, 0x, Ether.Fi, con il supporto di Chainlink CCIP.»
Il prestito d’oro di per sé non è una nuova invenzione del mondo delle criptovalute. Raffinatori, produttori di gioielli, minatori e banche specializzate in lingotti prendono in prestito il metallo invece di acquistarlo a titolo definitivo e pagano un tasso di locazione per farlo. Anche le banche centrali partecipano a questa pratica. Nel sondaggio del 2026 del World Gold Council, il 37% degli intervistati ha dichiarato di gestire attivamente le proprie riserve attraverso prestiti e swap.
Il problema è sempre stato l’accesso. Il mercato opera attraverso soglie minime istituzionali, relazioni bilaterali con le banche specializzate in lingotti e infrastrutture di regolamento specializzate costruite per una cerchia relativamente ristretta di partecipanti. Il PAXGy emesso da Paxos Labs cerca di ridurre quella soglia istituzionale alle dimensioni di un token.
530 miliardi di dollari in oro la cui detenzione comporta dei costi
I numeri rendono il contrasto difficile da ignorare. Secondo i dati di Paxos Labs, circa 530 miliardi di dollari in oro sono investiti in fondi negoziati in borsa (ETF), dove gli investitori possono pagare commissioni annuali fino a 40 punti base per mantenere un'esposizione a un metallo che di per sé non genera reddito. Nel frattempo, l’oro tokenizzato ha superato una capitalizzazione di mercato di 5 miliardi di dollari e ha registrato un volume di scambi pari a 90,7 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2026, più che nell’intero 2025.
PAXGy compie il passo successivo. L’oro a copertura della struttura viene concesso a mutuatari istituzionali verificati nel mercato del leasing esistente. I rendimenti confluiscono nel tasso di cambio di PAXGy rispetto al pax gold (PAXG), il che significa che il portafoglio non si riempie necessariamente di token aggiuntivi. Ogni PAXGy è invece progettato per diventare, nel tempo, riscattabile in una quantità maggiore di PAXG. È interessante notare che la tecnologia blockchain non genera il rendimento in sé, ma apre una piccola porta su un mercato che esiste già da decenni.
L’oro deve comunque andare da qualche parte
PAXGy è disponibile tramite OKX Gold Earn e X Layer, nonché on-chain tramite Uniswap, 0x ed Ether.fi. Il protocollo CCIP di Chainlink gestisce la messaggistica cross-chain, consentendo a una posizione in PAXGy di spostarsi tra le catene supportate senza dover essere prima liquidata. Paxos Labs ha affermato che si prevede l’aggiunta di ulteriori piattaforme. Ma la tokenizzazione non fa scomparire i meccanismi alla base. L’oro alla base di PAXGy viene impiegato attraverso prestiti istituzionali, quindi l’economia del sistema dipende in ultima analisi da tale attività di prestito piuttosto che dalla capacità dell’oro di generare reddito spontaneamente.
È proprio questo che rende interessante l’esperimento. Per 50 anni, i possessori di oro hanno potuto osservare un tasso di interesse quotato ogni giorno lavorativo, mentre i meccanismi necessari per ottenerlo rimanevano in gran parte confinati dietro le mura delle istituzioni. Ora tali meccanismi vengono collegati a token frazionabili, offrendo praticamente a chiunque la possibilità di accedere al mercato attraverso la blockchain e la finanza decentralizzata (DeFi).
Resta da vedere se ciò cambierà chi potrà partecipare a uno dei mercati del credito più antichi della finanza.
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
